摘 要

关键词：区块链；供应链金融；供应创新

Abstract: Last few years, the development of the global economy is not optimistic, and even has appeared the statement of the economic winter. Under such an economic background, if you want to survive and develop in a fiercely competitive market, whether the large enterprises with solid foundation and strong strength or small and medium-sized enterprises in development are facing no small challenges. Therefore, the operation of capital is particularly important. Once there is a shortage of funds or even a broken chain, it is a fatal blow. The application of supply chain finance opens a new channel for corporate financing, transforming uncontrollable risks into controllable risks and produce satisfactory resulting social and economic benefits, but this does not mean it is perfect, information silos, and credit problems are still exist, but with the development of the blockchain in various fields, its distributed ledger technology records and organizes related data to ensure the transparency of information during transmission, and gradually solves the problems of information asymmetry and information islands. The non-tamperable and traceable feature makes the credit problem easy to solve.Therefore the combination of blockchain technology with supply chain finance will effectively reduce the operational risk of enterprises,improve the management efficiency of enterprises and solve the difficulties of financing for enterprises, in the same time,it also brings vitality to the entire financial industry and produces a more efficient and perfect solution. So the application of blockchain technology that optimizes supply chain finance and solves the difficulty of corporate financing has become a real problem to be solved in China.

Keywords: Blockchain; Supply Chain Finance; Supply Innovation

目录

第1章 绪论 1

1.1选题背景 1

1.1.1选题目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2研究方法与研究思路 2

1.3国内外动态研究 2

1.3.1供应链金融的相关研究 2

1.3.2区块链的相关研究 3

第2章 传统供应链金融 3

2.1概念及发展分析 3

2.1.1概念及特征分析 3

2.1.2 scf发展历程 5

2.2企业融资模式分析 6

2.2.1应收账款融资模式 6

2.2.2预付账款融资模式 7

2.2.3融通仓融资模式 7

2.3 scf面临的问题 8

2.3.1信息共享程度低 8

2.3.2融资贵融资难现象依旧突出 9

2.3.3履约风险难以有效控制 9

2.3.4数据安全难以保证 9

2.3.5法律体系不完善 9

第3章 区块链 供应链金融解决方案 10

3.1区块链概念及发展分析 10

3.1.1概念及特征分析 10

3.1.2区块链发展历程 10

3.2区块链对供应链金融痛点的解决 11

3.2.1实现链上信息共享 11

3.2.2解决融资难融资贵问题 11

3.2.3实现企业风险可控 12

3.2.4保证数据安全完整 13

3.2.5提供丰富的贸易场景 14

3.3区块链 供应链金融主要模式 14

3.3.1反向保理 14

3.3.2库存与应收账款融资 15

