摘 要

作为一个蒸蒸日上快速发展的新兴行业，互联网行业在移动互联网时代到来的情况下得到了长足发展，取得了国家文化产业的大力支持,成为了推动经济发展和社会进步的中坚力量。近年来互联网行业以渗透到生活的方方面面，其产品服务能力随着高科技人才的涌现不断提升，延伸到各行各业的应用服务也呈现出欣欣向荣的状态。互联网产业整体实力以令人难以置信的速度加强着,并形成横向扩张、纵向深入、跨界发展的态势。在移动互联网和电子商务迅速发展的推动下,中国互联网行业迈入了新一轮的并购热潮。本文搜集了41家互联网企业的财务数据和并购行为特征进行了实证分析,找到了互联网企业并购目标企业的财务特征。并就阿里巴巴一系列并购行为案例进行研究分析,从中找出规律,探究互联网企业并购时相较于传统企业的特征和侧重点，最终总结出互联网企业并购时目标企业选择的思路,为今后互联网企业并购行为提供借鉴意义。

关键词：互联网企业；目标企业；并购动因；并购战略

Abstract

As a national cultural industry，internet industry focus on supporting the object, which has gradually become an indispensable force to promote social and economic development and social progress. In recent years, the Internet industry network service capabilities significantly improved, the application of services to flourish, the overall strength of the industry to further strengthen and form a horizontal extension, vertical depth, cross-border integration of the development trend.In the mobile Internet and e-commerce rapid transformation of traditional industries under the catalysis, the Chinese Internet industry into a new round of mergers and acquisitions climax. This paper collects the financial data and the M amp; A behavior of 41 Internet companies and finds out the financial characteristics of the Internet enterprises. Then take Alibaba M amp; A behavior as an example, from a series of mergers and acquisitions to find a common, the Internet business M amp; A target business selection analysis,aimed to research, summed up the Internet enterprise mergers and acquisitions target business selection characteristics for the future Internet business M amp; A behavior Provide reference.

Key Words：internet industry；target company；merger motivation；merger sratege

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1 研究目的和意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状综述 2

1.2.1 国外研究现状 2

1.2.2 国内研究现状 3

1.3研究内容与研究方法 4

1.3.1研究内容 4

1.3.2 研究方法 5

第2章 企业并购目标企业选择的理论基础 7

2.1 企业并购的概念 7

2.2 企业并购的动因 7

2.3 企业并购中目标企业选择的原则 8

2.4 企业并购中目标企业的选择依据 9

第3章 互联网企业并购目标企业选择的实证分析 12

3.1 互联网企业的界定 12

3.2 互联网企业并购的现状与动因分析 12

3.2.1 互联网企业并购的现状分析 12

3.2.2互联网企业并购的动因 13

3.3 互联网企业并购中目标企业选择的依据分析 14

3.3.1 企业并购中目标企业选择的主要依据 14

3.3.1 互联网企业并购中目标企业选择依据的实证分析 16

第4章 案例分析：阿里巴巴并购目标企业选择分析 20

4.1 阿里巴巴并购基本情况 20

4.2 阿里巴巴的并购动因 21

4.3 阿里巴巴并购目标企业选择思路 22

第5章 结论 24

参考文献 25

致谢 26

第1章 绪论

1.1 研究目的和意义

1.1.1 研究目的

近年来，我国互联网行业正处于飞速发展的状态，逐渐成为社会经济发展的中流砥柱。在电子商务快速覆盖人们生活的驱动下，互联网产业引发了一场声势浩大的并购浪潮。本文从2016年互联网企业一系列并购行为中挖掘互联网企业并购行为选择目标企业方式的普遍性，为企业并购传统理论添砖加瓦，为今后的互联网并购提供更多有用的信息。简言之，本文将研究互联网行业中并购方会选择什么样的企业作为并购目标。目的是为企业、中介机构、和监管部门等提供并购决策依据。这些信息可以使并购方作出正确决策，实现企业战略；也利于目标企业尽早采取措施，无论是选择被并购还是坚持独立发展，都能在激烈的竞争中寻求属于自己的的发展道路。监管层可以借助并购重组所产生的效应来验证已制定的监管政策的实施效果，从而更加完善市场秩序，充分发挥并购产生的协同效应。

1.1.2 研究意义

随着互联网经济的迅猛发展，互联网企业在中国经济发展上的起的作用也越来越显著，互联网企业仅仅依靠自身进行产品和技术的研发和推广不足以使其快速在市场上站稳脚跟，更无从通过战略转型取得新的领域。因此，近几年的资本市场中出现了大量的互联网企业并购行为。但是根据相关统计显示，中国的互联网企业并购活动失败的可能性并不小。企业并购传统理论与互联网企业并购活动逐渐出现不兼容现象。因此研究互联网企业并购如何选择目标企业具有非常重要的理论意义和实践意义。

对于学者而言，从2016年互联网企业一系列并购行为中挖掘互联网企业并购行为选择目标企业方式的普遍性，能够扩充传统理论体系，为相关理论研究提供参考。