摘 要

现阶段，全球环境问题严峻，可持续发展成为社会广泛共识，我国的生态文明建设也得到了各方关注。绿色金融为解决环境问题提供了良好的条件，以保护环境为出发点的绿色金融也在过去十年中蓬勃发展，引导资金流向资源节约和生态环保的产业。另一方面，在我国2015年发布的《环保法》中明确提出要鼓励技术创新，要依靠技术来解决污染问题。可以看到，资金供给和技术创新成为解决环境问题的两方面重要措施。基于此，站在绿色融资的视角上，研究我国战略性新兴产业之一新能源汽车企业的创新绩效就非常具有现实意义。

本文基于新能源汽车企业的经验证据，综合文献归纳法、实证研究法以及定性分析与定量分析相结合的方法，对绿色融资与创新绩效的关系以及其作用机理展开研究。本文系统地梳理和总结了国内外有关绿色融资与创新绩效绩效的研究，并结合新能源汽车行业整体融资特征、创新现状进行研究。本文以121家上市新能源汽车企业为数据样本，对绿色融资与创新绩效变量进行了相关性分析与回归分析，并作了稳健性检验。结果表明，绿色融资可以直接促进新能源汽车企业的研发投入和创新绩效，且研发投入在绿色融资对新能源汽车企业创新绩效的影响中起着部分中介作用。

在选题方向上，本文立足于国家大力支持的战略性新兴产业——新能源汽车，以绿色金融为出发点，研究其对创新绩效的影响。在研究深度上，结合了上市新能源汽车企业的数据，对绿色融资影响创新绩效的作用和机理进行了全面的分析。最后在实证结果的基础上，分别从企业层面、金融层面和政府层面对促进绿色产业创新提出建议。

关键词：企业创新绩效；绿色融资；新能源汽车业；研发投入

Abstract

At present, the global environment problems are serious and sustainable development has become a broad social consensus. China's ecological civilization construction has also received attention all over the world. Green finance, which is based on environmental protection, provides good conditions for solving environmental problems and has developed vigorously in the past decade, guiding funds to the industries of resource conservation and ecological protection. On the other hand, Chinese environmental protection law issued in 2015 clearly stated that technological innovation should be encouraged and technology should be relied on to solve pollution problems. It can be seen that capital supply and technological innovation have become two important measures to solve environmental problems. Based on this, from the perspective of green finance, it is of great practical significance to study the innovative performance of new-energy automobile enterprises which is one of China's strategic emerging industries.

This paper studies the relationship and mechanism between green financing and innovation performance of new energy automobile enterprises by combining literature induction, empirical research and qualitative and quantitative analysis. This paper systematically sorts out and summarizes the research on green financing and innovation performance at home and abroad, and studies the overall financing characteristics and innovation status quo of new energy automobile industry. Taking 121 listed new-energy automobile enterprises as data samples, this paper carries out correlation analysis and regression analysis on the variables of green financing and innovation performance, and makes robustness test. The results show that green financing can directly promote the Ramp;D investment and innovation performance of new energy automobile enterprises, and Ramp;D investment plays an intermediary role in the influence of green financing on innovation performance of new energy vehicle enterprises.

In the direction of topic selection, this paper focuses on the strategic emerging industry supported by the state -- new energy vehicles. Taking green finance as the starting point, the paper studies its influence on innovation performance. In the depth of the research, combined with the data of new energy vehicle enterprises, the effect and mechanism of green financing on innovation performance were comprehensively analyzed. Finally, on the basis of the empirical results, Suggestions on promoting green industry innovation are put forward from the enterprise level, the financial level and the government level.

Key Words：enterprise innovation performance；green finance；new energy automobile industry；Ramp;D

目 录

第1章 绪论1

1.1 研究目的与意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义1

1.2 国内外研究现状2

1.2.1 绿色金融相关研究2

1.2.2 创新绩效相关研究3

1.2.3 绿色融资与创新绩效的关系5

1.3 研究内容与方法6

1.3.1 研究内容6

1.3.2 研究方法6

第2章 相关概念与理论基础8

2.1 相关概念8

2.1.1 绿色融资8

2.1.2 创新绩效8

2.1.3 新能源汽车企业9

2.2 理论基础9

2.2.1 外部性理论9

2.2.2 可持续发展理论10

2.2.3 委托代理理论11

2.2.4 利益相关者理论12

第3章 研究假设与变量设定13

3.1 机理分析及研究假设13

3.1.1 绿色融资对新能源汽车企业创新绩效的影响13

3.1.2 新能源汽车企业绿色融资对研发投入的影响13

3.1.3 新能源汽车企业研发投入对创新绩效的影响及其调节作用14

3.2 变量设定15

3.3 模型构建16

第4章 实证分析17

4.1 样本选取及数据来源17

4.2 相关性分析17

4.3 回归分析18

4.3.1 ADF检验18

4.3.2 回归分析结果19

4.4 稳健性检验20

4.5 结果与讨论21

第5章 对策建议23

5.1 基于企业层面提高创新绩效的建议23

5.3 基于金融层面支持企业绿色创新的建议24

5.2 基于政府层面加强政策引导的建议24

第6章 研究结论与展望26

6.1 研究结论26

6.2 研究展望26

参考文献28

致谢30

第1章 绪论

1.1 研究目的与意义

1.1.1研究目的

当前世界面临着持续的雾霾天气、严重的水土污染以及生态退化等一系列环境问题，这成为困扰世界经济发展的难题，因此污染以及浪费环境资源来促进经济发展这样的模式是不可持续的。在这个绿水青山就是金山银山的时代，经济发展绝不能再像以前那样为寻求经济发展增加未来的补偿成本来，必须走新型可持续发展道路，推动产业绿色转型和绿色发展。因此在经济的转换期，要尽快实现经济发展的可持续性，形成“发展质量导向”的新机制，全面推进绿色和创新发展将成为必经之路，这一战略的关键要素之一是绿色发展。不仅需要解决观念和认识问题，将“绿色发展”视为发展模式的重大转变，视为具有巨大潜力的发展机会，还需要将实现可持续目标和绿色发展机制的理念、战略和政策落实到行动中去，通过具体细分绿色发展的目标和建立其评价机制，来逐步形成和完善绿色发展的激励机制和支持体系。在这个过程中，推动经济绿色转型和促进绿色产业快速发展必然离不开大量资金的支持。

而新能源汽车行业，自2010年被国务院确定为战略性新兴产业以来，通过国家“补贴”政策的扶持和绿色金融的支持，近十年来国内新能源汽车市场的发展高度依赖财政补贴，成为全球最大的市场，形成了较为完整的产业链条，为经济高质量发展提供有力支撑。但在补贴力度大幅减少，行业逐步回归市场的情况下，如何防止新能源汽车市场出现大幅度的下滑，如何提高企业的竞争力，如何实现市场的可持续性发展，如何从新能源汽车大国转变为新能源汽车强国，还需要从技术、市场两方面进行努力。