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中小企业融资结构优化问题分析

中国郑州郑州航空工业管理学院

摘要：尽管中小企业（SME）对经济发展的贡献在中国越来越重要，但在融资方面存在瓶颈问题。因此，优化中小企业融资结构尤其重要。优化中小企业融资结构可以帮助企业建立科学融资结构，提高企业的融资效率，提高企业的竞争力，以适应市场的需要。 首先，本文简要介绍了中小企业在经济中的地位。本文分析了中小企业融资结构存在的四个主要问题：股权资本和债务资本的比例是不合理的，债务资本本身的结构是股权资本 不合理的是，股权资本的内部融资比率非常低，融资方式是 单身。本文进一步提出了优化融资结构的一些措施，包括：优化融资结构 股权和负债比率，保持资本结构的灵活性，保持一个虚拟的圈子，建立一个通过海外融资获得合理的融资秩序。

关键词：中小企业;融资结构;融资方式;内部融资

1引言

1.1中小企业在经济发展中的地位和问题

中小企业是现代社会经济发展中最活跃的力量。 在任何国家和地区，它的功能和地位是不容忽视的。中小企业的发展 一直是经济问题，各国政府和许多国家都很关注 经济学家在长期的。中小企业已成为重要的力量 在我国经济发展中建设社会主义市场经济体制。他们正在玩 在促进经济快速增长、保持市场繁荣方面发挥着越来越重要的作用。

中小企业为中国经济发展做出了巨大贡献。 最近几年。中小企业外部融资面临的问题是 原材料、劳动力成本上升、银行收紧信贷等因素，如竞争加剧。绝大多数小和中等规模的企业，特别是中小民营企业，通过私人资本投资，完成了资本的原始积累。当企业发展到 一定的规模,特别是从劳动密集型到技术密集型的转型，内部融资很难满足 企业投资需求和外部融资需求将日益紧迫。中小企业的融资 渠道狭窄，资金短缺，中小企业发展已成为主要瓶颈 因为国家财政政策的限制和人们对传统观念的束缚，以及中小企业的束缚 企业的问题。

1.2我国中小企业融资结构现状

一般来说，企业的融资结构是向企业展示各种融资来源 两种关系的比例，即自资本（股本）和借款（债务）组成 条件。它衡量的是一个国家资本的资源位置和经济发展水平 重要标志。

中小企业融资模式不同于大企业，因为它 资产，小规模经营不确定性大，金融信息不透明，承受外部经济影响 能力，如低限制因素，加上操作灵活性要求。总的来说,中小企业融资 我们国家的结构目前有以下特点：第一，中小企业， 特别是小型企业更多地依赖于内部融资而不是大型企业的融资 频道。中小企业的融资结构在内部融资中所占比例低于20% 发达国家由于中小企业的自我积累和利润较低 导致内部资金来源受到阻碍。调查其原因：企业管理水平低，自我积累意识低，内部利润分配存在于长期，长期的商业思想是所缺乏的。其次，中小型企业在外生的过程中更多地依赖于债务融资 融资方式的选择，主要取决于银行贷款和其他银行的债务。但是很小, 中等规模企业难以获得银行信贷资金支持和银行贷款 比例结构小于10%。调查其原因：一方面是由于缺乏对其的支持 国家政策、小企业信用评级和企业发展通常都较低。 银行给我提供贷款支持以防止金融风险;另一方面，是由于财务会计。 这不是中小企业存在的真正问题，它们没有信用基础。第三, 中小企业的债务融资规模小、频率高。 更多的中小企业依赖企业的商业信贷，设备租赁 从各种融资渠道和民间非正式融资渠道的非金融机构。

2中小企业融资结构中存在的问题

2.1股权资本与债务资本额之间的不合理比例

从理论上讲，公司资本可以根据自身的性质分为自有资金和借款。自有资金是投资者投资于公司的资本和积累的运营方式， 这反映了企业所有者的权益，比如股票基金。借来的钱是吸收资金 从银行、其他金融机构和其他企业，也称为债务基金。股票基金 对企业的管理和发展具有重要的意义，这不仅是最初的 资本企业基础经营，也是企业承担责任的基础。 企业的正常经营和发展受到影响，企业财务风险增加和企业发展 如果企业股权基金更少，债务资本太多，资本不合理，生存就会构成威胁 结构。

