摘 要

在全球化影响巨大的当代，汇率变动所产生的影响显得尤为突出。大部分发达国家倾向或者已经采用浮动汇率制度，其中包括澳大利亚。本文以 “澳币汇率影响因素及其趋势分析”为主题，首先对澳大利亚经济发展背景的角度分析澳币采用浮动利率的必要性，并以2002年至2016年澳洲储蓄银行公开浮动汇率数据为基础，作图进行大体趋势分析，从理论角度选取最优的澳币汇率预测分析方法。同时建立时间序列模型以及找寻理论上对汇率有决定影响因素的数据建立回归方程对比方程结果与现实趋势，分析误差项。最后，提出本研究的现实意义及实用性。

关键词：澳元兑美元汇率；汇率决定因素；澳元兑美元汇率趋势

Abstract

Nowadays, globalization is playing a more and more important part all over the world. As the frequency of global trading and different currencies interact with each other, the impact of exchange rate movement is particularly acute. In most developed countries including Australia, exchange rate is trending to be floating. This paper mainly focus on “factors effecting the exchange rate of AUD and the Australian dollar’s trend”. First, in terms of background of Australian economic development, analyzing the necessity of using floating exchange rate system in Australia. Second, based on the exchange rate data from 2001 to 2015 published by Reserve Bank of Australia(RBA). Having a trend analysis depend on the Excel and chart. Finally, starting to set up regression model and time-series model to predict exchange rate broadly and compared it with real trend. This subject is proof technologically and has a great realistic significance.

Key words: Exchange Rate; AUD/USD; Determinants of Exchange Rate; Trend of AUD/USD

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.2 澳大利亚浮动汇率制发展背景 1

1.3 国内外动态研究 2

1.3.1 西方对浮动汇率的探究 2

1.3.2 中澳币制改革的异同 3

1.4 研究思路及方法 4

1.4.1 论文结构与研究思路总述 4

1.4.2 拟采取的研究方法概括 4

第2章 浮动汇率制简述 5

2.1浮动汇率的含义及特征 5

2.2 基础汇率衡量方法 5

2.2.1 双边汇率衡量法 5

2.2.2 贸易加权指数及其优劣势 5

第3章 澳币对美元历史汇率分析 7

3.1 历史数据收集 7

3.2 图表及理论分析 7

第4章 汇率预测模型探究 9

4.1 时间序列模型 9

4.1.1 方法及预测 9

4.2 多变量模型分析 9

4.2.1 模型中变量选取解释 10

4.2.2 回归方程的建立及定量分析 10

4.2.3 根据分析结果进行浮动汇率预测 10

4.3 两种模型预测对比 11

4.3.1 各部分优缺点阐述 11

第5章 结论与展望 12

5.1 问题研究 12

5.2建议与设想 12

参考文献 13

致 谢 15

第1章 绪论

如今澳大利亚采用浮动汇率制度，外汇管制大幅放松，澳元汇率真正由市场供求决定。只有在澳元波动剧烈或者通货膨胀加剧等必要时机储备银行才在外汇市场上进行适度干预以维护货币稳定性。纵观澳大利亚经济发展情况，浮动汇率制度对缓冲外部金融冲击及澳洲储备银行（RBA）控制货币政策从而更好地管控国内经济有着非常重要的影响^[1]。本文从现实意义及理论研究角度出发，对“澳币汇率影响因素”相关主题进行数据收集与分析，并阐述相关理论及模型进一步进行趋势分析。在澳元浮动汇率制的今天具有重要的理论及现实意义。

• 1. 研究背景及意义

汇率是用一种货币表示另一种货币的比率。在经济全球化的影响下，货币在各国间越来越具有流动性以及交易性。货币制度对各国货币的价值变化有着重要影响。货币制度，有称币制，是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式。各国根据自身发展情况制定的货币政策与汇率制度也倍受关注。按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率^[1]。迄今为止，国际货币制度的经历是由金本位制—布雷顿森林体系—牙买加体系转变。本文选取两个典型的执行浮动汇率制度的国家：澳大利亚与美国进行相对汇率的研究，并与人民币实行的有控制的浮动汇率制度进行比较，分析其中异同。

1.2 澳大利亚浮动汇率制发展背景

一个国家的经济发展与历史发展息息相关，在探究澳大利亚现今币制发展之前，必然要找寻这种结果的历史必然。探究澳大利亚经济发展背景对其汇率制度的演变具有重要现实意义。总的来说，澳大利亚汇率制度的演变可以总结为以下三个阶段^[2]：

（1）第一阶段:固定汇率制(1931年至1976年)

在1931年至1976年间，澳元实行固定汇率制，主要实行钉住单一货币及钉住贸易加权一揽子货币的汇率制度，其主要目的是对实际汇率的操控和稳定。这种货币制度下，澳元汇率时刻都要根据世界主要货币汇率的变动进行调整，操作困难成为货币当局在这一时期面对的巨大问题；同时，依据贸易权数TWI确定的“一揽子”钉住汇率虽然稳定了名义有效汇率，但由于本国与贸易伙伴国相对通货膨胀率的影响,实际起伏波动依然很大，这也成为了澳洲当局采用固定汇率制的目的难以实现的主要原因之一。同时，用于投机的资金有了大量机会进入市场使得澳元连续贬值，这也成为澳大利亚后期币制改革的主要诱因^[3]。

（2）第二阶段:爬行钉住汇率制(1976年11月至1983年12月）