摘 要

近年来我国开始实施定向调控类货币政策，定向降准政策作为定向调控类货币政策之一，受到广大学者的关注，它是我国传统货币政策的创新，央行实施该政策的最初目的是为了扶持涉农企业和小微企业的发展。本文首先对定向降准政策以及其他定向调控类货币政策的研究进行总结和归纳，在了解学者对定向降准货币政策有效性以及影响金融机构行为选择的相关研究的基础上，通过货币乘数来说明定向降准政策对我国相关领域货币供给量的影响并对定向金融机构的行为进行分析，通过分析货币政策的传导路径来说明定向降准政策对我国涉农上市中小企业融资规模产生的影响，进而分析定向降准政策对涉农上市中小企业融资结构和能力的影响。最后，提出相关的意见和建议，以助力定向降准政策更好地达到政策目标。

关键词：定向降准；融资；商业银行

Abstract

In recent years, China has started to implement targeted regulation monetary policies. As one of the targeted regulation monetary policies, the targeted adjustment of reserve-requirement policy has attracted the attention of many scholars. It is the innovation of our traditional monetary policy. The central bank implemented the policy to support the development of agriculture-related enterprises and small and micro businesses. First of all, this paper summarizes the research on the targeted adjustment of reserve-requirement policy and relevant targeted regulation monetary policies. Secondly, on the basis of understanding scholars' research on the effectiveness of targeted RRR reduction monetary policy and its influence on the behavioral choice of financial institutions, the paper explains the impact of the targeted adjustment of reserve-requirement policy on China's money supply through the money multiplier and analyzes the behaviors of targeted financial institutions. Then, this paper analyzes the impact of the targeted RRR reduction policy on the financing scale of China's agriculture-related listed smes (middle and small-sized enterprises) by analyzing the transmission path of monetary policy. Furthermore, it analyzes the effect of the targeted RRR reduction policy on the financing structure and capability of listed smes (middle and small-sized enterprises). Finally, relevant opinions and suggestions are put forward to help the targeted RRR reduction policy to better achieve the policy objectives.

Key Words：The Targeted Adjustment Of Reserve-Requirement Policy；Financing； Commercial Banks

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究意义 1

1.3 研究内容与方法 1

1.4 文献综述 2

1.4.1 定向降准政策有效性的研究现状 2

1.4.2 定向降准政策影响商业银行行为选择的研究现状 3

第2章 定向降准政策沿革 4

2.1 定向降准政策定义 4

2.2 定向降准政策内容 4

第3章 涉农中小企业融资现状分析 7

3.1 涉农中小企业融资方式 7

3.2 涉农中小企业融资现状 7

3.2.1 融资渠道窄 7

3.2.2 融资成本高 7

3.3 涉农中小企业融资难的原因 8

3.3.1 经营管理制度不规范 8

3.3.2 信息披露不规范 8

3.3.3 银行信贷结构不合理 8

第4章 定向降准政策对涉农上市中小企业融资规模的影响 10

4.1 定向降准政策能增加涉农上市中小企业的融资规模 10

4.2 定向降准政策增加涉农上市中小企业的融资规模有限 13

第5章 定向降准政策对涉农上市中小企业融资结构与能力的影响 15

5.1 定向降准政策会改变涉农上市中小企业的融资结构 15

5.2 定向降准政策能提高涉农上市中小企业的融资能力 15

第6章 政策和建议 17

6.1 完善定向降准货币政策监管机制 17

6.2 降低金融机构向定向领域贷款的风险 17

6.3 合理定位和使用定向降准政策 17

6.4 定向降准政策要与财政政策相互协调配合 18

参考文献 19

致 谢 21

第1章 绪论

1.1 研究背景

在经历了几十年粗放型增长的发展模式后，我国进入经济新常态这一战略期。在这一时期我国经济发展从高速增长转换为中高速增长，经济结构需要不断优化升级，从要素驱动，投资驱动转向创新驱动。涉农企业和小微企业为代表的领域面临的经济结构问题在这一时期亟需解决。涉农企业和小微企业为我国提供了大量的就业岗位，对增加就业，促进我国经济增长具有重要的意义，涉农企业和小微企业的发展是我国新经济发展的重要组成部分。但是涉农企业和小微企业由于其经营因素，风险因素以及信用因素等，给商业银行带来的风险大、利润低，一直以来是资金流入的弱势部门，很难从商业银行获得足够的资金，中小企业融资难的问题日益突出，这抑制了涉农企业以及小微企业的发展，对我国经济的发展是不利的。因此需要我国央行对资金的流向进行合理的引导，引导其流向国家发展的薄弱环节以及重要领域，即涉农企业和小微企业。我国传统的货币政策是大水漫灌的、不具有针对性，且流动性陷阱问题日益突出，不符合我国现阶段经济发展的需求。因此我国央行推出定向降准政策，通过对符合要求的金融机构降低存款准备金率，引导信贷流入弱势部门，缓解“三农”、小微企业等中小企业融资的压力。

1.2 研究意义