摘 要

在我国股票市场发展初期，个人投资者占主体地位。由于个人投资者所掌握的投资知识和市场信息有限，个人投资者往往不能做出良好的投资决策。再加上个人投资者容易受到情绪的影响，很多时候会进行盲目的投资。个人投资者的不理性的投资行为使得我国股市发生剧烈波动。因此,我国政府根据国外成熟的股市经验并结合我国股市的具体情况，不断促进机构投资者的产生和发展，希望机构投资者能够起到稳定股票市场的作用。机构投资者产生之后，我国股市投资者变成个人投资者和机构投资者。由于机构投资者拥有资金，信息以及专业人员方面的优势，其进行的投资比较理性。机构投资者的不断发展也带动了股市投资理念的转变，有利于股票市场向好的方向发展，机构投资者的投资行为对我国股票市场的影响也日益突出。近年来学术界对这方面的研究不断深入，对于机构投资者投资行为是否有利于股票市场的发展还没有形成统一的结论。本文通过结合前人相关的研究结果和自己的分析，对我国机构投资者投资行为对股票市场的影响进行研究，得出相关的结论，并给出有利于我国股市发展的相关建议。

关键词：机构投资者 股票市场 影响

Abstract

In the early time of the development of China's stock market, individual investors accounted for the dominant position. Individual investors can not make good investment decisions because of the limited investment knowledge and market information. Plus individual investors are vulnerable to emotional impact, a lot of time will be blind investment. The irrational investment behavior of individual investors makes the stock market fluctuate violently. Therefore, the Chinese government according to the foreign mature stock market experience combined with the specific situation of China's stock market, and constantly promote the emergence and development of institutional investors, the hope that institutional investors can improve the stability of the stock market. Because institutional investors have the advantage of funds, information and professional personnel, the investment is more rational. The continuous development of institutional investors also led to the change of the stock market investment philosophy, which is conducive to the good direction of the stock market development, institutional investors' investment behaviors have very important influence on China's stock market. In recent years, the academic research in this area has been in depth, whether it is conducive to the development of the stock market has not formed a unified conclusion. In this paper, I use related research results and analysis the impact of investment behavior of China's institutional investors on the stock market , and then draw relevant conclusions, besides I will give conducive to the development of our country's stock market.

Key words: institutional investors stock market effects

目录

第1章 绪论 1

1.1 选题背景 1

1.2 国内外研究综述 1

1.3 研究目的及意义 3

1.4 研究内容及思路 3

第2章 我国机构投资者的概述 4

2.1 机构投资者的基本概念 4

2.2 我国机构投资者的发展历程及现状 4

2.3 我国机构投资者的特点 5

2.3.1 规范的内部治理 5

2.3.2 专业化的资金管理和分工协作 5

2.3.3 相对科学的理念和方法 5

2.3.4 有效的风险控制机制 5

2.3.5 规范化的投资行为 5

第3章 我国机构投资者的投资行为 7

3.1 证券投资基金投资行为 7

3.2 证券公司投资行为 8

3.3 保险公司投资行为 9

3.4 私募基金投资行为 10

第4章 我国机构投资者投资行为对股票市场的积极影响 12

4.1 机构投资者积极参与公司治理,有利于提高上市公司质量 12

4.2 机构投资者投资行为有助于股票市场的稳定 12

4.3 机构投资者投资行为提高了股票市场的流动性 13

4.4 机构投资者投资行为能提高股票市场的有效性 13

第5章 我国机构投资者投资行为对股票市场的消极影响 15

5.1 机构投资者投资行为会加剧股票市场的波动 15

5.2 机构投资者操纵股价的行为会损害中小投资者的利益 15

第6章 总结以及建议 17

6.1 总结 17

6.2 促进我国股市更好发展的建议 17

6.2.1 鼓励中小投资者通过专业人员进行理财投资，规范发展我国机构投资者 17

6.2.2 加强我国投资者投资教育，使其树立合理的投资理念 17

6.2.3 加强对我国机构投资者信息的披露，提高信息的透明度 18

6.2.4 加大对我国机构投资者投资行为的监管 18

参考文献 20

致谢 21

第1章 绪论

1.1 选题背景

在股市建立的初期，股市的投资者只有个人投资者。大多数个人投资者所具备的专业知识及所掌握的市场信息的有限，缺乏足够的时间分析行情，判断走势，更多的个人投资者带有明显的投机色彩，很容易受到市场气氛的影响。当自己对市场走向没有明确的判断而又进行投资决策的时候，他们往往会盲目跟风，盲目追求短期利益。他们不会把股市看成是一个长期投资场所，所以他们会在短期内频繁变动自己的投资选择，很难长期持有股票。所以那时我国股市的风险比较大而且发展缓慢。在跟个人投资者比较的情况下，机构投资者拥有资金，人员以及信息方面的优势，所以机构投资者的投资行为相对理性化。同时他们会将眼光放远，长期持有某一股票，这一行为在一定程度上减小了股市的波动。机构投资者可以进行投资组合来分散市场的风险。除此之外机构投资者规范的投资行为使得股市向好的方向发展。

政府为了达到稳定和规范证券市场发展的需要以及与证券市场迅速扩容相适应，希望通过机构投资者来改善我国股票市场的状况，所以采取了一定措施促进机构投资者的发展。近年来我国机构投资者发展迅速，已经成为股票市场的重要力量。然而机构投资者的运作并没有产生预期的作用。国内外关于机构投资者对股票市场的影响也产生一定的争论。有些认为机构投资者投资行为能够减小股票市场的波动，有利于股票市场的发展。有些认为机构投资者投资行为会加剧股票市场的波动。还有人认为机构投资者投资行为与股票市场的波动没有任何关系。