1. 研究目的与意义（文献综述）

随着我国债券市场不断地开放，从开放交易所债券市场，到开放银行间债权市场，再到银行间债券市场交易限制的放宽，我国的债券市场对外开放有了一定的发展，人民币国际化程度加深，熊猫债市场也得到越来越多的关注，2015年，熊猫债发行市场十分活跃，发行主体类型的扩大，发行规模的增加等等，这是促成2015年国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日加入sdr（特别提款权)的原因之一，这也提高了人民币国际化的地位，但其中暴露出的问题也存在许多，比如熊猫债发行结构问题——发行主体以境外政府为主，发行方式以私募为主，并且现行会计、审计准则的制度阻碍熊猫债的发展，使得熊猫债的发行耗时长审计报告受困于会计准则，造成熊猫债发行主体单一，规模下降等等，从而影响人民币国际化进程的推进。因此，目前这些问题亟待解决，而本文根据当前人民币国际化的背景下，根据熊猫债所产生的种种问题，结合有关研究，阐述人民币国际化背景与熊猫债的发展进程，找出熊猫债市场存在的问题，重点对其提出法律构想，对熊猫债市场进行监管，提出自己的建议，希望熊猫债市场的规范，促进熊猫债的发行，债券市场的健康稳定发展，人民币国际化程度的推进。

国内外的研究现状：我国学者对于熊猫债产生的问题与相关的解决措施进行了研究，周诚君等人（2017年）提出熊猫债市场的主要问题：一是规则不一，二是没有建立针对不同类型发行主体的分类管理框架，并提出熊猫债发行，使用，和跨境资金流动的管理等政策措施；李轶雯（2017年）研究表明，熊猫债对人民币国际化也存在的许多消极影响，如财务报告的编制与审计问题、法律法规的不健全、信用评级市场出现乱象、募集资金的使用受限等等，并提出要发展我国评级机构，加强熊猫债市场的监管，推动我国汇率形成机制改革及利率市场化改革进程等措施；唐应茂（2017年）明确提出了“一带一路”背景下结构性问题的制度出路，要形成中国版“单边决定模式”下的政府审批制和中国版“单边决定模式”下的政府等效评估制度。熊猫债市场已暴露出的各类问题，我国部分学者对其已经进行了分析并提出相关的解决措施。

2015年12月8日，中国人民银行发布公告称，中国银行间市场交易商协会(nafmii)批准韩国政府在中国境内发行主权熊猫债，额度将达30亿元人民币。韩国将成为首个由国家政府主导发行主权熊猫债的国家；2016年1月21日拥有aaa信用评级的加拿大不列颠哥伦比亚省(bc省)在中国银行间市场簿记建档发行30亿元人民币固息债券(熊猫债)，并宣布利率为2.95% ，优于韩国。2017年7月，“债券通上线”，由国家开发银行主承销的马来西亚马来亚银行有限公司10亿元“债券通”人民币熊猫债券21日在银行间债券市场成功发行，期限3年，票面利率4.6%；2017年7月，匈牙利国家经济部宣布，匈牙利在中国银行间债券市场发行10亿元人民币三年期熊猫债，票面年利率为4.85％。；菲律宾《马尼拉时报》中表明，2018年3月20日，菲律宾共和国（“菲律宾”）在中国银行间债券市场成功发行14.60亿元人民币计价债券（“熊猫债”），期限3年，票面利率5.00%并且在2018年3月20日，中国银行作为牵头主承销商及簿记管理人，协助菲律宾在中国银行间债券市场成功发行14.6亿元人民币债券，期限3年，票面年利率5%。境外投资人通过“债券通”参与了本次债券发行，境外获配占比为88%。2019年3月12日，中国银行作为牵头主承销商和牵头簿记管理人，成功协助新加坡大华银行有限公司在中国银行间债券市场发行3年期20亿元人民币债券（即“熊猫债券”），票面利率为3.49%。自2015年以来，熊猫债发行的主体不断的扩大，规模数量也不断的增长，推动人民币国家化的发展。

2. 研究的基本内容与方案

基本内容：

1.绪论（人民币国际化的背景）

2.熊猫债的发展现状

3. 研究计划与安排

（1）2019.01.01-01.18，选题申报与审核，学生选题、确定指导教师并下达任务书；
（2）2019.01.17-03.05，开题报告撰写、修改、提交给指导老师；
（3）2019.03.06-03.20，分小组开题答辩，开题报告修改、定稿并提交；
（4）2019.03.20-05.30，论文撰写，与指导老师互动，修改论文；
（5）2019.05.30前 正式提交毕业论文，准备答辩；
（6）2019年第十五周，毕业论文答辩。

4. 参考文献（12篇以上）

1.mayvelin u.cababallo. ph, bank of china inkpanda bond deal, the manila times,2017.11

2. saad siddiqui，hungary sells renminbi debt in china，financial times，2017.7

3. silke marsh .british columbia hires boc,hsbc for panda bonds ，thomson reuters，2016.1