文 献 综 述

谈及金融体系脆弱性与金融系统性风险，我们会发现两者之间有着紧密的联系。金融体系脆弱性与金融系统性风险互为因果关系，相辅相成，相互融合，相互作用。狭义上的金融体系脆弱性是高负债经营的行业的特点决定金融业具有的最容易失败特性。广义的金融系统脆弱性，是泛指一切的融资领域涵盖金融机构融资和金融市场融资中的风险积累。金融系统性风险是指潜在损失的可能性。金融体系脆弱性则是指金融系统风险积聚所形成的状态。金融系统风险指在影响发展因素发生后，金融机构整体上会运转失效的风险，也可以说很少发生并且较为极端的事件所引发的风险。

鉴于此，很多学者都对的金融体系脆弱性与金融系统性风险关系进行了分析，角度各异，成果颇丰。本文对国内及国外，详细分析金融脆弱性和金融风险的并有效解决出现的问题，为我国金融市场的规范提出宝贵意见。

（一） 金融体系脆弱性研究相关文献概述

黄金老（2001）在《论金融脆弱性》中以传统信贷市场上的脆弱性、金融市场上的脆弱性、金融脆弱性的衡量、金融脆弱至金融危机的演化机制为论述点，切实研究国内外历史事件，最终得出信息金融学将信息不对称统称为金融脆弱性之源,适合运用于信贷市场和金融市场,但其分析思路还是重点在金融机构信贷的角度。金融市场上的脆弱性主要来源于资产价格波动性及波动性的联动效应。还提出金融风险,严格上来讲是指潜在的损失可能性。金融脆弱性不仅包含可能的损失,还包含已经发生的损失。除此之外,狭义的金融脆弱强调”内在性”,它是金融相关部门与自然而然的一种特性,针对银行来说,其脆弱性根本在于信贷资金使用与偿还在时间上的分离。只是，金融系统风险在我国是一种广泛说法,通常与脆弱性难以明确区分。

王玉 陈柳钦（2006）在《金融脆弱性理论的现代发展》中以金融脆弱性理论的早期研究、金融脆弱性理论的现代研究、金融脆弱性产生的理论根源为研究对象进行研究，理论研究成果进行整理、分类、总结得出 ：金融脆弱性理论建立在信息经济学和制度经济学等一系列新兴经济学理论基础之上,因而属于经济学的前沿 理论,但学术界对该理论仍存在不同的看法,具有代表性的是金融脆弱性假说和安全边界说,经济学家从信息不对称、资产价格波动及金融自由化等方面剖析了有关金融脆弱性产生的根源。

王丽（2009）在《金融脆弱性微观体制与治理路径》中以金融脆弱性概念界定及内涵、金融脆弱性诱导机制、金融脆弱性的治理路径、银行危机与脆弱性生成机制、外部冲击与银行挤兑均衡、货币政策、资产价格与金融脆弱性、资本流动与金融脆弱性等层面详细分析，指出以金融脆弱性微观机制#8212;银行挤兑模型为基础,分析不同政策和制度条件下的金融脆弱性微观形成机制,讨论相关政策和制度对脆弱性的影响,从政策和制度层面寻求金融脆弱性的治理路径。理论研究成果进行整理、分类、总结得出 ：融脆弱性微观机制的分析表明对于单个银行来说,只有当同时存在流动性冲击和资产价格冲击并满足一定的条件下,才会出现银行挤兑对于整个金融系统来说,无论是系统性的流动性冲击还是系统性的资产价格冲击,均可能引发系统性银行挤兑,原因在于这两种不同类型的系统性冲击能够互相演变。