大多数中小企业应该主要依靠股权资本。股权的比例 资本越来越少，随着进一步的发展，负债的比例越来越高。我们的中小企业 根据国家统计数据，资产负债率为70.36%，而根据人口普查，大型企业的资产负债率为54.82%。所以高资产负债比率不仅直接影响到他们的融资能力而且带来了严重的后果 企业的财务风险和金融危机。

2.2股权资本和债务基金本身结构失衡

股权资本的内部非正式股权和上市股票融资比例非常低。 负债主要来自银行贷款和来自债务资本国际的商业信贷。 通过发行债券，融资比例几乎为零。在银行贷款中，固定资产贷款越来越少，根据相关数据显示，流动性贷款期限越短越短。53.09%的企业提供1-3年的长期贷款，46.90%的企业没有长期贷款，根据2006年省级统计局的数据 对中小企业的长期贷款和满意度调查。这表明 中小企业很难获得银行贷款，更难获得银行长期贷款。股权和债务资本的内部结构不平衡，使中小企业融资严重缺乏弹性。

2.3内部融资比率非常低

内部融资是指企业留存收益和折旧转移的过程投资。企业内部融资规模依赖于利润水平和净资产规模，以及其他因素。 根据现代西方资本结构理论“融资法”，内部融资是第一个 企业的融资选择。我们可以节省交易成本，减少所得税开支，改善 投资回报，因为将利润转化为投资将有助于企业资产价值。中国中小企业的内部融资比例较低。

中小企业融资秩序脱离现代资本结构和其他西方发达国家 融资实践明显。研究发现，发达国家的企业融资安排模式是：留存收益优先，其次是债务融资，最后是股权融资。

资产负债比率在基本资本结构中处于高位。债务和股权的百分比 中国的中型企业。在第二层次的资本结构中，企业内部 过度依赖银行贷款。内部融资比例较低 融资比例很高。

中小企业的资金主要来自各种贷款，根据国家统计局的调查，会计 企业获得资金来源的总金额为70.65%，内部融资比例非常低， 特别是中等规模的企业，只占20%左右，小企业的比例仅高出2到3个百分点。

2.4单一的融资模式

通过以上分析，我们可以得出:中小企业融资主要依赖于各类贷款。从融资结构的视角来看，外生融资为主，比例较小的是内部融资。银行贷款首先是外部融资。中小企业融资渠道单一，银行贷款。间接融资在资本结构中的比重较大，直接融资处于边缘的地位。

3中小企业融资结构优化措施。

3.1优化权利与负债比例的资本结构

提高企业内部融资能力，增强企业竞争力。提高企业内部融资能力可以提高企业股权融资比例，减少融资成本降低企业债务偿还风险。从长远来看，它可以增强企业市场的竞争力。一方面，企业要进行现代企业制度改革。改变管理机制，提高企业的生产经营管理水平，改变市场环境，不断开拓新的市场。他们应该加强内部管理，节约各种费用。他们应加快资金周转，减少资金周转生产成本，提高质量和结构，减少利润分配和其他措施。合理配置资产，促进企业盈利增长，不断提高经济效益利益的基础，不断完善基金和未分配的提取比例，扩大自营资本规模，提高监管资本充足率，拓宽留存收益来源。另一方面，应合理制定和利用计划，减少税收，增加企业折旧基金。另外，国家应该对企业内部的税收积累有利制度、金融体系，以降低营业税。

资本市场必须进一步发展。完善多层次的证券市场体系。因此不同层次的市场有不同的融资管理条件和不同的风格贸易和不同的公司，如规模，盈利能力要求，以满足融资和公平。许多中小企业的交易需求和高科技公司都没有主板上市资格。例如，第二市场规模进一步扩大，规模较小的中型企业债券发行增加。

