论文总字数：21032字

摘 要

公司治理结构作为企业运营过程中的一种制度安排，会使得企业经营和财务绩效发生变化。然而公司治理结构与财务绩效之间究竟有着何种联系，这种联系对财务绩效的影响又对改善企业经营有何帮助，是值得持续关注的问题。现如今我国学者已进行的有关公司治理结构的研究还不完整，在本篇论文中运用两种分析方法（理论分析和实证分析）来探究该方面与财务绩效额的关系，并找出我国企业面临的问题和缺陷。依据分析结果从公司治理结构的方面提出对应的措施与解决方法对其进行改善，提高公司财务绩效。

通过阅读大量文献，对国内外企业公司治理结构进行总结。依据结论从我国公司治理的四个方面对企业财务绩效进行理论分析，提出相关的假设和变量，设计实证分析模型。同时选取2014-2018年度上海证劵交易所和深圳证劵交易所的江苏地区的全部上市公司作为分析的初始样本，经筛选处理后，带入模型，对公司治理对财务绩效的影响进行实证分析，并根据分析结果提出对我国公司治理结构的改进方法。

公司治理结构中存在多种因素会使得企业财务绩效产生变动，包括股权治理中不同的最大股东的持股比例，董事会治理中不同的董事会持股占比、董事会人数等都会对企业的财务绩效产生不同的作用。同时，管理层治理中的高层薪资、报酬和二职合一情况，监事会治理中的监事会持股额和监事会规模也都会影响着企业的财务绩效。

关键词：治理结构；财务绩效；理论分析；实证分析

Research on The Influence of Corporate Governance Structure on Financial Performance

Abstract

Corporate management structure, which is a kind of institutional arrangement in the operative procession, can make the operation and financial performance have some changes. However, what kind of connection is there between the governance model and financial performance, and how does this connection affect financial performance and help improve business operations? It is a question that deserves continuous attention. At present, researches about the corporate management structure are not complete. In this paper, two analytical methods (theoretical analysis and empirical analysis) are used to explore the relationship between this aspect and financial performance and find out the problems and deficiencies Chinese enterprises faced. Proposing relevant measures and solutions towards from the aspect of the corporate management structure can improve the financial performance according to the analysis results.

Through reading multiple articles, the corporate governance structure at home and abroad is summarized. Based on the conclusions, we conduct a theoretical analysis of corporate financial performance from four facets about corporate governance in China, propose relevant assumptions and variables, and design an empirical analysis model. At the same time, all listed companies in the Jiangsu area of ​​the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2014 to 2018 were selected as the initial samples for analysis. After screening, they were brought into the model to conduct an empirical analysis. And according to the analysis results, it proposes an improvement method to the corporate governance structure of our country.

Many factors existing in the corporate management structure can make the financial performance change, including the shareholding ratio of different largest shareholders in the equity management, different board shareholding ratio and board number in the board governance will have various of effects on the financial performance. At the same time, the top salary, remuneration and the integration in the governance of the management, the shareholding and the size of the board of supervisors will affect the financial performance.

Keywords: Governance Structure; Financial Performance; Theoretical Analysis; Empirical Analysis

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究意义 1

1.2 研究意义 1

1.3 研究方法 1

1.4 研究内容 2

第二章 文献综述 3

2.1 公司治理结构概念 3

2.2 我国公司治理发展现状、趋势和问题 3

2.3 国内外企业公司治理结构对财务绩效的影响 3

2.4 对于公司治理结构对企业财务绩效的影响已展开的实证分析 4

2.5 小结 4

第三章 公司治理结构对企业财务绩效影响的理论分析 5

3.1 公司股权治理对企业财务绩效影响的理论分析 5

3.2 公司董事会治理对企业财务绩效影响的理论分析 5

3.2.1 董事会结构 6

3.2.2 董事会职权 6

3.3 公司高管治理对企业财务绩效影响的理论分析 6

3.4 公司监事会治理对企业财务绩效影响的理论分析 6

第四章 公司治理结构对企业财务绩效影响的实证分析 8

4.1 研究假设 8

4.2 变量设计 9

4.3 模型设计 10

4.4 样本和数据来源 10

4.5 实证结果分析 10

4.5.1 描述性统计 10

4.5.2 相关性分析 12

4.5.3 回归分析 12

第五章 结论及建议 14

5.1 研究结论 14

5.2 相关建议 15

参考文献 16

致 谢 17

绪 论

研究意义

从1600年的东印度公司成立，公司治理的研究和实践就在同步的进行着、发展着。经过这400多年的研究和实践，人们也渐渐关注了公司治理的重要性，加强了对公司治理结构的研究，研究的内容也在逐步深入。目前，在美国、英国等发达市场经济国家已经形成了较为成熟的公司治理体系，新兴市场经济国家的公司治理结构体系也在日益完善。

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