1. 研究目的与意义（文献综述包含参考文献）

互联网时代，传统零售业面临前所未有的挑战。郭馨梅等（2014）对传统零售行业增速放缓、费用攀升等挑战进行了分析。张琼（2013）从消费者行为、企业竞争、城市化、技术进步的角度分析了传统零售业所面临的挑战。吴哲（2014）认为，传统零售行业面临了来自互联网、电子商务、移动支付的挑战。随着电商时代的到来，传统零售业无疑受到了巨大冲击，改革迫在眉睫。

中共中央、国务院新近发布《关于深化国有企业改革的指导意见》强调，提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心，完善产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，完善国有资产监管体制，防止国有资产流失，全面推进依法治企，加强和改进党对国有企业的领导，做强做优做大国有企业。其中，可以通过以管资本为主推进国有资产监管职能转变、改革国有资本授权经营体制、推进经营性国有资产集中统一监管等，同时也可实行信息公开，以此来提高国有资本效率。邵宁（2014）认为，新一轮国企改革明确分类监管，放开竞争性行业，竞争性国有企业成为混合所有制改革的重点对象。张莉艳等（2015）通过实证分析得出结论：国有股应率先退出零售行业，或者提高混合所有制的比例，同时鼓励多种所有制资本入股。谈多娇等（2010）认为，在进一步明晰国有股东的身份及产权关系的基础上，要适当减少国有控股股东的持股比例，注重发展民营投资者、外商投资者和机构投资者等投资主体，以完善国有控股上市公司的股权结构，建立多元化的投资主体体系和产权制衡机制。由此可见，国有企业改革，一是所有权的问题，二是投资主体多元化的问题。

资本结构，按照西方财务管理理论，指长期负债与股权资本、以及两者内部的结构关系，资本结构问题一直是财务管理的热点问题，具有实际研究价值。董邦国等（2010）认为，影响零售业上市公司资本结构的因素主要有”企业规模、企业成长性、营运管理能力、赢利能力”。而孔庆辉（2010）通过对防守型行业的研究，得出如下结论：宏观经济状况是影响防守型行业上市公司资本结构选择的重要因素；研究中还发现，防守型行业上市公司始终保持较低的债务比率，较高的短期债务比率。王丽娟等（2012）通过实证分析，就最优资本结构而言，企业规模、资产有形性和成长性与其显著正相关；非债务税盾、股权集中度和产品竞争力与其显著负相关；盈利能力没有显著影响。魏锋等（2013）认为，行业平均资本结构对公司资本结构都有显著正向影响，进一步控制内生性后，行业平均资本结构对公司资本结构的影响更大。李春林等（2012）在对不同行业比较分析的基础上，得出结论：批发零售贸易业资产负债率水平仅反映了行业的部分经营状况。综上所述，影响资本结构的静态因素除了企业内部的规模、成长性、盈利性等，还有外部的宏观经济状况，以及行业整体情况。此外，从动态视角上来看，郑祥风（2015）提出财务经济学”五力模型”并建立中国上市公司动态最优资本结构的理论模型，该模型认为中国上市公司动态资本结构的决定性因素就是其财务风险（价值耗散）的优化。

2. 研究的基本内容、问题解决措施及方案

（一）要研究或解决的问题

本课题是要对我国零售业上市公司资本结构进行分析，旨在以国有企业和民营企业的比较为视角，运用公司年度财务数据，对我国零售业上市公司近3年长期资本结构现状进行比较分析，透视国有和民营零售上市公司在长期资本结构决策上的差异及其成因，并从企业财务运作角度对改善国有零售企业长期资本结构策略提出建议。主要研究内容如下。

1.绪论