1. 研究目的与意义（文献综述）

随着经济不断发展，市场竞争愈加激烈，企业在面临不确定的市场环境下需要明确投资方向，加大管理力度，做好战略投资决策。然而，传统的以净现值为主要的投资评估理论没有考虑到不确定性与管理灵活性对投资决策的影响,其预测常常与企业的实际行为发生偏差，已经满足不了企业的需求。此时，实物期权的优点便显露出来，作为一种动态投资决策方法,它能够很好地处理不确定性,将金融市场的规则引入企业内部投资战略决策，使企业通过不同的投资组合来确定自己的实物期权，并对其进行管理和运作，使投资项目价值达到最大 ,使决策者对风险有了不同的态度，为股东创造更多的价值。实物期权弥补了传统投资方法的不足,能将经济主体的投资行为变得更加合理，更有意义。

国外研究现状：

麻省理工学院斯隆管理学院的教授myers 在 1977 年 首 先提出实物期权这一概念, cox, ross 和 rubinstein 的二项式定价模型则促进了实物期权理论研究的发展，ross 指出风险项目的投资机会可视为另一种期权形式———实物期权, perlitz, peske 及 schrank 等讨论了实物期权方法应用于研究与开发项目评价的一些性质及问题。jagle 通过将科技与革新管理(tim)、新产品开发(npd)过程的序列模型和实物期权理论联系起来, 建立了一套适用于技术密集型企业的评价体系。reiss 应用期权定价方法研究了随机的情况下企业是否以及何时申请专利和采用革新, 并分析了竞争及专利费对战略及研究与开发的最大支出的影响。实物期权分析方法的应用不仅为不确定环境条件下企业投资决策提供了一种独特的决策思路和定量分析方法, 同时也为金融市场及理论的发展提供了新的理论和手段。从应用的角度看, 它并没有完全抛弃净现值分析方法, 而是在其基础上, 考虑投资期权的价值, 从而更为符合实际情况。

2. 研究的基本内容与方案

研究内容：

第一章 绪论

第二章 实物期权相关理论

3. 研究计划与安排

1)第四周3月20日前上传开题报告,指导教师对开题报告进行评阅审核；

2)第四周至第十四周（5月25日前）：学生至少每三周上传一次阶段性报告，指导教师进行评阅、督促；

3)第十一周5月6日前完成：学生上传论文初稿，指导教师进行评阅修改。

4. 参考文献（12篇以上）

1 杨春鹏.实物期权及其应用[m].上海: 复旦大学出版社, 2003.

2 黄健柏, 钟美瑞.实物期权理论及其应用[j].经济管理,2002(12).

3 郁洪良.金融期权与实物期权———比较和应用[m].上海:上海财经大学出版社,2003.