1. 研究目的与意义（文献综述包含参考文献）

文 献 综 述

能源是人类社会赖以生存和进行生产活动的物质基础，也是国民经济发展和社会进步所必需的生产要素和投入因子，而石油是一种不可再生的优质基础能源，其供应量的大小不仅关系到国家经济社会的发展和人民生活的质量，而且对国防安全也起到了重要作用。随着科技进步与发展，石化行业逐渐成为全球经济的重要推动力和现代社会正常运行的重要支柱。石化工业是能源和原材料工业的重要组成部分。石化产品作为重要的基础材料，广泛应用于国民经济的各个领域，并对推动全球经济的发展有重要意义。随着我国经济的快速发展，能源紧缺的矛盾日益突出。由于石油的供给与需求的环境较为多变，而以规模经济为特征的石化行业的发展质量反映了一个国家或地区石化行业的可持续发展状况，因此就需要对石油的供应有着较大影响的石化行业上市公司的绩效进行评价，找出制约石化行业发展的因素，从而有的放矢地提高我国石化行业的发展水平，确保我国石油供应的安全。

企业财务绩效评价是上市公司间财务指标的一种横向综合比较方法，通过对上市公司各项财务指标即：资产经营状况、偿债能力和发展能力与行业其它企业的比较分析，给予综合评分，并按档次评定其财务水平级别，从而反映企业位于行业中的经营管理水平，它不但能够比较直观和客观地为投资者判断企业的财务状况的总体水平，揭示其所面临的风险大小和成长空间，而且还可以让上市公司清楚地了解自己在本行业、本地区上市公司和在所有上市公司中所处的位置，让投资者和债权人能够保护自身利益，防范公司潜在的危机，同时有利于政府管理部门监控上市公司的质量和证券市场风险，因此对我国石化行业上市公司的财务绩效进行综合评价具有很强的现实意义。

现在大多数财务绩效评价采用的指标和方法主要包括:（1）会计利润率，即净资产收益率(或总资产收益率)。这两个指标都是根据公司一定时期的净利润计算的，其优点是数据容易获得，缺点是忽略了企业资产价值随时间变化而发生的变化以及所有者权益的机会成本。(2)经济增加值(eva)。该理论源自诺贝尔经济学家莫顿#183;米勒和弗兰科#183;莫迪利亚尼1958～1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文，是基于”剩余收益”理论的一种集绩效评价、激励补偿、管理理念于一体的新的管理评价体系。经济增加值，简单地说就是公司税后营业利润与资本成本的差额。这个指标弥补了会计利润率的上述缺陷，但经济附加值评价方法也存在着明显的缺陷:一是它不能有效控制企业规模、上市时间等因素对上市公司绩效的影响；二是该种方法依赖于大量的数字，使得实施过程异常复杂；三是不能反映公司初始投资的现金补偿。(3)杜邦财务分析指标体系。该体系从净资产收益率出发，按照影响因素依次设置总资产收益、权益乘数、销售利润率、总资产周转率、成本结构、资产结构、流动资产结构等指标，从不同方面对公司绩效进行综合分析。

2. 研究的基本内容、问题解决措施及方案

本课题主要对石化行业上市公司财务绩效进行分析与评价。通过实证研究主要包括以下方面：1.收集该行业2000-2011年年度财务报告，就有关财务绩效指标建立数据库。2.对财务绩效从会计绩效和市场绩效两个方面评价。会计绩效的指标包括roa、ros、roe、roce/roie、roi、eps、销售增长率、销售额、营业（净）利润、利润增长率、资产周转率、成本、现金流量/权益等。市场绩效的指标包括tobin#8217;s q、股票报酬率、股票市值、市场份额、股票β、eva等。3.对评价结果进行行业比较和时间序列比较，分析该行业上市公司财务绩效演变的原因。最后研究结论与政策建议，主要包括：1.总结本研究的主要结论。2.对提升上市公司财务绩效提出政策建议。

衡量上市公司绩效的指标很多,不可能全部给予平均地考虑。运用主成分分析的目的就是在众多指标当中抽出几个主要的解释变量予以解释,能代表绝大部分信息,又有很好的财务上的解释意义。而因子分析是主成分分析的推广,它也是一种统计上重要的降维技术,其目的是用有限个不可观测的隐变量来解释原始变量之间的相关关系。因子分析与主成份相比有很大灵活性(表现在因子旋转上),这种灵活性使得变量在降维之后更容易得到解释。本文将选取多个财务指标采用因子分析的方法对石化行业上市公司的绩效进行评价。主要以偿债能力、发展能力、营运能力、盈利能力和风险水平进行评价。