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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

目的：我国房地产行业是我国经济重要的支柱产业，要保障其在复杂环境中健康发展，必须要高效利用融资提高公司的财务绩效，树立良好的企业信用。对企业来说，其信用评价是非常重要的，而对于其信用评价的考核中最关键的就是企业的偿还债务的能力，即使用资产和收益来偿还之前在经营过程中所欠债务的能力，考核中更为关注的是企业的短期偿债能力。一般情况下，正常经营的企业要按时并且足额地偿还各种短期债务，如若不能偿还债务，则会导致企业出现信用危机，影响企业的生存与发展。因此要通过实证分析债务融资结构对短期偿债能力的影响，优化企业的债务融资，提高其在短期内偿还债务的能力。

意义：对于房地产公司的负债情况以及其短期偿还能力进行研究，对于现阶段房地产企业的资金优化，提升房地产行业的利润水平，扩大公司影响力及品牌价值具有一定的长远意义。

（1）现实意义。如果要对各行业的负债规模与负债程度进行排序，那么房地产行业绝对是首屈一指。因此，选取房地产行业作为研究行业，研究其发展现状，储备充足的研究资料，让分析过程更加清晰，分析结果更加鲜明。实际上，我国房地产企业大部分是依靠负债进行运转的，很大程度地依赖负债资金。随着房地产行业越来越热门，贷款业务和借款数量翻倍增长，极大部分运营资金来源于银行借款，以此来维持其扩张的速度和规模。但是，这一行业需要解决的问题也不断涌出，例如房价上涨的速度过快、空置商品房数量增多、住房缺口越来越大等等。因此政府加大调控力度，接连出台了严格的买房卖房政策，这些政策都严格控制了房地产行业的扩张，更是对其提出了极大的考验。如何有效获取信贷资金，如何优化房地产企业的债务结构，如何在这一过程中维持较高的短期偿债能力，这些都是房地产行业人员需要思考和解决的问题。本文锁定了房地产这一行业，用实证分析研究债务融资结构对短期偿债能力的影响，在上述的时代背景下是极其具有现实意义的。

2. 研究的基本内容

本文选取上证、深证（主板）a股2015-2018以房地产行业为主的138家上市公司作为研究样本，剔除在此期间所需数据不完整的公司和如st,st*类等经营状况异常存在退市风险的公司后，筛选后选定105家房地产行业的上市公司作为样本来源。原始数据来源于国泰安数据库，数据处理软件为excel，state。根据以下理论基础：（1）基于委托代理理论该理论认为公司通过负债可能会在一定程度上减少股东与管理层之间的代理成本，比如负债的破产威胁效应和债权人作为独立第三方的监督作用能够在一定程度上约束并激励管理层的行为；但增加负债会产生股东与债权人代理成本，两者间的平衡与否将对财务绩效带来不同影响。

（2）基于权衡理论.该理论认为负债会产生一定的税遁效应，该效应是否会与负债产生的财务困境成本和破产成本之间保持平衡，这一结果将会对财务绩效产生不同影响。（3）基于信号传递理论。该理论认为公司能够通过增加负债比重对外部投资者提供积极信号，这种举措有助于提高财务绩效。（4）mm理论.该理论认为企业为了不断地降低资金成本，可以增加财务杠杆利益。然而随着企业负债越多，杠杆作用就越来越明显，企业价值也就越高。即在有企业税的情况下，负债会由于财务杠杆作用（即利息为税前支出）而增加企业价值。

通过描述性统计、相关性分析、回归性分析和稳健性检验等流程，实证分析债务融资结构对短期偿债能力的影响。具体研究对象如下：（1）债务的来源结构：债务来源主要指的是负债的融资来源结构，即各种融资所带来的债务数额在资产总额中所占的比例。现代企业一般通过商业信用、银行借款和债券融资这三种债务融资方式来获取资金。所以债务来源结构也就是分别通过以上三种渠道所获得的负债数额在资产总额中的比重。本文选用商业信用率作为代表指标。（2）债务的期限结构：债务期限结构的定义主要是两种不同的类型，一种以债务的到期期限为依据，而另一种以长短期负债所占比例为依据。本文选用短期负债率和长期负债率这两种代表指标。（3）短期偿债能力：指企业用流动资产来偿还流动负债的能力，即企业在日常工作中偿付已经到期债务的能力。具有充分的偿还能力的企业才能够保证债权人的债权安全，债权人才可以在规定时期取得利息，到期再取回本金。企业的短期偿债能力一旦出现了问题，就会耗费企业管理人员的大量精力去募集资金，来应对还债的缺空，而且临时筹集紧急资金的难度非常大，继而影响企业的盈利能力。本文选择流动比率作为被解释变量。（3）现金比率：一般是用在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标。现金是指库存现金和银行存款，短期证券主要是指短期国库券。现金比率越高，说明企业的变现能力越强，此比率也称为变现比率。此外，还可以用存款周转率、应收账款周转率等作为补充反映企业短期偿债能力的指标。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

方案：首先，通过校内图书馆、中国知网等各种网络平台搜集各种国内外文献资料，通过通读这些文献资料和相关期刊书籍，掌握公司融资模式、财务指标、盈利能力相关理论和知识。

然后，通过高校门户网站、国家智库报告等查询公司融资和财务信息资料。

接着，通过层次分析、回归分析等方法，对融资模式对盈利能力的影响进行分析研究。

4. 参考文献