中小企业的质量得到提高，中小企业的融资能力不断增强。我们应该进一步规范企业管理结构，明确产权界定，调整优化。组织结构，同时必须加强素质，增强企业的管理，提高凝聚力，提高企业融资能力。我们在持续改善经济的基础上，建立企业发展的长远目标，

提高效率、不断积累的提取和未分配资金，扩大自有资金规模和提高其资本充足率。

3.2良性循环，资本结构灵活

资本结构是企业长期负债资本与股权的关系和比例关系。资本结构是一种动态投资组，新筹集资金的联合可能会导致目前的情况。合理的资本结构产生过高或过多的债务权益资本等，是企业的任务之一。财务管理是通过融资管理来调整不合理的资本结构。否则,它

如果我们不加强预先的预测和计划而不执行，会形成一个恶性循环。因此，企业应该为实现资本结构的实现而付出代价。研究资本结构问题的良性循环，他们应该从建立起企业合理的资本结构，以较高的效益和适当的风险为立足点，创新融资方式，实施新的融资结构，投资结构和资产结构组合，从而实现合理的资本结构。企业应注重资本结构的灵活性，优化资本结构，除了维护外部良性循环的资本结构外，资本结构弹性是指资本结构的调整和随时发生变化的可能性。企业的利润水平、经营状况和市场环境在生产中都不是一成不变的。因此，企业的资本结构应得到相应的管理。

3.3借鉴国外融资经验，建立合理的融资秩序

现代资本结构理论是西方发达国家的“融资法则”通用测试和验证。根据《融资法》，合理的融资顺序为:留存收益，债务融资、股票融资。中小企业可以借鉴经验，结合实际情况。

并确定融资决策中合理的融资顺序。在各种融资渠道,企业应倾向于内部融资。内部融资的最大好处是免费的。它既不包括融资成本，也不包括对外贸易，从而避免了交易的税收成本。此外,内部企业融资风险较低。它还可以增强企业的实力和相应的力量，提高企业的声誉，从而提高企业的融资能力。财务人员应该在企业挖掘内部资源后考虑外部融资。

3.4融资模式创新

融资模式是指中小企业实现融资的具体方法并在金融市场中形成。一般来说，中小企业会越来越多。随着我国市场经济的不断发展，融资方式越来越多，金融市场活动日益活跃，融资渠道逐渐增多，从两大领域包括企业融资从内部融资和外部融资解决了资金问题。当内部融资无法满足需求时，外部融资渠道就能解决。从实际情况看，外部融资主要是中小企业融资渠道和渠道，其中包括银行贷款、债券、融资租赁、商业信贷等债务，直接投资、融资，如发行股票和利息等。

4中小企业融资结构优化目标

“日德模式”和“盎格鲁-撒克逊模式”被认为是融资结构模式。目前在国际上“日-德模式”是一种主要的银行模式，“盎格鲁-撒克逊模式”反映了一种世界多元化的市场模式。

“日德模式”也许是中国中小企业想要的必然选择。从中期发展“日德模式”为企业提供了最多的银行外部资金。与“盎格鲁-撒克逊模式”比较，这在很大程度上取代了“盎格鲁-撒克逊模式”的一系列功能。证券和债券市场形成了一套特殊的关系融资体系。企业可以按照该模式快速扩张，适合目前中小企业的快速发展。“日-德模式”目前可用于我国中小企业的发展。

然而，“盎格鲁-撒克逊模式”应该对中小企业的长期发展更有利。需要长期发展与外部融资方式的创新与发展，特别是发展更加完善的资本市场。

根据以上对中小企业融资方式的分析，我们应该促进非银行金融机构的发展。中小企业发展后，实现了国有专业银行的商业化份额和国有份额。日本和德国的企业按照“日德模式”。目标模式是逐渐过渡到目标模式的未来，即多元化的“盎格鲁-撒克逊模式”，借而完善我国市场经济体制和融资模式。

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