传统金融监管下中国股市收益率的偏度与峰度研究—基于NAGARCHSK模型开题报告
2020-02-11 00:37:24
1. 研究目的与意义（文献综述）
1． 研究目的与意义、国内外研究现状分析（至少800汉字）
1.1研究背景
金融市场监管的一个主要目标是防止价格的剧烈波动，维持市场的稳定。对股票市场而言，各国监管者曾使用过的传统监管措施包括交易(印花)税、杠杆限制、卖空限制、涨跌停板、t 1交易和ipo限制等。中国a股市场是世界主要金融市场中唯一同时实行了上述六种措施的市场，无疑是限制最为严格的。即使在很成熟，自由度极高的发达资本主义市场中，政府为了稳定股票市场，也会经常采用上述措施中的前四种。例如美国国会在1934年通过了《证券交易法》，授予美国联邦储备委员会对股票保证金比率进行监管。此后至1974年，美联储曾22次改变证券交易的保证金比率。2008年金融危机爆发时，日美欧都限制“裸卖空”行为，防止市场出现剧烈的波动。那么，上述这些措施是否真正达到了监管者的意图，维持了市场的稳定性？或者是使市场收益率的波动率、偏度和峰度发生不利变化，反而加剧了市场的风险呢？本文以中国a股的上海市场为例，通过自回归条件异方差—偏度—峰度（nagarchsk）模型，追踪各时期的监管举措，来对监管措施的效果进行实证的研究。
2. 研究的基本内容与方案
1． 研究（设计）的基本内容、目标、拟采用的技术方案及措施（至少400汉字）
2.1研究的基本内容
第1章 绪论
3. 研究计划与安排
| 时间 | 任务 | 地点 |
| 第一周-第六周 | 搜集文献资料 | 西院图书馆、经济学院期刊室、经济学院图书分馆、东院图书馆、管理学院图书分馆 |
| 第七周-第八周 | 拟定提纲，提交开题报告 | 经济学院期刊室 |
| 第九周-第十二周 | 撰写论文初稿 | 武汉理工大学电子阅览室 |
| 第十三周-第十四周 | 修改论文，定稿 | 经济学院期刊室、导师办公室 |
| 第十五周-第十六周 | 论文答辩 | 待定 |
4. 参考文献（12篇以上）
[1]栾稀. 证券交易印花税对我国股票市场波动性影响的实证分析[D].复旦大学,2012.
[2]王朝阳,王振霞.涨跌停、融资融券与股价波动率——基于AH股的比较研究[J].经济研究,2017,52(04):151-165.
[4] Angel lemon.GonzaloRubio,Gregorio Serna,2005,”Autoregressive Conditional Volatility,Skewness And Kurtosis”,QuarterlyReview of Economics and Finance,Vol.45,no.4,pp599-618
[5]王鹏,王建琼.中国股票市场的高阶矩波动特征研究[J].管理科学,2008(04):115-120.
| [6]史代敏,田乐蒙,刘震.中国股市高阶矩风险及其对投资收益的冲击[J].统计研究,2017,34(10):66-76. |
[7]王鹏,王建琼,魏宇.自回归条件方差-偏度-峰度:一个新的模型[J].管理科学学报,2009,12(05):121-129.
[8] Chang，E． C． ，J． W． Cheng，and Y． Yu． 2007．“Short － Sales Constraints and PriceDiscovery: Evidence from the Hong Kong Market，”Journalof Finance，62: 2097 ～ 2121．
[9]夏丹,曹婷.我国股市收益率波动偏度和峰度的实证分析[J].商业时代,2012(21):62-63.
[10]连祥斌. 市场波动率、偏度和峰度与股票收益率关系研究[D].东北财经大学,2016
| [11]贾婧,鲁万波,柯睿.基于回归的时变偏度和时变峰度识别检验[J].统计研究,2018,35(11):116-128. |
[12]梁春早.基于GARCHSK的铜期货VaR估计方法研究[J].北京航空航天大学学报(社会科学版),2010,23(01):81-83.
[13]王艳朝. 股票市场收益率高阶矩的动态特征研究[D].山东大学,2014.
| [14]汪天都,孙谦.传统监管措施能够限制金融市场的波动吗?[J].金融研究,2018(09):177-191. |
[15]蔡笑. 融资融券对股票市场的影响研究[D].苏州大学,2010.
| [16]刘云鹂. IPO暂停与重启对中国股票市场的影响研究[D].太原理工大学,2017. |
[17]庄泓刚. 基于非正态分布的动态金融波动性模型研究[D].天津大学,2009.
| [18许启发. 基于时间序列矩属性的金融波动模型研究[D].天津大学,2005 |
[19] Angel，J． J． ，S． E． Christophe，and M． G． Ferri． 2003．“A Close Look at Short Selling onNasdaq，”Financial Analysts Journal，59: 66 ～ 74．
[20]Ｒoll，Ｒ． 1989．“Price Volatility，International Market Links，and their Implications for ＲegulatoryPolicies，”Journal of Financial Services Ｒesearch，3: 211 ～ 246．
