一、 选题的目的和意义:价格发现在期货市场中利用公平公开竞价交易的交易制度，形成一个能反应市场供求关系的价格。简单地说，价格发现就是发现竞争性价格、世界性价格的过程。价格发现是期货市场的重要经济功能之一。本次研究对我国金属期货市场做一些研究，了解我国近段时间来金属价格的变化和金属市场的发展。运用所学知识来，研究我国金属期货市场中金属期货价格与其市场价格的关系。

二、 国内外研究现状：国内外已经有许多学者对各类期货市场进行研究。尽管有很多研究都在针对期货市场的套期保值功能进行讨论研究，但是价格发现功能作为期货市场的另一个基本功能之一，依然是很多学者以及投资者十分关注的内容，因为期货价格在一定程度上可以反映现货价格，并能用过期货价格找到市场中供求关系变化的痕迹与趋势。

在国内有华仁海和仲伟俊^【1】应用了相关分析、Var模型和Granger因果检验对我国期货市场波动与成交量之间的关系进行了实证分析，发现了交易量与价格波动之间并没有相关关系，但交易量与绝对价格波动之间存在正相关关系。谢晓闻、方意、赵胜民^【2】则利用非线性Granger因果检验方法，针对非线性视角研究了我国期货市场的发现功能，研究结果显示了金属期货市场拥有很强的价格发现功能，而农产品的价格发现功能相对弱些，但最弱的是金融期货的市场价格发现功能。还有刘庆富与张金清^【3】选择郑州农产品期货市场中的大豆、小麦、豆粕三种进行实证研究分析。

而实际上，对于期货市场的研究不仅仅有国内的学者，还有更多的国外学者与专家们对期货市场的价格发现功能进行探究和讨论，并且研究的方面更加广阔、角度更多，这也为全球的经济金融做出了许多贡献。最早的，Bigman等^【4】提出利用交割现货价格对交割日的期货价格进行回归，检验期货价格是否是最后交易日现货价格的无偏估计量。而后，由Garbade等^【5】较早的通过建立相关动态模型来检验期货价格与现货价格各自的价格发现功能的作用大小。其中还有很重要的Engle和Granger^【6】提出的协整分析法在期货市场的价格发现功能的研究之中被广泛的应用了。而后Theissen^【7】利用门槛误差修正模型发现期货市场在价格发现中处于主导的地位。

近期也有不少的研究者利用了前辈们的实验结果对期货市场的价格发现功能进行研究。石宝峰,李爱文,王静^【8】在向量误差修正模型 (VEC) 中引入剔除残差相关性的最小二乘算法, 构建了用于测度期现货市场价格发现功能的永久短暂PT和信息份额IS共同因子模型。在此基础上, 利用2011年1月至2014年11月中国螺纹钢期现货市场933个日交易数据, 验证了模型的有效性。

总的来说，尽管许多学者们对于期货市场价格发现功能研究的方法和角度都有所不同，但是很多学者都做出了对期货市场价格发现功能的实证，许多的研究结果都表明了，大多数的期货价格与现货价格存在协整关系，并且期货价格对于现货价格有预测功能。