汇率国际金融活动和经济发展的重要枢纽，渗透在经济生活的一切领域，发挥着日益重要的作用。对汇率波动性深刻的理解和把握，对于一国经济发展具有深刻意义，比如考察汇率对宏观经济变量的冲击、国际资产组合管理、开发外汇衍生金融工具等。如果能够合理正确预测分析市场汇率波动，那么对于经济金融政策的制定、外汇市场的完善具有深远的意义。

目前国内外对汇率问题的研究主要集中于两个方面：一方面是基础因素分析法，即探讨影响汇率的各种因素，寻求这些因素与汇率之间存在某种联系，来解释汇率的决定和波动，经济体系中影响汇率的主要因素有相对货币供应量、利率、物价水平等；另一方面则是时间序列分析法，它从汇率运动的本身出发研究其作为一个时间序列的概率或随机性质。两类方法相比较，在现实经济中，基础因素分析法很难预测汇率走势，短期汇率变化解释能力也比较低下。面对基础因素分析法的不足，学者们不断寻找新的研究方法，运用高级计量经济学的分析方法拟合汇率的运动，研究汇率运动的规律。

我国汇率问题的研究主要集中在汇率定价方面，对于汇率波动研究较少。我国长期实行金融管制，人民币汇率市场化表现在经过数次汇率改革后已初见端倪。在2005年7月以前人民币汇率比较稳定，这时实行的是有管理的、单一的、盯住美元的汇率制度，人民币对美元波动基本一致，但与其他主要国际国币的汇率是完全浮动的，幅度比较大。人民币汇率实行改革后，人民币不同以往盯住美元的固定汇率制，其波动更加剧烈。面对汇率日益波动更加剧烈的环境，如何理解和把握汇率在新汇率制度下的波动风险是本文研究的重点。目前国际上常用的外汇风险的度量方法包括外汇敞口分析、灵敏度分析、波动性分析、压力测试、情景测试和时下被巴塞尔委员会提倡的VaR方法等。我国商业银行现阶段度量外汇风险的方法主要包括外汇敞口的分析、以历史模拟法为主的VaR方法以及压力测试。

2. 研究的基本内容与方案

本文在学习和借鉴国内外相关文献的基础上，运用实证分析与规范分析相结合、定量分析与定性分析相结合的办法，对我国商业银行所面临的汇率风险问题进行了研究。首先自2005年7月21日起，人民币的汇率形成机制改为“以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。我国的汇率变得更加富有弹性，波动幅度和波动频率也进一步扩大，这使原本习惯了固定汇率制的中国商业银行暴露于外汇风险之下。同时，随着我国的金融业向外国金融机构的开放，监管机构加快了引导建设国内外汇交易市场的步伐，我国商业银行的国际业务也将越来越频繁复杂，更多的外汇衍生产品将引进国内。因此，作为外汇市场的主要参与者，防范汇率风险将成为我国商业银行未来经营管理中面临的重要课题，商业银行必须加强外汇风险控制能力，才能保证自身稳定安全的持续发展。

文章沿着从理论到实践，从现状分析到问题提出及解决的路径展开，借鉴国际先进经验的同时联系中国实际，采用定性分析和定量分析相结合的分析方法，运用Eviews等软件建模，文章共分为五个部分：第一部分介绍了本文的研究背景及意义，并对国内外汇率风险管理的文献进行了总结。第二部分介绍了中国商业银行汇率风险管理现状与目前存在的问题。第三部分介绍了VAR模型及其在汇率风险管理领域的应用。第四部分结合我国实际情况，通过VAR模型对中国商业银行的汇率风险进行了实证分析,通过量化分析说明了中国商业银行存在较大的汇率风险。第五部分针对前面的的实证分析得出结论，提出完善我国商业银行汇率风险管理的对策。

[1] 王程程，人民币汇率制度改革背景下的我国商业银行汇率风险管理【D】，东北财经大学，2013

[2] 高喜燕，基于GARCH模型的VaR方法在商业银行汇率风险管理中的应用【J】，西部金融，2009，（8）

[3] 卢哲，基于VaR的商业银行汇率风险管理【D】，兰州大学，2015

[4] 严敏如，孙莉莉，严佳佳，离岸人民币市场商业银行汇率风险研究【J】，金融理论与实践，2015，（8）：62-69

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