摘 要

近年来，新能源公司在不断增加，两权分离也在不断发展，委托代理问题对新能源公司越发重要，管理者强调个人利益，而所有者则更注重公司利益，高管的地位越来越重要，影响了公司未来的发展。因此，建立合适的高管激励机制，有效的激发高管的管理潜能，对于提升公司的财务绩效尤为关键。

本文从新能源公司的角度出发，以委托代理理论、产权理论和激励理论为基础，提出了三个基本假设，选取我国新能源上市公司2016-2019年的相关数据为研究样本，建立线性回归模型，研究高管激励机制对新能源公司财务绩效的影响。

研究结果表明：高管货币薪酬会正向影响新能源上市公司的财务绩效，高管薪酬差距基本不会影响新能源上市公司的财务绩效，高管持股比例会负向影响新能源上市公司的财务绩效。

本文的特色：本文选取了学者们较少关注的新能源公司作为研究对象，其实证研究结果对于丰富我国新能源公司高管激励相关理论以及指导实践具有积极意义。

关键词：财务绩效；高管激励；新能源公司

Abstract

In recent years, new energy companies are increasing, the separation of powers is also developing, the issue of entrusting agents to new energy companies more and more important, managers emphasize personal interests, while owners pay more attention to the interests of the company, the position of senior executives is increasingly important, affecting the future development of the company. Therefore, the establishment of appropriate executive incentives to effectively stimulate the management potential of senior management, is particularly critical to improve the company's financial performance.

Based on the principal-agent theory, property rights theory and incentive theory, this paper puts forward three basic assumptions, selects the relevant data of China's new energy listed companies for 2016-2019 as a research sample, establishes a linear regression model, and studies the impact of executive incentive mechanism on the financial performance of new energy companies.

The results show that executive monetary compensation will positively affect the financial performance of new energy listed companies, the gap of executive compensation will not affect the financial performance of new energy listed companies, and the proportion of executive stakes will negatively affect the financial performance of new energy listed companies.

The characteristics of this paper: This paper selects the new energy companies which scholars pay less attention to as the research object, in fact, the results of the research are of positive significance to enrich the theory of executive incentive steamation and guidance practice of new energy companies in China.

Key Words：Financial performance; Executive Incentives; New Energy Compan

目录

第1章 绪论 1

1.1 研究目的及意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 2

1.2.1 高管激励相关研究 2

1.2.2 财务绩效相关研究 2

1.2.3 高管激励与财务绩效关系研究 2

1.2.4 研究现状评述 3

1.3 研究内容与方法 4

1.3.1 研究内容 4

1.3.2 研究方法 4

第2章 相关概念与基本理论 6

2.1 基本概念 6

2.1.1 激励与高管激励 6

2.1.2 财务绩效 6

2.1.3 新能源公司 7

2.2 理论基础 7

2.2.1 委托代理理论 7

2.2.2 产权理论 8

2.2.3 激励理论 8

第3章 研究假设与变量设定 10

3.1 研究假设 10

3.1.1 高管货币薪酬的可能影响 10

3.1.2 高管薪酬差距的可能影响 10

3.1.3 高管持股比例的可能影响 11

3.2 变量设定 11

3.2.1 因变量 11

3.2.2 自变量 12

3.2.3 控制变量 12

3.3 模型构建 14

第4章 实证分析 15

4.1 样本选取与数据来源 15

4.2 描述性统计 15

4.3 相关性分析 16

4.4 回归分析 18

4.4.1公司财务绩效与高管货币薪酬 18

4.4.2 公司财务绩效与高管薪酬差距 19

4.4.3 公司财务绩效与高管持股比例 19

4.5 结果与讨论 20

第5章 对策建议 22

5.1 优化高管薪酬设计，合理制定薪酬差距 22

5.2 继续实行并完善高管股权激励政策，积极推进职工持股计划 22

5.3 完善新能源公司的治理结构 23

第6章 研究结论与展望 24

6.1 研究结论 24

6.2 研究展望 24

参考文献 25

致谢 28

第1章 绪论

1.1 研究目的及意义

1.1.1 研究目的

这些年来，由于两权分离的不断发展，产生了委托代理问题。高管作为公司的重要人物，往往掌握着公司的未来发展方向，制定着公司未来的发展目标，对于公司将来的发展好坏有着至关重要的影响。因此，如何激励高管，使其能以公司利益最大化为目标，就成了近年来研究的重点。建立恰当的高管激励机制，有效的激发高管的管理潜能，使之最大潜能的为公司服务，显得尤为关键。

通过查找文献可知，不同的学者通过不同的角度和方向研究了高管激励对于公司财务绩效的影响，然而，却很少有学者在新能源公司这个狭小的限定范围内进行研究，而新能源公司的崛起却是近年来的一个发展趋势，并且将在未来有更大的发展空间。

因此，本文研究将从机理上分析新能源公司高管货币薪酬、高管薪酬差距和高管持股比例对公司财务绩效的影响，并进行实证检验，基于实证结果提出针对性的对策建议，使之对新能源行业的发展有一定的借鉴意义。

1.1.2 研究意义

（1）理论意义