全文总字数：3949字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

自2009年10月23日创业板设立以来，其存在的高市盈率、高发行价、高超募的“三高”现象引发了强烈的关注，特别是其高超募的现象，更是远远超过了主板和中小板市场。由于创业板企业大多处于成长期，公司内部治理机制、经营管理能力、资本运营能力等存在一定的限制，因此当其面对大量的超募资金时，可能在短时间内难以找到合适的投资项目只能将资金闲置在银行，抑或出于管理层的机会主义动机，滥用甚至挪用超募资金，就会影响企业绩效。

为检验创业板超募资金与企业绩效的影响，同时考虑到募集资金包括超募资金的投放需要一定的时间，因此本文选取最近几年在创业板上市的公司为研究对象，对其上市后第1,2年的企业超募对企业绩效的影响进行实证检验。构建实证模型检验超募对企业绩效的影响。

国内外研究现状

西方国家由于新股存在注册制、资金与项目的不严格对应性和对市场的灵活性监管制度较为严格而拥有的成熟的几乎不存在超募现象的资本市场将本题的讨论中心多置于普遍存在于各主要股票市场的抑价中进行研究。taggat(1977)通过研究和西方主流文献达成一致观点即关于上市公司筹措上市发行股票的动机是为了谋取超募资金而存在且当金融资本市场对于企业的价值估值较高时企业为获取大量的流动性较强的自由现金流便会转变起先的债务融资的融资方向投而走向采取股权融资的方式 ^[1]。

2. 研究的基本内容

上市公司预计的募集资金一定是在全面评估本企业的发展规模和已有各类的经济条件后确定所需的资金链。但是在除却本企业所需的额度，其余的巨额自由现金流便在创业板上市公司找不到合适的投资项目时，成为了可操控的可谋取获得的私利来源，与此同时，就会出现为社会大众所熟知的过度投资和投资不足的情况，严重损害、阻碍中小企业的创新发展的道路。因此，本文拟以我国创业板上市公司为研究基础，从企业超募资金的角度实证研究分析超募资金现状与对企业绩效的影响和对投资者的长期收益和短期收益所造成的一些影响，主要为超募资金的存在是否对于企业的绩效具有实质影响；还有超募资金的存在对于投资者的长期收益、公司的投资绩效是否有变量影响。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

查阅国内外的相关文献。

现阶段完成文献综述，再次翻译国外文献提取精华

正在进行中

4. 参考文献

[1]taggart r a.a model of corporatefinancing [j]. journal of finance,1977(32):1467-1484

[2]makyt., liydeterminants of corprateownership and board structure:evidence from singapore[j].journal of corporatefinance,2001(7):235-256

[3]rock,kevin.why new issues areunder-priced [j].journal of financial economics,1986(15)：187-212