摘 要

伴随着我国经济的飞速发展和国民生活消费水平的不断提高，交通运输的消费需求也在不断升温，由此引发了铁路制造业较高的行业景气度，该行业发展到现在已成为我们国家一个不可或缺的经济大动脉。铁路制造业上市公司财务绩效评价也成为该研究领域的一个热点问题，不仅是债券人、股东、客户、供应商、公司员工和政府管理部门等利益相关者都密切关注的焦点问题，还将影响到企业未来的战略制定，成为整个企业发展水准的风向标。

本文首先简要地阐述了研究的目的和意义，介绍国内外对财务绩效评价的研究现状，并简要说明本课题的研究内容和方法。在充分借鉴以前学者的研究成果的基础上，详细介绍了有关财务绩效评价的基本概念。在具体分析财务绩效评价体系的构建原理后，针对我国铁路制造业，从偿债能力、盈利能力、运营能力和发展能力四个方面选取适当指标进行评价系统的构建。运用SPSS软件，使用主成分分析法对我国铁路制造业上市公司的绩效评价状况进行实证分析。选取了一家典型企业——中国中车进行具体的财务绩效评价。最后针对以上的分析结果，对我国铁路制造业的财务绩效提出不足及对策。

经分析得，我国铁路制造业上市公司财务绩效的影响因素为如下几条：（1）资金结构不够合理，没有使资源最优化 ，影响偿债能力（2）资金规模、市场份额占有不够大，影响盈利能力（3）管理模式不够成熟，影响运营能力（4）科技创新不够迅速，影响可持续发展能力。本文提出的建议有：（1）合理安排企业资金结构，提升偿债能力（2）发展规模产业，提升盈利能力（3）创新管理模式，提升运营能力（4）提高自主创新能力，提升发展能力。

关键词：铁路制造业；财务绩效；绩效评价；中国中车

Abstract

With the rapid development of China's economy and the continuous improvement of national living standards,transportation for consumers’ demand has been heating up,which led to a higher railway manufacturing industry boom.This industry has now become indispensable to our country of the economic artery.The financial performance evaluation of the listed companies in the railway manufacturing industry has also become a hot issue in the field of research.It is not only the focal point for the stakeholders,shareholders,customers,suppliers,employees and government departments,but also to the enterprise future strategy to become the benchmark of the entire enterprise development.

This paper first briefly describes the purpose of research and the significance of research.It introduces the research current situation at home and abroad of financial performance evaluation , and briefly describes the research content and method of this subject.On the basis of fully drawing on the previous scholars' research results, the basic concept of financial performance evaluation is introduced in detail. After analyzing the construction principle of the financial performance evaluation system,the paper puts forward the evaluation system of the railway manufacturing industry from four aspects: solvency, profit ability, operation ability and development ability.Using SPSS software, the principal component analysis method is used to analyze the performance evaluation of listed companies in China's railway manufacturing industry.A typical enterprise —CRRC is selected to carry out specific financial performance evaluation. Finally, according to the above analysis results,the defects and recommendations for the financial performance of China's railway manufacturing industry can be proposed .

The factors influencing the financial performance of listed companies in China's railway manufacturing industry are as follows:(1)The funding structure is not reasonable enough to optimize the resources.It affects the solvency.(2)Capital size, market share is not large enough,which affects profitability.(3) Management model is not mature enough ,which affect operational capacity (4)Scientific and technological innovation is not fast enough.It affects the ability of sustainable development. The recommendations presented in this paper are:(1)Have a reasonable arrangement of enterprise’s capital structure,which may improve solvency. (2)Develop the scale of industry,which can help to enhance profitability. (3) Innovate management model to enhance operational capacity (4)Improve the ability of independent innovation,which can enhance the development ability.

Key Words：Railway Manufacturing Industry；Financial Performance；Performance Evaluation；CRRC

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究目的及意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状综述 2

1.2.1 国外研究现状 2

1.2.2 国内研究现状 4

1.3 研究内容与研究方法 6

1.3.1 研究内容 6

1.3.2 研究方法 7

第二章 上市公司财务绩效评价基本理论 9

2.1 财务绩效评价基本概念的界定 9

2.2 上市公司财务绩效评价的理论基础 9

2.2.1 委托代理理论 9

2.2.2 利益相关者理论 10

2.2.3 权变理论 10

2.2.4 战略管理理论 10

2.3 上市公司财务绩效评价的方法 11

第三章 铁路制造业上市公司财务绩效的评价 14

3.1 铁路制造业上市公司的现状分析 14

3.2 铁路制造业上市公司财务绩效评价指标体系的建立 15

3.2.1 指标体系建立的原则 15

3.2.2 铁路制造业上市公司财务绩效评价指标的基本框架 16

3.3 铁路制造业上市公司财务绩效分析 19

3.3.1 样本选取及数据来源 19

3.3.2 铁路制造业上市公司财务绩效的分析过程 21

3.3.3 铁路制造业上市公司财务绩效评价结果的分析 25

第四章 案例分析：中国中车财务绩效评价 26

4.1 中国中车简介 26

4.2 中国中车财务绩效分析 26

4.2.1 偿债能力 26

4.2.2 运营能力 27

4.2.3 盈利能力 28

4.2.4 发展能力 29

4.3 中国中车财务绩效的总结及建议 30

第五章 提升我国铁路制造业上市公司财务绩效的对策 32

第六章 结论 34

6.1 研究结论 34

6.2 研究展望 34

参考文献 36

致 谢 39

第一章 绪论

1.1 研究目的及意义

1.1.1 研究目的

我国的铁路运输业是一个发展十分迅速的行业，我国在十八界三中全会提出了进一步加大铁路建设的政策，这是为了经济建设更快和更加稳定，也是为了方便老百姓的生活和推进国内产业升级做出的英明决定。随着铁路运营里程的快速增加，国家对铁路行业的投资也显现出了爆发式的增长，铁路客运服务也将进入飞速发展的时代。据数据显示，在十一五期间，对铁路方面的总投资额达到了1.5万亿元，这个金额是十五期间的3.07倍。在运营里程不断增加的情况下，铁路制造业的行业景气度将持续到2020年。国家统计局数据显示，截至2013年，我国铁路运输设备制造行业规模以上企业有740家，实现销售收入3304亿元。然而伴随着铁路制造业的快速崛起，一系列发展问题也开始显现。近年来，该行业在体制上逐渐与铁道部脱轨，渐渐走入市场竞争。而该行业在行业产品决策、产品标准化建设以及产业政策等方面的影响也随着行业保护的消失而出现明显下降。因为长期处于计划经济模式下，该行业市场适应力明显较弱。而行业壁垒的撤销，也将使铁路制造业在其他制造业的激烈竞争中无所适从。

基于对以上问题的研究，本文从财务绩效的内涵出发，运用财务绩效的评价方法，从运营能力、偿债能力、盈利能力和发展能力四个方面，结合铁路制造业特点构建出完整的财务绩效评价标准体系。深入分析该行业现行体系的状况和缺陷，选择该行业一家典型上市公司进行财务绩效评价，并针对分析结果提出改进的对策和建议。

1.1.2 研究意义

一个企业的业绩如何，一直深受各方利益者的关注，而财务绩效的各个指标就能够全面系统的反映出企业在成本控制、资金运用、资源分配和股东权益等个股方面的表现情况，成为企业内部考察财务状况的最佳“窗口”。此外政府机关、外部金融机构等一些外部利益者也需在一定程度上使用财务绩效评价的成果。所以对一家上市公司来说，构建一套完善的财务绩效评价体系对公司整体的运营以及赢得投资者的青睐大有益处。