企业高管是企业运营的核心人物，是完成董事会目标的执行者。公司的高管是一个企业的灵魂核心，是企业发展道路上的掌舵人，优秀的高层管理团队会对企业的发展起到很好的领导作用，正如我们所知的，乔布斯对于苹果公司所起到的作用。在愈加激烈的竞争市场大环境下，选择并留住一个高管人才是企业必须要面对的问题，因此，给高管开出合适的薪酬，提供优厚的待遇成为现在的主流选择，同时，丰厚的薪酬能否对高管产生多大的影响，是否会对企业绩效产生影响，也成为现代学者研究的一个热门领域。

高管薪酬与公司绩效关系的理论研究

公司高管薪酬激励的方式多种多样，也因此会产生不同的效果。在王建华文章说述：广义上的薪酬包含的范围较广，包括经济性的和非经济性的，经济性的主要包括基本工资（年薪），限制性股票，股票期权，股票增值计划等，其中年薪属于货币薪酬，而限制性股票，股票期权，股票增值计划属于股票型薪酬；非经济性的主要包括职位升迁，社会地位，荣誉成就感等。在众多学者研究中，一般都限定于经济性的薪酬。而对于高管薪酬的其他因素也可能对公司绩效产生不同的影响，如高管薪酬间的差距，高管薪酬结构等等。[1]

1.货币型薪酬与绩效关系

谢获宝、张茜、李艳华认为，现阶段我国高管薪酬主要为现金薪酬，其检验我国高管薪酬是否同时具备激励作用和约束作用，得出我国上市公司高管薪酬与企业的短期业绩成正相关关系，但与长期业绩不相关。其原因分析为我国上市公司高管薪酬制定机制还存在着严重的缺陷的结论。[2]

陈永明、盖振煜、夏宁同样认为上市公司高级管理人员的薪酬水平与其财务绩效存在显著正相关关系。上市公司的绩效水平越高，高级管理者的薪酬水平也应该越高，以便达到对上市公司高级管理人员激励的目的。[3]

方军雄从另一方面解释了高管薪酬与绩效成正相关性的结论，他指出：企业负责人薪酬增长与企业效益增长相一致。企业效益下降, 企业负责人年度薪酬不得增长, 并视效益降幅适当调减；当公司业绩增长时，高管获得同比例甚至更高比例的增长是理所当然的。[4]

2.股票型薪酬与绩效关系

龚永洪、何凡在分析了股权薪酬.水平和股权薪酬差距与企业绩效水平及其波动性的统计结果，发现在《上市公司股权激励管理办法》规定的激励股权数量限度内，激励力度越大越有利于获得较高水平的企业绩效；同时股权薪酬水平与企业绩效的横向波动性及纵向波动性之间都呈显著的负相关关系，这意味着股权薪酬水平的提高有利于获得更加稳定的企业绩效。[5]

然而，朱志华经研究发现我国上市公司股权激励从总体上来看是无效的，将管理层持股比例按区间划分后，管理层持股比例与公司绩效的线性关系在管 理层持股比例小于0.01的两区间上都未通过统计检验，即不存在线性关系。[6]