论文总字数：12930字

摘 要

近年来，我国企业海外并购之风逐渐兴起，越来越多的企业进行海外并购，在实施全球化战略的同时，随之带来的是企业对能源资源的消耗，然而我国国内的能源资源十分的紧缺，且人均占有量低，所以要通过跨国并购，来获取国外的能源资源，先进的技术和丰富的管理经验，来扩大企业的规模，增强自己在国际上的影响力。但能源资源具有地域性和不可再生性，所以在风险这方面，能源资源型企业的海外并购比一般企业的海外并购具有更大的风险。

本文首先分析了我国能源型企业跨国并购的现状以及特征。其次，分析了我国能源型企业跨国并购的动因以及面临的风险。第三，选取中海油为案例，对能源型企业跨国并购的原因与风险进行探讨。最后，根据上述相关分析提出了对策建议。

关键词：能源资源型企业 海外并购 风险 策略

An Analysis of Cross border mergers and acquisitions of Chinese energy resources enterprises

Abstract

With the rapid development of China's economy, the demand for energy resources is also growing, but the domestic energy resources are very scarce, so our enterprises intend to obtain foreign scarce raw materials, advanced technology and rich management experience, to expand the scale of enterprises, and enhance their influence in the international arena. So many of our energy resource-based enterprises have overseas acquisitions. However, because of the regional and non-renewable nature of energy resources, especially in today's society where energy resources are scarce, overseas acquisitions of energy resource-based enterprises are different from overseas acquisitions in general enterprises and face more risks.

Based on the combination of theory and example, this paper analyzes the current situation, characteristics and motivations of China's energy resource-based enterprises on the basis of discussing the research background and research significance, focusing on the existing problems of energy resource-based enterprises in transnational mergers and acquisitions Risk issues, combined with acquisition of Nixon's case, put forward the proposed risk response.

Key words: energy resources enterprises; overseas mergers and acquisitions; risk; strategy

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 导论 1

1.1研究背景及意义 1

1.2文献综述 1

1.3 研究内容及方法 2

1.3.1研究内容 2

1.3.2研究方法 3

第二章 我国能源资源型企业跨国并购的现状及特征分析 4

2.1 我国能源资源型企业跨国并购的现状 4

2.2我国能源资源型企业跨国并购的特征 5

第三章 我国能源资源型企业跨国并购的动因及风险分析 6

3.1我国能源资源型企业跨国并购动因分析 6

3.2 我国能源资源型企业跨国并购风险分析 7

第四章 我国能源资源型企业跨国并购案例分析—以中海油跨国并购为例 9

4.1中海油与尼克森公司基本状况 9

4.2 中海油并购尼克森公司的动因分析 9

4.3中海油并购风险分析 10

4.4中海油并购尼克森的案例启示 11

第五章 研究结论与对策建议 13

5.1研究结论 13

5.2对策建议 13

参考文献 15

致谢 17

第一章 导论

1.1研究背景及意义

自20世纪70年代以来，在全球化趋势的带动下，我国经济也随之崛起，与此同时我国企业“走出去”的步伐也日趋活跃，越来越多的大型企业加入到占领国际市场的竞争中，其中获取全球范围内的能源和资源是中国企业“走出去”的重要目的之一。2008年全球金融危机爆发之后，世界经济衰退，一些欧美国家的大型企业甚至面临经营困难，负债以至企业资产萎缩破产倒闭等问题。相对而言，中国企业受金融危机的影响甚微，经济发展的趋势高涨，且人民币升值，对于出口有优势。我国抓住了这次机遇，进行以能源资源并购为主要形式的跨国并购，且并购数量也随之增长。于此同时，学术界和舆论界对我国企业出现的大量的海外扩张进行广泛的关注。

企业如果想要不断的扩大，必然要进行跨国并购。有调查研究显示，在全世界范围内，多数一流的企业，凡是想要扩大自身的规模，基本都是通过跨国并购。跨国并购是最直接有效的占领海外市场的方式，我们要鼓励大型能源资源型企业积极“走出去”，“引进来”，充分的利用海外的市场资源。在世界经济一体化的背景下，我国企业想要不断增强自身的实力，开拓海外市场，就要积极的“走出去”，实施跨国并购，这对我国能源资源型企业以及我国其他各类行业的壮大来说都具有重大意义。

1.2文献综述

在全球化趋势的带动下，我国经济也随之崛起，越来越多的大型企业加入到占领国际市场的竞争中，其中获取全球范围内的能源和资源是中国企业“走出去”的重要目的之一。

一、国外的研究现状

西方学者对海外并购进行了大量的研究，主要是从海外并购的历史，操作以及投资模式的选择等方面进行研究。但是世界的经济环境是在不断的发展变化着，这就考验海外学者的研究理论是否切合实际。桑德萨那姆(1998)认为客观地分析企业本身的财务能力和制定正确的支付，可以减少企业并购的财务风险。

Robert Borghese Paul Borghese (2001)认为并购双方的战略及组织适应性差，缺乏有效的整合计划是并购财务风险产生的主要原因。Carlson and Johnson（2003）研究发现运行成本高的企业在并购其他企业后将增大自身的交易成本。Caves(1982)认为，跨国并购为打算从事海外经营的企业降低了国外市场的进入风险；S.Hymer (1960)认为，美国企业之所以能在国外进行直接投资而获得利润，是因为每个企业所具相对于东道国企业在生产技术与规模等方面的垄断优势。J.H.Dunning(1997)将资产增加型的跨国投资活动纳入到跨国直接投资理论中，形成了拓展国际这种理论；

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