摘 要

回顾波澜壮阔的2017年的经济热点，共享经济是一个绕不开的话题，而与支付宝，高铁，网购共同支撑起“中国新四大发明”的共享单车更是其中的佼佼者。作为“互联网＋”的高新科技产物，从2015年出现以来，因其独特的运营模式，方便快捷的服务方式而备受人们推崇。不用担心车的停放问题，不用纠结“最后一公里”难走的困扰，出门带个手机，一切轻松搞定，用户纷纷下载注册APP，好让自己能体验到这种方便快捷的感觉。中国硕大的人口基数，使得共享单车变成了一块巨大肥美的蛋糕，人人都想在这蛋糕上分一块，于是，中国共享单车便呈现“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”的繁荣景象，并有加速发展的迅猛势头。然而，当西伯利亚的风雪向南吹来时，中国进入了寒冷的冬季，而共享单车的入冬，似乎比大自然来得更早。2017年6月13日，当属盛夏之际，悟空单车抢先迎来了它的冬天，随后，3Vbike、町町、小鸣、酷骑、小蓝纷纷宣布倒闭，如今，ofo也出现了押金难退的情况。这各蛋糕背后究竟隐藏着多大的风险隐患？本文就基于共享单车的一个角度——押金的属性探讨，分析其中的金融风险。

研究结果表明：因为法律没有对押金的金融属性进行定性，所以根据不同的属性伴生着不同的金融风险，且事实论证了有些风险已经转化为了现实。

本文的特色：运用了具体的实际数据加事实论证，使观点更具说服力，还运用了敏感性分析法，对问题的分析更加深入。

关键词：共享单车；运营模式；押金性质；金融风险

Abstract

Looking back at the spectacular economic hot spot in 2017, sharing economy is an unavoidable topic, and sharing bicycle, which together with alipay, high-speed rail and online shopping supports "China's four new inventions", is one of the best.As a high-tech product of "Internet ", it has been highly praised for its unique operation mode and convenient service mode since its emergence in 2015.Don't worry about parking, don't worry about the "last mile" is difficult to walk, go out with a mobile phone, all easy to fix, users have downloaded registration APP, so that they can experience this kind of convenient and fast feeling.China's huge population base makes Shared bicycle become a huge fat cake, and everyone wants to share a piece of this cake. Therefore, China's Shared bicycle shows the prosperity of "suddenly, like a spring breeze at night, thousands of trees bloom", and has the momentum of rapid development.However, when the Siberian snow and wind blew southward, China entered a cold winter, and the winter of sharing bicycles seemed to come earlier than the nature.On June 13, 2017, when it was in the middle of summer, wukong bicycle ushered in its winter first. Then, 3Vbike, dingding, xiaoming, kuqiqi and xiaolan announced their bankruptcy one after another. Now, ofo also has a deposit that is difficult to return.What are the risks?This paper discusses the property of deposit based on the Angle of Shared bicycle, and analyzes the financial risk.

The research results show that: because there is no law on the nature of the deposit, different financial risks are associated with different properties, and the facts prove that some risks have been translated into reality.

The characteristics of this paper: the use of specific actual data and facts, so that the views more convincing, but also the use of sensitivity analysis, the analysis of the problem more in-depth.

