1. 研究目的与意义（文献综述）

长期以来，由于股权分离，如何降低代理成本成为人们关注的焦点。然而经过实践和研究，股权集中度与代理成本的关系也因地域的不同没有绝对的相关关系。英美国家的股权大多高度分散，出现经理人和股东的冲突，也就是在总代理成本最优的股权结构下第一类代理成本占比较大。西欧和东亚国家大多股权较集中，常出现大股东侵占小股东利益的情况，也就是第二类代理成本占比较大。

jensen和mackling(1976)认为股权的高度集中有利于加强对管理者的监督，从而降低代理成本。grossma和hart认为股权高度分散易出现搭便车的现象，对管理者的监督减弱从而增加了代理成本。mock,shleifer和vishny(1988)通过实证分析发现给予经理人一部分股权可以有效降低代理成本，增加公司价值。

近年来，代理成本逐渐在我国逐渐成为影响公司价值的重要因素，因此我国上市公司股权结构对代理成本的假设和实证研究成为学者的研究的重要内容。此类研究的方法主要借鉴国外成熟的理论方法，再结合我国特有的股权结构进行研究。其主要研究成果有：龚晶，刘鸿雁（2004）等人研究发现股权制衡度和股权代理成本负相关，经理人持股比例和股权代理成本负相关。徐向艺，张立达（2008）等人研究发现，大股东依据持股比例决策和行为也将不同，当持股比例较低时会出现“壕沟防御效应”，当持股比例较高时出现“利益协同效应”。余明桂，夏新平和潘红波（2009）研究发现70.54%的上市公司存在控股股东，而这些公司的市价平均值和中位数都明显低于那些没有控股股东存在的公司。尤华和李恩娟（2014）以2001年创业板公司为研究对象，发现股权改革缓解了我国上市公司“一股独大”的现象，股权在一定程度上的集中有效降低了代理成本。曾颖，叶康涛（2005）研究表明，第一大股东持股比例与代理成本不是简单的正相关或负相关，而是呈现“倒u”“形态，股权代理成本随着第一大股东持股比例的增加先增加后降低。

2. 研究的基本内容与方案

2.1基本内容

第一章．我国上市公司股权结构不合理，控股股东“一股独大”问题依旧存在，尤其是国有企业的大股东缺位，导致内部人控制，内部监督机制缺失，其后果是损害小股东利益。我国前几年成功的股权分置改革虽然优化了上市公司的股权结构，提高了机构投资者的话语权，但是还存在或多或少的问题，需要进一步通过混合所有制、国有资本管理模式、遴选公司管理人和派驻纪检组等方式优化，培育均衡股权结构，促进公司经营市场化，并创新投票机制，为机构投资者的积极主义创造良好的环境。

第二章．在借鉴前人研究研究成果的基础上，本文通过对上市公司具体情况进行分析提出了理论假设。进而进行实证检验。本文通过选取创业板公司为研究样本，选取解释变量和被解释变量建立模型进行多元回归分析。并在计算结果得出后比较假设和实证分析的结果，对具体研究的公司给出降低代理成本的有效建议。

3. 研究计划与安排

(1) 7学期第18周：毕业设计选题讨论

(2)第7学期19-20周：确定毕业设计选题

(3) 第8学期2-5周：完成开题报告，同时进行翻译，文献检索，收集资料。

4. 参考文献（12篇以上）

[1]高子婷，龙汶君. 机构投资者与公司绩效——基于国有控股上市公司的研究[j] 中国商论，2016

[2]方劲松，徐晓伟. 机构投资者持股对上市公司财务绩效的影响——基于2012-2014年中国a股上市公司的面板数据[j].南方金融，2016

[3] 张洋; 任刚; 曾卓瑜. 机构投资者、股权制衡与公司绩效关系研究——基于沪市a股医药类上市公司的实证分析[j]. 2016