3.3.3供应链金融ABS 15

第四章 区块链供应链金融落地情况 16

4.1苏宁金融——区块链 库存融资与应收账款融资领航者 17

4.1.1整体情况 17

4.1.2系统情况 18

4.2蚂蚁金服——双链通 18

4.2.1整体介绍 18

4.2.2构成基础 19

4.2.3未来发展 19

4.3布比区块链——壹诺供应链 20

4.3.1整体介绍 20

4.3.2产品架构 20

4.3.3案例介绍 22

第五章 问题及建议 22

5.1面临的问题 22

5.1.1技术困境 22

5.1.2推广困境 23

5.2解决建议 23

第六章 结语 24

致谢 25

第1章 绪论

1.1选题背景

1.1.1选题目的

供应链金融管理近年来成为了企业的主要利润来源，全球的企业管理者都越来越认识到供应链金融管理已经关系到了企业发展的方向。供应链金融通过将核心企业与上下游企业联系在一起，为企业尤其是中小企业融资提供了新思路，进而在一定程度上缓解了企业“融资难，融资贵”的问题^[1]。从企业融资的现实情况来看，供应链整合了方方面面的金融产品和金融服务，集中网络信息，促进信息流，物流，商流，资金流平衡协同发展，满足企业尤其是受疫情影响的中小企业的融资需求，降低企业的融资成本，增加了融资机会，加强了供应链相关企业的合作，提高区域企业的融资效率，在当前竞争激烈，不确定性增加的市场大环境下，对供应链融资的研究具有极其重要的实践意义。但随着近些年来的实践探索，缺点也逐渐显现，例如，在传统供应链金融中核心企业只能对与之直接相关的中小企业提供支持，信用难以跨级传递，因此二三级甚至n级供应商往往难以获得金融机构的资金支持并且融资概率也没有明显提高^[2]。同时信息孤岛问题也已成为约束供应链融资进一步发展的瓶颈。作为比特币的底层技术，区块链通过其分布式账本，非对称加密，共识机制，智能合约等竞争优势，在过去的几年里取得了越来越多的成就并进入了发展的快车道，不断向金融、电子商务、能源等多种应用领域渗透，对各行各业的发展产生了举足轻重的影响，也越来越得到世界各国的重视。AbrahamSeidmann（2014）构建了供应链融资模型，将核心企业与上下游中小企业联系在一起，并认为相比传统的供应链金融融资方式，新颖的的供应链金融融资在金融行业的发展中更加容易手到青睐，在一定程度上揭示了区块链技术的应用已成为必然。如今，区块链 已经成为了时代潮流，现实需要^[3]。区块链 供应链金融一定会弥补现有供应链金融的不足之处，作为一种具有创造性的前瞻性技术，其会成为解决企业融资问题的推动力，为金融业的转型升级提供动能。

1.1.2研究意义

资金是企业的血液，融资毫无疑问关乎到行业的生死存亡，信任对供应链网络的形成和发展及企业融资成功与否至关重要，这种信任机制使得供应链金融具有光明的市场前景，但是发展过程中也遇到了一些阻碍，例如，供应链平台的数据安全性和可靠性难以保证，与此同时，供应链中的核心企业的信用难以跨越传递至多级供应商，导致与核心企业无直接联系的企业“融资难、融资贵”的问题得不到缓解，再次，风险衡量困难、评估执行成本高也是一类问题。而依靠区块链建立综合服务平台，并利用其独特的分布式账本，不可篡改等特性，保证了数据高度透明，使得传统的供应链金融中的上下游企业增信，得到更多资金支持，帮助更为末端的小企业依赖核心企业获得银行的信任，使得交易操作更加流程、整个行业的资金运作效率得到了提高并且交易成本大幅降低。腾讯区块链于2018年4月中旬正式发布了“腾讯区块链 供应链金融解决方案”，其以区块链的供应链场景为基础保存了完整真实的交易数据，利用区块链技术及运营资源优势，从根本上大大改善了小微企业的融资困境并促进其转型升级。现有技术案例鼓励我们要积极探索性发展路径，在微观上助力企业，解决融资难问题，从宏观上对我国支持金融科技，推动经济结构转型具有重要意义。

1.2研究方法与研究思路

本文首先通过对传统供应链金融的融资模式进行描述，详细介绍各种融资模式的流程及优缺点，同时研究区块链技术的应用场景，在供应链金融中的应用机理以及问题解决办法，现有基于区块链的供应链金融研究尚处于初步发展阶段,很少有细分至供应链金融具体操作方式的相关探索且现有区块链应用于供应链金融的研究都侧重于定性分析,缺少针对性的定量研究。因此本文重点放在理论中区块链 供应链金融的落地方式及相关的价值分析，并根据相关案例分析目前区块链 供应链的实际落实情况，结合现有技术水平，市场环境，法律法规等情况分析区块链 供应链所面临的困境，进一步提出相应的解决建议，预估未来基于区块链技术的供应链金融融资模式的新发展途径。

1.3国内外动态研究

1.3.1供应链金融的相关研究

改革开放四十年来，随着我国制造业及物流业的发展供应链金融开始崭露头角。相关数据表示，深圳发展银行“1 N”供应链金融模式就为该银行创造了2500亿元的授信额度，贡献了约25％的业务利润，而不良贷款率仅有0.57％。疫情对我国中小企业造成了冲击，银保监会针对这种情况提出鼓励相关中小银行业金融机构开发线上业务模式例如供应链场景，采用线上线下相结合的方式，为链条上中小企业提供更加方便便宜的供应链融资服务^[4]。通过对供应链上下游企业运营状况的观察，王营，祝锡永（2003）发现在这企业运营中存在着资金运转不过来的现象，因此，结合供应链金融运营，操作以及产品的融资方式，提出了应收账款，保税仓和存货质押三种供应链融资方法。BobDyckman（2011）在对存货质押融资模式下的供应链金融进行研究之后，他认为质押品的减值风险构成了供应链金融风险的很重要一部分，并且该风险随着质押时间的增长而越发显著^[5]。同时通过研究他认为在供应链金融的实际运用中会发生核心企业与中小企业勾结的情况，这对金融机构的资金安全造成了较大的威胁并且在短期质押中该情况较为突出。

