摘 要

本文联系我国的整体经济环境及政府相关政策分析影响我国上市公司现金股利政策的根本要素，以格力电器为例，根据格力电器的年报展现的公司数据信息进行剖析对比，对上市公司选择现金股利政策起到决定作用的主要有盈利能力、公司规模和股东及债权人因素。具有较强的赚取利润的能力并且在相当长的一个时期内能够持续并保持相对稳定的公司，管理层会更有意愿和信心支付更多的股利。规模较大的公司借助品牌实力可以从金融机构等筹集大量资金，因而更愿意提高股利支付率，此时就会选择派发高额现金股利。大股东有时为了节税更希望能够少派发股利以将资金保留在公司，低收入的股东则更希望公司进行分红。债权人为了可以及时借款。更愿意公司能够健康持续发展少发放股利。格力电器应该尽量使其股利政策保持长期稳定，并进行规划。对于处于快速发展阶段的格力电器来说，这样能够防止小股东的利益受股利分配计划的影响被大股东侵害，增强股东对公司将来盈利能力的信心及可预见性。适当采用派发股票股利增加可用资金，使得公司能够拥有足够的资金以备不时之需或用于其他投资，亦有利于公司长远发展。近几年来，国民经济的飞速发展带动了家电行业蓬勃发展，格力电器也应该借此机会尝试扩大业务，那么这样资金需求也会日益增加，适当地以股票形式发放股利可以节约资本满足需求。

关键词：现金股利；上市公司；格力电器

Determinants of Cash Dividend Policy of Listed Companies——Taking Gree Electric as an Example

Abstract

This paper analyzes the basic economic environment of China's listed companies and analyzes the factors that affect the cash dividend policy of listed companies in our country. Taking Gree as an example, the determinants of cash dividend policy of listed companies are mainly based on the data analysis of Gree's annual report data. Profitability, firm size and shareholder and creditor factors. Companies with strong profitability and able to sustain and remain relatively stable for a long period of time will be more willing and confident to pay more dividends. Larger companies are more likely to raise large amounts of money from outside, and are more willing to raise dividends to pay more dividends, and this will prefer dividend policy for high cash dividends. Large shareholders prefer the company to pay less dividends to retain earnings, low-income shareholders are more inclined to dividend distribution. Creditors in order to be able to borrow in a timely manner. Prefer the company to be able to sustainably develop less dividends. Gree Electric should try to keep its dividend policy long-term stability and plan. For the rapid development stage of Gree Electric, this will be able to prevent the interests of minority shareholders affected by the dividend distribution plan by the major shareholder infringement, enhance the company's future profitability of the company's confidence and predictability. Appropriate use of dividends to increase the available funds to enable the company to have sufficient funds to prepare for contingencies or other investments, but also conducive to the company's long-term development. In recent years, the rapid development of the national economy has led to the vigorous development of home appliance industry, Gree Electric should also take this opportunity to try to expand the business, then the demand for funds will increase, the appropriate form of dividends in the form of dividends can save capital to meet the demand.

Key Words:Cash dividends; listed companies; Gree electrical appliances

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 3

1.1选题背景 3

1.2研究意义 4

1.3研究内容 4

第二章 上市公司现金股利政策现状分析 5

2.1上市公司股利政策概述 5

2.2上市公司现金股利政策现状 5

2.1.1派现公司现状 5

2.1.2上市公司现金股利政策现状 6

2.1.3现金股利政策现状产生的原因 6

第三章 上市公司现金股利政策决定因素的理论分析 8

3.1上市公司现金股利政策的内部决定因素 8

3.1.1公司盈利能力 8

3.1.2资产规模因素 8

3.2上市公司现金股利政策的外部决定因素 9

3.2.1政府部门因素 9

3.2.2市场经济环境因素 9

第四章 格力电器现金股利政策的案例分析 10

4.1格力电器现金股利政策情况 10

4.1.1格力电器简介 10

4.1.2格力电器现金股利政策 12

4.1.3格力电器现金股利政策的问题 14

4.2格力电器现金股利政策的影响因素 14

4.2.1内部因素 14

4.2.2外部因素 15

第五章 结论与建议 16

5.1主要结论 16

5.2主要建议 16

参考文献 17

致谢 20

第一章 绪论

1.1选题背景

公司通过不断经营并且因此获得利润，公司收获了利润之后，将税后的利润采取何种方式在股东和公司之间进行分配，是公司的最主要问题，那么此时公司就会面临着两个方面的问题，即内部筹资和股利分配。内部筹资不会发生筹资费用，而且股东能够取得税收上的收益。然而内部筹资通常会受到那些依靠股利维持生活或者不愿意冒险的股东的限制，若公司保留过多的盈余，还会不利于公司日后的其他的融资渠道及股票价值的平稳。现阶段我国运用何种现金股利政策对我国企业现金股利政策的选择产生重要影响，

近年来，国内上市公司中坚持向股东发放股利的公司在数量上逐步增长，只有很少一部分公司不愿意进行股利派送，原因主要是这些公司获取利润的能力及经营状况较差，对于他们来说，发放股利具有一定的难度。公司的赚取的利润才能是形成股利政策差别的重要缘由。我国上市公司的股利政策通常对其股票价格会发生重要影响，因此上市公司在基于现状瞻望长久发展的前提下采取恰当的股利政策就非常重要，适宜的企业的股利政策会促进企业的成长、壮大，相反，不适合的股利政策会抑制公司的活力，难以继续前进，打击股东对企业的信心。