1. 研究目的与意义（文献综述）

1.1目的和意义：

股权众筹是指筹资者通过互联网众筹平台发布其创业企业或项目信息以吸引投资者回报的融资模式。相较于传统的企业融资模式，它具有大众、公开、小额的特点，更符合中小微企业与创业企业的融资需求。它可以有效的解决中小微企业融资难、融资成本高的问题，改善初创企业3f融资模式的困境，为其提供更多的融资渠道，有助于企业直接融资，减轻融资负担，提高融资效率，促进企业资本的形成。同时股权众筹也降低了投资门槛，使“平民草根”自由行使投资权利成为可能，提高了全社会资金的流动性与风险资本的投入。在互联网这一“万能催化剂”的催化作用下，股权众筹这一新型的融资模式已经席卷全国，呈现展现出蓬勃的生长态势，并逐渐成为中小微企业融资的一条有效途径。据不完全统计，截止到2015年12月31日，全国已经成立了130家股权众筹平台，为中小企业成功融资近52亿。这些引发了民众、行业以及法律专家的热烈讨论。

然而也正是股权众筹的迅猛发展导致了法律的相对滞后，使股权众筹处于尴尬的“灰色地带”，导致其陷入困境，制约了其发展。一方面，由于互联网开放性、互动性的特点，导致借助互联网平台的股权众筹极易违反《证券法》相关规定，甚至踏进非法集资的禁区。针对于此，目前众筹平台多采用会员制、认证制的方式将人数严格的限制在200人以内以进行规避。另一方面，现行法律规定的合格投资者门槛较高，排除了绝大多数净资产相对较低，期望通过小额投资获取回报的投资者。这些弊病导致股权众筹这一新兴的融资方式无法发挥其应有的作用，体现不出其大中小额的特征，达到不了人们所真正期待的“草根金融”、“小微金融”的定位。

2. 研究的基本内容与方案

2.1主要内容和目标：

本选题旨在结合股权众筹的特点及其当下在我国发展所遇到的困境，突出小额发行豁免制度的在我国发展的重要意义，结合美国于2012年所通过的《初创企业促进法》（jumpstart our businessstartups act,以下简称jobs法案）中对该制度的规定，对其进行系统的分析和探究。并根据我国股权众筹发展程度、资本市场发展现状以及相关法律规定，对我国构建小额股权众筹发行豁免制度提出建议。

本文一共分为四个部分。第一部分将对小额股权众筹的概念进行界定，结合其特点指出其对国家、中小微企业、广大个人投资者的重要意义。同时也将在根据法院判例、法律规定、学说通说的基础上分析出股权众筹的法律性质。并基于此在第二章指出当前小额股权众筹发行豁免制度发展所面临的逻辑困境与法律风险。在第三部分，首先将会对小额股权众筹发行豁免制度的概念、特点、发展状况做一个总体的概述。在这之后将会结合美国的jobs法案对该制度从豁免额度、投资者资格、一般诱劝等方面进行详细的研究分析。当然对于jobs法案的借鉴，我们应该有合理的态度，因为国情差别我们不能皆行“拿来主义”。本文的第四部分就将结合中国的实际现状，对构建我国的小额发行豁免制度提出建议。

3. 研究计划与安排

4. 参考文献（12篇以上）

[1] 钟维 王毅纯 中国式股权众筹:法律规制与投资者保护[j] 西南政法大学学报.2015（2）

[2] 史欣媛. 浅谈《私募股权众筹管理办法(试行)》[a]. 中国武汉决策信息开发中心、决策与信息杂志社、清华大学经济管理学院.决策论坛——科学制定有效决策理论学术研讨会论文集（上）[c].中国武汉决策信息开发中心、决策与信息杂志社、清华大学经济管理学院:,2015:1.

[3] 李尚桦. 论股权众筹的法律规则——以美国jobs法案为借鉴[j]. 行政与法,2015,03:121-129.