Keywords：Shared Bicycle；Operation Model；The deposit prop；Financial Risks。

目录

第1章 绪论 1

1.1 选题背景 1

1.1.1研究背景介绍 1

1.1.2研究目的与意义 1

1.2 研究方法与研究思路 2

1.3 文献综述 2

1.3.1国内研究综述 2

1.3.2国外研究综述 3

第2章 共享单车的运营模式 3

2.1 共享单车兴起的价值因素 3

2.1.1 人们需求巨大——“最后一公里”终结者 3

2.1.2 产生了巨大的资金流 4

2.1.3 环保健康的时尚理念 4

2.1.4 技术驱动的影响 4

2.2共享单车的运营模式 4

2.3 摩拜与ofo的运营模式 5

2.3.1 ofo的运营模式 5

2.3.2 摩拜的运营模式 6

2.3.3 两种模式的对比 6

第3章 对共享单车的金融风险分析 6

3.1 动产质押属性的风险 7

3.1.1 资金池风险 7

3.1.2合规风险 7

3.2 让与担保属性的风险 12

3.2.1 信用风险 12

3.2.2 投资风险 13

3.3 租赁模式下的非法集资风险 13

3.3.1 非法吸收公共存款 13

3.3.2 集资诈骗 14

第4章 总结与建议 15

参考文献 16

致谢 17

第1章 绪论

• 1. 选题背景

1.1.1研究背景介绍

共享单车前世可追溯到上世纪60年代，得益于公共自行车系统的发展。1965年第一代公共自行车出现在荷兰，采用完全免费的经营模式，没有锁且无人监管，居民可以随意取用，此系统在偷盗损害方面有极大的风险。1995年，第二代公共自行车系统问世，采用固定存取地点的模式，居民需要投币开锁，这个模式的管理成本难度较大。终于在世纪初，得益于信息技术的辅助，第三代系统诞生了。2010年，美国Socail Bicycles（国外创意自行车租赁系统） 创造性地提出借助手机APP和GPS定位，采用无桩式的运营模式，解决了快速租用归还的问题，至此，如今的共享单车初具雏形。而中国共享单车的发展历史较短，大致分为三个阶段。2007—2010为第一阶段，我国开始从国外引进单车共享模式，为有桩单车。2010年—2014年为第二阶段，有专门的单车企业做市场运营，仍以有桩单车为主。接下来就是本文的重要研究阶段：2014年至今的第三个阶段，有桩车被更加方便迅捷的无桩单车取代。

自2014年北京大学的戴威、薛鼎、张巳丁、于信四人始创ofo以来，摩拜、ofo为代表的第三阶段共享单车如雨后春笋般突然出现，迅速占领了公交地铁口，大街小巷路，以及那众口难调的大众的心。然而，短短两年后，2017年1月16日，深圳市南山区出现了第一例大面积人为迫害共享单车的案例。至此之后，将共享单车上锁据为己有的道德问题，沿街停放阻碍车辆运行的交通问题，押金难退的金融问题，人车安全的法律问题等一系列问题冲击着这个看似前途一片光明的行业。Ofo宣布退市，摩拜投靠美团，町町、悟空等小众品牌倒闭，共享单车落得一地鸡毛。

1.1.2研究目的与意义

依靠互联网这一风口，以ofo，摩拜为代表的新型共享单车一飞冲天，人们对这新兴行业趋之若鹜，直呼“共享经济”的来临，政府也持良好的观望态度。然而，仅仅两年，共享单车就有衰退的迹象，三年后，共享单车领域内的两大巨头ofo与摩拜就已经没落。可以说，以共享单车为代表的共享经济刚开始几年，尚未完全发展成熟，它倒下的原因究竟是模式不科学还是这个运营模式根本就是错误的？本文通过实际调查，数据分析，对共享单车做“尸检报告”，希望能为以后共享单车的健康发展助一份力。同时，我国经济正处在一个转型期，过去依靠人口红利粗放式增长的经济模式，随着技术的进步，人口素质的不断提高，正在转化为创新型，以独特谋发展的阶段。共享单车就是这独特思维模式下的一个典型，是未来创新型经济的一个代表。如果它能可持续健康发展，可以为未来的经济做出表率，意义不言而喻。因此，本文希望经过研究分析，对共享单车进行金融风险分析的同时，也希望可以借此提出的建议能有所帮助。

• 1. 研究方法与研究思路

本文通过理论与实际相结合的研究思路，即充分利用网上众多理论知识，理清这个行业的运营脉络，又结合实际生活中与共享单车的直接使用，通过数据，结合经济学上的分析方法，计算其盈利能力等探究其中的风险问题，最终结合实际给出相应的对策建议。

• 1. 文献综述

1.3.1国内研究综述

因共享单车的关注是近两年的事，我国学界对这一新生产品的研究还处于初期阶段，但也诞生了众多优秀的成果。

1.周子晗以ofo为例，提出共享单车的金融风险在于平台盈利能力较弱，单车企业的押金池风险两大方面，并提出相应解决策略[^[1]]。2.贾晋京通过对押金问题的阐述，构建信任与规则并举的共享经济业态[^[2]]。3.杨君岐与李菁深入运营模式，以盈亏不平衡来阐述潜在金融风险[^[3]]。4.李敏莲运用NPV，IRR模型对其分析了共享单车的盈利模式，得出共享单车要持续良好的发展，离不开政府的有效管理[^[4]]。

