摘 要

本文基于人民币国际化作为长期国家战略，离岸市场发展程度不断加深,研究在当前国际政治局势、经济环境下，不确定性风险不断增加，我国对外开放机制尚未完善，离岸市场的发展对人民币国际化的影响。采用文献研究，对比分析，定量分析等方法，通过论述离岸市场建设与人民币国际化内在联系的逻辑，结合全球各国货币国际化的历程，总结经验教训，首先从理论方面阐述离岸市场建设对我国货币国际化的影响，再通过实证检验证实，最后提出了完善离岸市场发展，健全人民币回流机制等对策建议。

关键词：人民币国际化;离岸市场;金融风险;影响

Abstract

Based on the long-term national strategy of RMB internationalization, as well as the continuous development of offshore market, under the current international political situation and economic environment, the risk of uncertainty is increasing, China's opening-up mechanism is not perfect .By using the methods of literature research, comparative analysis and quantitative analysis, this paper studies the logic of the internal relationship between the construction of offshore market and the internationalization of RMB, combined with the course of currency internationalization of various countries in the world, and expounds the influence of offshore market construction on the internationalization of China's currency from the theoretical perspective, then proves through empirical test, and finally puts forward the improvement of offshore market development Exhibition, improve the development of offshore market and RMB return mechanism as well as other countermeasures and suggestions.

Key words：RMB internationalization; Offshore market; Financial risk; Influence

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究意义 2

1.2.1 理论意义 2

1.2.2 现实意义 2

1.3 国内外研究现状 2

第2章 离岸市场和人民币国际化的理论分析 4

2.1 相关概念 4

2.1.1离岸市场和人民币国际化的含义 4

2.1.2离岸市场和人民币国际化的关系 4

2.2 理论 5

2.2.1最优货币区理论 5

2.2.2货币替代 5

2.2.3三元悖论 5

2.3 离岸市场的积极作用及风险挑战 5

2.3.1 离岸市场形成、运行、监管机制 5

2.3.2 积极作用 6

2.3.3 风险挑战 7

第3章 货币国际化路径和人民币离岸市场发展 8

3.1 历史变革 8

3.2 其他国家货币国际化的路径 8

3.2.1美国 8

3.2.2日本 10

3.2.3英国 11

3.3 人民币离岸市场的发展 12

3.3.1香港人民币离岸市场 12

3.3.2美国离岸人民币市场 14

3.3.3伦敦离岸人民币市场 15

第4章 人民币国际化的影响因素 16

4.1 人民币国际化历程 16

4.1.1人民币跨境贸易结算 16

4.1.2人民币跨境投融资 18

4.1.3区域货币合作 18

4.2 离岸市场影响人民币国际化的分析 20

4.2.1离岸市场影响人民币国际化的方式和原理 20

4.2.2离岸市场建设与人民币国际化的关联 21

第5章 离岸市场影响人民币国际化的实证分析 23

5.1变量的选择及数据处理 23

5.1.1因变量——人民币国际化指数RII 23

5.1.2自变量 24

5.2实证分析 25

5.2.1 ADF单位根检验 26

5.2.2格兰杰因果检验 26

5.2.3 多元回归分析 27

第6章 结论与展望 29

6.1 完善离岸市场发展 29

6.2 对策建议 29

6.2.1 完善离岸市场发展 29

6.2.2 优化人民币回流机制 30

参考文献 31

致谢 32

附录 33

第1章 绪论

1.1 研究背景

历史上，国际货币体系的每一次变革都带来了货币体系的巨大变动，与此同时，随之而来的是全新的各国国际地位的调整改变。强势货币可以回溯到19世纪初。在经历了工业革命之后，世界一体化的浪潮兴起，全球经贸往来越来越频繁，为了使贸易交换更加便捷，国际货币体系诞生了。国际化的货币会提升一国的国际地位，还有诸如降低交易风险，提升经济发展程度，获得铸币税等优势。所以货币国际化就成了各国重点关注的话题。

19世纪，工业化由英国最先完成了，英国也成为“日不落”帝国，金本位制由此诞生，也就是说世界上第一支国际化的货币是英镑。又经过两次工业革命，英国经济极其发达，远远领先于世界其他国家，其中金本位制的实施为英镑国际化增添了强大动力，由此可见货币国际化在一国经济发展中的强大作用。然而两次世界大战之后，英国持续了近一个世纪的繁荣经济优势结束了，英镑迅速衰退。随着第一次世界大战爆发，金本位制标志结束，美国抓住这次的机会，在远离战场的大洋彼岸推动美元国际化。直到第二次世界大战，凭借强大的军事、政事和经济实力，美国的地位急速上升，美国成功地把美元推向了国际市场，国际市场上的强势国际货币由英镑转向美元。

新的货币体系，即布雷顿森林体系在二战结束前正式创建。在新的国际政治形势下，新的规则为美国货币国际化带来了自然的制度优势。此后，随着美国强大的国家综合实力，美元占有了国际核心货币的地位。1976年，多元化的货币体系，牙买加体系正式建立，打破了美元在布雷顿森林体系下的垄断。然而，牙买加体系也不能从根本上缓解金融危机的频繁发生

在目前的国际支付市场当中，英镑仍由于先发优势保持着国际储备货币的一定份额。欧元和日元凭借发达的金融基础也是如此。美元保持着国际储备货币的最大份额。如今，由于美元的霸权地位，美国不断的发展着自己的经济。但美国现有的霸权主义难以为继，用一种货币完成支付不再可行，越来越多的威胁挑战摆在美元和欧元面前。