1. 研究目的与意义（文献综述）

1.1目的

对赌协议（vam，valuation adjustment mechanism）又称“估值调整机制”，是作为规定未来到期日所具备权利的合约，投资方和融资方在协议中设定相关的条款，对将发生的未确定事项加以约束。未来事项结果符合约束时，融资方可以行使有利权利，否则投资方可以行使某种利于自己的权利。对赌协议在西方较为普遍，但在国内为人所知还是在2003年蒙牛集团与摩根士丹利等投资公司的对赌大获成功一事。此后，对赌协议开始被中国民营企业在多个领域较为广泛的使用。但并非每个企业都能够获得蒙牛集团那般的成果：俏江南、碧桂园、沃森生物这些企业就在对赌协议中遭受了惨重损失，付出了很大代价。这些事实说明对赌协议对融资方来说既可以是救命的稻草，也可能是致命的毒药，融资方签署对赌协议存在着一些风险。本文目的在于分析对赌协议对于融资方而言的潜在风险，并根据这些风险筹划应对措施和规避途径，为国内需要融资的企业关于对赌协议提供思路，认识风险、规避风险，避免不必要的损失，谨慎行“赌”，促进企业的稳定发展。

1.2 意义

2. 研究的基本内容与方案

2 基本内容和技术方案

2,1基本内容

1 绪论

3. 研究计划与安排

（1）2019年1月初——完成题目审批

（2）2019年1月-2019年2月——完成提纲和开题报告

（3）2019年4月初——完成初稿

4. 参考文献（12篇以上）

[1]叶淞文,傅凌玲,李军.不完全合约理论视角下企业并购估值调整机制研究[j].财会通讯,2019(05):59-65.

摘要：对赌协议作为常用的估值调整机制,在投融资活动、公司并购活动等都有运用,在公司并购中,并购方更重视的是并购后带来1 1gt;2的溢出效应。然而实际案例中很多对赌协议的业绩承诺方常常会输掉对赌,以往此类研究一般仅从条款或被并购方的角度发掘对赌失败的原因,采用理论做系统分析影响对赌成败关键因素却较少。本文采用不完全合约理论框架选取具有代表性的公司并购案例中的对赌协议进行研究,分析导致对赌协议不完全的重要因素以及削弱协议不完全性可采取的对策,并总结相关经验和启示,以期对未来并购附加对赌协议提供借鉴和参考,使对赌协议真正发挥估值调整作用。

[2]钱炜慧. 对赌协议的法律风险防范[d].浙江大学,2018.