除了金融方面，也有不少学者专家从其他角度进行了分析研究。1.从法律角度，钱龙明通过对骑行事故发生后双方维权问题分析，明确了车辆供应者与用户之间的权利与义务[^[5]]。汪雪基于多部法律多视角分析共享单车现状，提出这种新型经济模式应回归共享与社交的本质，与传统行业相互竞争互补，才能促进其可持续发展[^[6]]。2.从道德角度，李芸就共享单车频频被砸或偷窃等道德乱象，分析了其中的道德原因，提出了一些如何走出道德困境的建议[^[7]]。陶恺言等通过实证研究，问卷等途径，分析了共享单车的价值所在，以及存在的问题，并提出了促进共享单车发展的建议[^[8]]。3.从商业角度：郭蒙从共享单车的市场饱和度出发，利用计量软件分析数据，分析出我国的共享单车市场还没有饱和，企业依旧可以投放的结论[^[9]]。

1.3.2国外研究综述

国外学者对共享单车的研究方向与国内有很大的区别，其原因也跟第三代共享单车兴起于国内有关，国外没有具体的研究课题，国外的研究主要针对的是共享单车的系统研究。

1.对自行车共享计划发展历史的研究，第一代为即免费自行车，第二代是硬币存款系统的有桩式共享单车，第三代是基于信息技术系统的无桩式共享单车，并计划了对需求响应系统的第四代自行车的设想[^[10]]。2.对自行车共享计划有利于城市的研究，包括促进可持续旅游，改善环境，适应“最后一公里”等等。3.对共享单车相关问题及难题的研究，对于相关运行模式及管理方法以及运营维护等挑战，提出客户必须提供实名信息以及增加车辆GPS定位追踪的技术改进等措施[^[11]]。

第2章 共享单车的运营模式

2.1 共享单车兴起的价值因素

2.1.1 人们需求巨大——“最后一公里”终结者

随着城市化的进一步发展，特别是一二线大城市，人口流动性巨大，对交通的依赖日益增加。飞机，高速铁路的高速发展，为人们的长途出行提供了便利；公交，地铁网络的完善，也为人们的短期出行带来了福音。然靠近公交地铁站的房源有限，对此有需求的人们无穷，且交通便利的房价普遍偏贵，不是一般的工薪阶层所能负担得了的。因此，从地铁口，公交站到家的距离便有了交通真空，而共享单车正好填补上了这一空缺。相比过去的有桩式租赁单车，如今的共享单车无桩借车，自由度更高；用手机APP扫码即可，操作方便；半小时一元，使用完毕后非机动车道关锁即可，便宜快捷。顺利解决了“最后一公里”问题，这便是它一推向市场便广受人们喜爱的重要原因了[^[12]]。

2.1.2 产生了巨大的资金流

共享单车的骑行需要先缴付押金，使用时需要充值，现在的共享单车押金大多在199-299之间，随着自身市场规模的扩大，注册人数的增加，将会产生一个规模巨大的资金流。

2.1.3 环保健康的时尚理念

健康与时尚，是已经度过了温饱年代的中国人的下一个追求。只需手机就能使用的共享单车科技感十足，同时又节能环保，有效的解决了交通拥堵与环境污染的两大难题。

2.1.4 技术驱动的影响

共享单车的技术驱动主要表现在三个方面：智能手机的普及、无线网络覆盖率增加以及支付系统安全性便利性的提高。

首先，智能手机的全民化普及，为共享单车的发展提供了设备支持与人口基数。

其次，移动无线网络覆盖的发展使人们使用手机更方便，间接成为了手机跟共享单车的桥梁。全球定位系统GPS使得客户可以搜索到附近可使用的车辆，保障了车辆丢失的安全问题以及快速有效的调配问题。

最后，如今电子支付的快速发展且完全性有充分保障的背景下，共享单车有了完善的交易计价系统和支付系统。用户通过支付宝或微信进行便捷付费，其信用度有保证。

2.2共享单车的运营模式

共享单车系统是一个“共享单车用户、共享单车企业、平台运营、第三方支付、移动网络技术支持成员和各方投资者”构建成的有机整体，各个主体间价值交换，构成了一个庞大的价值网络。

共享自行车价值网络共享每个成员的信息资源，客户资源，市场渠道和行业价值，每个成员都是合作关系和客户，有价值链互动。只有整个价值链是最大的，每个成员才都获得最大的价值[^[13]]。