摘 要

2013年以来，随着技术和平台的成熟，全球互联网行业进入了快速发展阶段。1994年至今，随着互联网在我国的兴起和普及，互联网行业已经逐步发展成为我国最有活力的新兴行业，市场前景广阔，发展空间巨大。互联网企业在国家政策扶持下健康发展，积极拓展海外市场，2013年至今海外并购活动频繁。

本文首先对相关理论进行综述，其次，对互联网行业海外并购评价方法展开评述，分析了互联网行业竞争力及海外并购现状，列举比较几种绩效评价方法，完成对EVA评价方法的必要性分析。然后，选取2016年互联网行业大型海外收购案--腾讯收购supercell，构建腾讯海外并购的EVA绩效评价体系，并分析EVA 绩效评价法在腾讯运用的优势。最后，基于腾讯的收购案例得到相关结论，进而提出针对我国互联网行业的有关建议。 本文旨在指出EVA绩效评价方法在我国互联网行业海外并购中的必要性，进而针对互联网行业引用EVA绩效评价法提出几点可行性建议，为我国互联网企业日后进行海外收购时提供一种评价绩效的新方法与思路。

关键词：EVA；互联网行业；海外并购；绩效评价；腾讯

Abstract

With the maturity of technology and platform, the global Internet industry has entered a stage of rapid development Since 2013. Since 1994, with the rise and popularization of the Internet in China, the Internet industry has gradually developed into China's most dynamic emerging industries, the market outlook is broad, the development space is huge. With the support of the national policy ,Internet companies are well developed, and actively expand overseas markets, overseas M amp; A activities occur frequently since 2013.

This paper first reviews the relevant theories, and then reviews the evaluation methods of overseas mergers and acquisitions in the Internet industry, analyzes the competitiveness of the Internet industry and the status of overseas mergers and acquisitions, enumerates several performance evaluation methods and completes the necessity analysis of EVA evaluation methods. Then, we selected 2016 large-scale overseas acquisitions in the Internet industry - Tencent acquisition of supercell, to build Tencent overseas M amp; A EVA performance evaluation system, and analysis of EVA performance evaluation method in Tencent use advantage. Finally, based on Tencent's acquisition case to get the relevant conclusions, and then put forward the recommendations for China's Internet industry. This paper aims to point out the advantages of EVA performance evaluation method in overseas acquisitions of Internet industry in China, and then put forward some feasible suggestions for the Internet industry to refer to EVA performance evaluation method, and provide a new evaluation method for Internet enterprises in China Methods and ideas.

Key Words：EVA； Internet industry； Oerseas mergers and acquisitions； Prformance evaluation； Tencent

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 国内外研究现状 1

1.3 研究内容与方法 3

第2章 相关理论综述 5

2.1 EVA理论基础 5

2.2 海外并购相关理论 5

2.3 企业绩效评价相关理论 6

第3章 互联网行业海外并购评价方法评述 8

3.1 互联网行业竞争力及海外并购现状分析 8

3.2 海外并购绩效评价方法比较 10

3.3 EVA方法的必要性分析 11

第4章 腾讯收购supercell案例分析 13

4.1 案例背景 13

4.2腾讯EVA绩效评价体系的构建 14

4.3 EVA绩效评价体系与传统评价体系比较 19

第5章 研究结论与建议 21

5.1 腾讯基于EVA的海外并购绩效评价研究结论 21

5.2 互联网行业引用EVA绩效评价法的建议 22

参考文献 24

致 谢 25

第1章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

近年来，国家在大力促进互联网行业良性发展，大力调整产业结构，支持移动互联网、电子商务，及网络金融的发展。

互联网行业在这20余年的迅速发展下，逐渐向金融、教育、医疗、交通等传统行业渗透，百度、腾讯、阿里、京东等新兴的互联网企业很大程度上使人们的生活方式发生了深刻改变。互联网作为经济发展和社会进步的推动力量，在网络服务能力显著提升，应用服务蓬勃发展，产业整体实力不断加强的前提下，逐步形成横向延伸、纵向深入、跨界融合发展的态势，其支撑地位的作用逐渐突显。

在互联网行业快速发展的同时，由于移动互联网和电子商务对传统行业的改造，细分行业的合并和收购现象也不断发生。在如此多的并购事件下，企业对并购后的绩效评价的重要性是不言而喻的。但是，由于互联网行业的创新性特征，其发展过程没有经验可以借鉴，采用传统评价指标虽然可以解释企业部分经营业绩，但仍有很多局限性。

1.1.2 研究意义

企业海外并购绩效评价研究对于指导和规范上市公司的并购行为方面有着重要意义。其有利于判定企业并购行为的正确与否，有利于实现引导企业的并购行为实现高效、双赢，有利于实现社会资源的优化配置。在我国，经济增加值在实际应用中尚处于探索阶段，并未受到广泛关注。所以探讨经济增加值的运作办法对同样正处于成长期的中国新兴互联网行业的发展有着深远的理论意义。