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摘 要

家电行业在我国市场经济中起到一个举足轻重的作用，对促进我国的经济发展以及提高国际影响力都有着不可忽视的影响力度。但所有行业在发展过程中都会受到来自各方面因素的影响，本文主要是从公司内部治理结构这个方面对家电行业上市公司经营绩效展开研究分析。

为了使研究分析结果更加真实可靠，本文采用了以财务数据为基础的描述性分析以及多元线性回归分析，从分析结论来看，选取的股权结构、董事会构成、经理层等方面的研究变量与经营绩效的关系假设大都被证实，只是相关度可能并不高。

根据这些结论，本文从三个方面对公司治理结构提出建议，这三个方面分别是股权结构、内部治理机构以及高层管理人员的激励机制，从而达到完善中国家电行业上市公司治理结构，促进中国家电行业长远高效发展的研究目的。

该论文的研究数据全部来源于上市公司的证券交易所公布的2017年年报以及巨潮资讯网提供的信息，数据拥有可靠来源，本论文的研究分析具有真实性和可靠性。

关键词：家电行业 治理结构 经营绩效 回归分析

Research on the relationship between corporate governance and corporate performance of Listed Companies in China's household electrical appliance industry

Abstract

The household electrical appliance industry plays an important role in the market economy of our country, which can not be ignored in promoting the economic development of our country and improving the international influence. But all industries will be influenced by various factors in the process of development. This paper mainly analyzes the management performance of the listed companies in the household electrical appliance industry from the internal governance structure of the company.

In order to make the analysis results more reliable and reliable, this paper uses the descriptive analysis and multiple linear regression analysis based on financial data. From the conclusion of the analysis, the relationship between the research variables of the selected ownership structure, the composition of the board of directors, the manager level and other aspects is mostly confirmed, but only relevant. The degree may not be high.

According to these conclusions, this paper puts forward some suggestions on the corporate governance structure from three aspects. These three aspects are equity structure, internal governance institutions and the incentive mechanism of senior managers, so as to improve the governance structure of Listed Companies in China's household electrical appliances industry and promote the long-term and efficient development of China's electricity industry.

The research data of this paper are all derived from the 2017 annual report published by the stock exchange of the listed companies and the information provided by the huge tide information network. The data has a reliable source. The research and analysis of this paper has the authenticity and reliability.

Key Words: Household appliances industry; Governance structure; Business performance; Regression analysis

目录

摘要 I

ABSTRACT II

第一章 前言 1

1.1研究的目的 1

1.2研究的意义 2

1.2.1对于理论方面的意义 2

1.2.2对于现实方面的意义 2

1.3研究的内容、思路和方法 2

1.3.1研究内容 2

1.3.2研究思路 4

1.3.3研究方法 4

第二章 治理结构与经营绩效的相关性 5

2.1董事会与经营绩效 5

2.2股权结构与经营绩效 5

2.3经理层与经营绩效 6

2.4监事会规模与经营绩效 6

2.5其他利益相关者与经营绩效 6

第三章 家电上市公司治理结构的描述性分析 7

3.1我国家电上市公司发展的背景 7

3.1.1我国家电行业的总体情况 7

3.1.2我国家电行业上市公司的基本情况 7

3.2我国家电行业上市公司治理结构现状 8

3.2.1公司股权结构分析 9

3.2.2公司董事会构成分析 10

3.2.3公司管理层激励分析 11

第四章 治理结构与经营绩效的回归分析 12

4.1 变量选取 12

4.2研究假设 12

4.2.1流通股与经营绩效 12

4.2.2是否国有控股上市公司与经营绩效 12

4.2.3 Z值与经营绩效 13

4.2.4监事会规模与经营绩效 13

4.2.5两职兼任与经营绩效 13

4.2.6高管薪酬与经营绩效 14

4.3模型设计 14

4.4结果分析 14

第五章 总结和局限 18

5.1结论 18

5.2建议 18

5.2.1优化家电行业上市公司的股权结构 18

5.2.2健全企业内部治理结构管理制度 19

5.2.3建立对家电行业上市公司高层管理者的激励和约束机制 19

5.3研究的局限性 20

参考文献 21

致 谢 22

第一章 前言

1.1研究的目的

自从现代企业制度经过改革创新以后，公司治理结构的所有权与经营权就处于分离的状态，这也就导致大部分国内外学者将公司治理结构的研究重点转移到了这方面上。著名的西方经济学家亚当·斯密早在“国富论”中就提到了公司治理的概念^[1]。他认为一家股份制公司的经理在管理一位投资者的钱时不能指望他像经营自己的生意时那样地尽心尽力，因为这毕竟是在为别人谋取利益，跟自己的利益没有多大关系。早期经理人与投资者之间的这种委托-代理关系是公司治理的关键核心，所以早期大部分学者对于公司治理结构的研究主要停留在委托代理以及股权结构这些方面上。而随着经济全球化的脚步不断发展的现代经济已经无法用原有的理论来解释和引导了，所以近年来关于公司治理结构与公司经营活动方面的研究越来越多，而本文主要是从公司治理结构与经营绩效之间的关系着手，旨在研究公司治理结构是否能对企业经营绩效产生无法忽视的影响。

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