1.3.2区块链的相关研究

国家互联网信息办公室于2019年初发布《区块链信息服务管理规定》，同年10月24日，在中央政治局第十八次集体学习时，习近平总书记强调，“把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口”、“加快推动区块链技术和产业创新发展”^[6]。区块链已走向大众的生活，成为社会的发展重点。张路（2019）认为区块链由于具有共识机制和不可篡改的特点，可以有效提高不同主体的信任程度。刘海英（2018）认为区块链技术可以帮助产业高质量发展，为金融体系的完善提供重要技术支撑^[7]。纪露生（2020）针对个人数据保护问题提出了基于区块链的匿名地址解决方案以防止第三方泄露个人信息。司淑娴（2017）认为区块链技术在传统会计领域的应用将提高审计效率，消除审计过程中产生的额外成本，为会计业务的转型升级提供了强大动力^[8]。鲜京宸（2016）认为区块链技术具备的能力例如信用验证直接化、资金流转去第三方、金融交易全程更新和穿透式的风险管理为以后的金融领域的深度发展指引方向和，促进供应链融资朝着公平、高效的方向发展^[9]。马超群（2020）我国区块链应尽快应用于金融场景中，创新金融制度、完善金融监管体系，进而促进金融行业高质量发展^[10]。

第2章 传统供应链金融

2.1概念及发展分析

2.1.1概念及特征分析

经济全球化已成为时代主题，企业面临的日益激烈的市场竞争已逐渐过渡为供应链间竞争，问题也逐渐暴露出来，核心公司经常依靠自身的强势地位来压缩价格和货运期，从而使相关企业产生短期运营资金困难的情况。小型弱势以及拥有较低的社会信用等级的企业通常会发生融资困难的情况。因此，为解决供应链中中小企业的融资困难，供应链中资金流通不平衡等问题，供应链金融服务模式应运而生。供应链金融以各种行业供应链的收购、调运、储存和销售等贸易流程为起点,利用先进科技创新出金融服务模式,同时核心企业和相关链上企业被联系起来，并提供操作方便、应用场景广泛的金融产品以及服务的金融营销模式，同时金融机构通过核心公司，知晓相关供应商的财务水平和经营状况，进而进行风险的转移。供应链金融整合了物流、信息流、资金流，从多个维度获得各种类型的信息，以把金融服务的风险降到最低。供应链融资有助于提高供应链的整体抗风险水平和运营的效率，同时降低相关操作的执行成本。

供应链金融具有如下特点：

1. 链上成员关系改变

在传统的融资模式中，供应链上下游公司是分散的，他们各自进行融资，但是由于这些公司大部分是中小型企业，因此它们的信用条件很难满足银行的要求。这样就极可能产生因资金不足而限制企业发展的情况。供应链金融融资从根本上不同于传统融资。在供应链融资模式下，不再被作为银行授信衡量的不再是某个企业的财务水平和运营状况，而是有着相关业务交易的核心企业以及相应供应商整体的运营状况。这样，相较于以往的方式，融资的便利程度以及融资的效率都会极大地提高。

1. 核心企业业务模式改变

在以往的经营方式下，核心企业不断加强产业链上下游之间的整合，但随着整合的推行，暴露出来的问题越来越多，例如管理成本提高，因此核心企业渐渐将一部分业务转移到周边企业进行以此来清除不利影响，这种模式的变化促使关注自身信息流，物流和资金流管理的核心企业转而对整个供应链的三流管理加以重视。

1. 小微企业融资方式改变

在scf的浪潮中，小微企业拥有了新的获取资金的方式。其中主要的三种形式分别为：应收账款融资，库存质押融资和预付款账户融资。这三种方法存在显着差异，具体而言：（1）银行信用评估的主体存在差异； （2）质押融资的对象存在差异；（3）与以往的获取资金方式相比，scf融资更加看重企业间的贸易往来； （4）在scf融资模式下，核心公司充当着十分重要的角色，成为重中之重；（5）scf是一个产品系列也是一个综合服务中心，金融机构会提供诸如订单融资，票据贴现，应收款融资，以及企业理财等服务。

图2.1 传统金融融资模式

图2.2 scf融资模式

2.1.2 scf发展历程

目前，scf主要有以下三个前进历程：

（一）第一阶段：银行主导