摘 要

广东省作为我国重要的经济强省，其经济水平一直处于全国的领先地位。中小企业在广东省的经济发展中起到了至关重要的作用，其数量占到了广东省企业总数的95%。广东省中小企业的发展为解决就业问题、提升经济活力都具有非常重要的意义，但由于企业自身发展不成熟、内部管理机制不完善、外部缺乏良好的融资环境，加上政府对中小企业的支持力度不够，广东省大部分中小企业面临着融资艰难的困境，企业的发展也受到这一瓶颈的限制。如何有效解决中小企业融资难的问题，成为了政府、社会各界包括企业及其员工在内的最大难题。

本文阐述了当今国内外对中小企业新三板融资问题的研究现状，并介绍了中小企业新三板融资的现状及存在的主要问题。通过对新三板的成立与发展历程相关信息的了解，并结合当前新三板的发展现状包括挂牌企业总数、地区分布、行业分布、成交量等多角度，来分析新三板对中小企业带来的机遇与挑战。文中还通过实际案例，选择了一家在新三板挂牌的广东省中小企业进行定性与定量分析，通过分析其上市历程及挂牌新三板的必要性来探讨在新三板挂牌对这家企业融资上的整体影响，包括积极促进作用和负面问题。最后给出调整建议及策略，为广东省中小企业及新三板的更好发展提出自己的一点见解。广东省中小企业仍需不断扩大企业自身的发展规模，规范企业内部的各项管理机制，提高企业的盈利能力与信誉，树立良好的企业形象；完善新三板的业务规则、转板机制，建立绿色转板通道，充分发挥新三板的融资功能，优化企业的融资环境，完善资本市场结构；广东省各级政府应加大对中小企业的支持力度，包括政策优惠及资金支持，不断促进中小企业的迅猛发展。

关键词：中小企业、新三板、融资问题

Abstract

Guangdong Province，as an extremely important economic province， has been in a leading position of economic level. Small and Medium Enterprises play a significant role during the development of Guangdong’s economy, and the number of which accounted for the majority of the total number of enterprises in Guangdong Province. The development of SMEs can solve the employment problems and enhance economic vitality. However, the majority of SMEs are facing financing problems, which is restricting the development of SMEs and even leading to the bankruptcy of them. How to solve the financing problem of SMEs becomes the biggest issue of the government, as well as the whole society including the enterprises and their internal staff.

This paper describes the domestic and international research on the financing of small and medium enterprises, and describes the status of SME financing and its formation factors. Through the understanding of the background and purpose of the New OTC Market and the related theories. This paper analyzes the current situation of the New OTC Market, including the listing, distribution, turnover and transfer of it for analyze the opportunities and challenges brings by the New OTC Market to SMEs. The paper also chooses a qualitative and quantitative analysis of the small and medium-sized enterprises listed in the New OTC Market in Guangdong Province to discuss the overall impact on the financing of the New OTC Market listing. Finally, the paper puts forward some suggestions and strategies for the adjustment Small and medium enterprises and the New OTC Market of the better development of their own point of view. The government should increase the support of small and medium enterprises, and constantly improve the transfer mechanism, the establishment of green transfer board channel; optimize the corporate financing environment; improve the new three board business rules and capital market structure, and continuously promote the development of small and medium enterprises.

Keywords: small and medium enterprises； The new third board,；financing problem

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究目的及意义 1

1.1.1研究目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状综述 2

1.2.1国外研究现状 2

1.2.2国内研究现状 3

1.3研究内容和方法 4

1.3.1研究内容 4

1.3.2研究方法 4

第2章 中小企业新三板融资理论基础 6

2.1中小企业的概念界定 6

2.2新三板市场 6

2.3中小企业融资理论 7

2.3.1 MM理论 7

2.3.2企业成长周期理论 8

第3章 广东省中小企业新三板融资的现状与存在问题分析 9

3.1新三板的现状 9

3.2广东省中小企业新三板融资现状分析 10

3.3广东省中小企业新三板融资存在的主要问题 11

第4章 案例分析：中兰环保新三板融资分析 13

4.1中兰环保公司简介 13

4.2企业面临的融资困境 14

4.3中兰环保的新三板融资分析 14

4.3.1新三板挂牌的必要性 14

4.3.2中兰环保在新三板挂牌的过程 15

4.4中兰环保新三板挂牌的作用及影响 15

第5章 促进广东省中小企业新三板融资的对策与建议 17

第六章 结论 19

参考文献 20

致谢 21

第1章 绪论

1.1研究目的及意义

1.1.1研究目的

改革开放以来，中国的经济实力在迅速增强，现已赶超日本成为仅次于美国的第二大经济强国，同时也触发了大量中小企业的创立与发展，中小企业也成为国民经济的重要支柱。广东省的中小企业数量高达700万家，占到全省企业总规模的95%。广东省是我国中小企业数最多的省份，也是挂牌新三板的企业数最多的省份，广东省的中小企业无论是对于广东省的发展还是我国经济水平的发展都起到非常重要的作用。随着国家行业政策的正面引导，企业注册条件也在不断放宽，中小企业的数量会保持持续增长的势头。而近年来，原材料价格不断上涨加上员工薪酬要求的不断提高，各种外界因素的共同作用，导致中小企业的经营成本不断上升，从而直接导致这些企业资金需求加大。同时，中小企业存在很多不利于自身发展的影响因素：企业自身积累不足、盈利能力差、资金规模小、信誉的缺乏、内部管理制度不完善、担保能力差等，这些因素导致银行和投资者拒绝为中小企业融资从而使得中小企业面临严重的融资难问题，在很大程度上制约了广东省中小企业甚至是广东省整体经济的发展。

创业板和主板市场的上市条件相对严格，并未有专门针对大多数中小企业的融资平台，使得中小企业在上市市场中获得融资的可能性较小。相对于主板，新三板的挂牌门槛相对较低，挂牌要求也相对较为宽松。比如从盈利指标的要求来看，主板要求企业最近三个会计年净利润都要为正的且合计要达到3000万元以上，而新三板仅仅要求企业具有持续经营能力即可。在新三板挂牌的要求会比较虚化，包括企业内部管理机制要完善、企业的各项业务的执行要合法合规等，而对于上市主板就有严格的数据指标的要求。新三板的出现和发展无疑是开启了中小企业的资本盛宴，作为第三家全国公开证券市场，给中小企业提供挂牌上市甚至是转板至主板或中小板的机会，新三板能有效解决中小企业融资难的难题，这也是促进广东省中小企业发展非常重要的一步。本文通过剖析广东省中小企业新三板挂牌所面临的的融资方面的主要问题，将已进入新三板市场进行挂牌交易的广东省企业作为研究对象和数据的来源，从而找出挂牌新三板给中小企业融资带来的作用及其存在的问题，并给出自己的建议及策略。