论文总字数：23701字

摘 要

现阶段，在经济下行压力增大的背景下，我国非金融企业，特别是产能过剩行业中的企业，集中处于债务规模增长过快，时刻面临着债务风险爆发的危机。在政策的支持下，许多企业希望借此机会通过市场化债转股改变其经营不善、债务风险突出的问题，重庆建工集团就是其中之一。研究总结分析现行重庆建工集团债转股中存在的问题，对于有助于各机构主体更加顺利地开展市场化债转股工作具有重要实践（理论）意义。

根据分析结果，提出重庆建筑工程集团债转股应注重管理体制与业务的整合，制定长期发展战略，实现利润最大化。此外，政府还应完善债转股制度，使企业债转股活动更加公平规范。

关键词：债转股；市场化；财务影响

Research on the Financial Impact of Corporate Debt for Equity

Abstract

At the present stage, under the background of increasing downward pressure on the economy, China"s non-financial enterprises, especially those in industries with excess capacity, are concentrated in the stage of excessive growth of debt scale and rising leverage ratio, and are always faced with the crisis of debt risk outbreak.With the support of the policy, many enterprises hope to take this opportunity to change their poor management and outstanding debt risks through market-oriented debt-for-equity swap, among which chongqing construction engineering group is one of them.It is of great practical (theoretical) significance to study, summarize and analyze the existing problems in the debt-for-equity swap of chongqing construction engineering group, which is helpful for the institutional bodies to carry out the market-oriented debt-for-equity swap more smoothly.

According to the analysis results, it is suggested that chongqing construction engineering group should pay attention to the integration of management system and business, formulate long-term development strategy and realize profit maximization.In addition, the government should improve the debt-for-equity swap system to make the debt-for-equity swap more fair and standardized.

Keywords: Debt for Equity; Marketization; Financial impact

目录

摘 要

Abstract

目录

第一章 引 言

1.1研究背景

1.2研究目的和意义

1.2.1研究目的

1.2.2研究意义

1.3研究内容和方法

1.3.1研究内容

1.3.2研究方法

1.4论文框架

第二章 相关理论及文献综述

2.1债转股相关理论

2.1.1信号理论

2.1.2MM理论

2.1.3权衡理论

2.1.4有效市场理论

2.2国内外文献综述

2.2.1国外文献综述

2.2.2国内文献综述

2.2.3国内外研究现状述评

第三章 重庆建工集团债转股案例概述

3.1重庆建工集团公司概况

3.2重庆建工集团债转股成因

3.3重庆建工集团债转股过程

3.4重庆建工集团债转股实施方案

3.4.1融资方案

3.4.2预期结果

第四章 重庆建工集团债转股后财务绩效分析

4.1偿债能力分析

4.1.1纵向比较分析

4.1.2横向比较分析

4.2营运能力分析

4.2.1纵向比较分析

4.2.2横向比较分析

4.3盈利能力比较分析

4.3.1纵向比较分析

4.3.2横向比较分析

4.4成长能力分析

4.4.1纵向比较分析

4.4.2横向比较分析

第五章 重庆建工集团债转股的影响和启示

5.1重庆建工集团债转股的影响

5.1.1积极影响

5.1.2消极影响

5.2启示

5.2.1提高周转率和流动性

5.2.2建立债转股企业信用评价体系，加强后续监管

5.2.3优化资本结构，合理划分债务偿还与投资比例

5.2.4政府应健全关于债转股的制度

第六章 结束语

致 谢

参考文献（References）

第一章 引 言

1.1研究背景

现阶段，在经济下行压力增大的背景下，我国非金融企业，特别是产能过剩行业中的企业，集中处于债务规模增长过快、杠杆率不断攀升的阶段，时刻面临着债务风险爆发的危机。在政策的支持下，许多企业希望借此机会通过市场化债转股改善其经营不善、债务风险突出的问题，重庆建工集团就是其中之一。研究总结分析重庆建工集团债转股中存在的问题，对于有助于各机构主体更加顺利地开展市场化债转股工作具有重要实践（理论）意义。

因此，在此背景下，本文通过总结重庆建工集团债转股的经验，吸取教训和启示，提出在未来市场化债转股中应充分利用重庆建工集团债转股的优势。针对这一调查结果进行分析，具有帮助企业有效参与市场化债转股、为商业银行降低不良贷款方式提供理论支持、加速高负债企业去杠杆进程的意义。

1.2研究目的和意义

1.2.1研究目的

所谓债转股指的是建立一个由国家金融资产管理公司，收购银行的不良资产，转变银行和企业之间的债权和债务关系为股票和金融资产管理公司和企业产权关系。但是，债转股活动不一定能带来积极影响，有时候甚至会产生消极影响。高杠杆率、债务规模迅速扩大、债务负担沉重，使我国一些企业陷入经营困难加剧、债务风险急剧上升的困境。我国的市场经济与欧美国家相比是较为落后的，对于债转股的研究还有很大的发展空间。为了培养和提高企业可持续健康发展的能力，我国已经做出了供给侧结构性改革的决策和部署，其中“三降一去一补”是改革工作的重点。所以，本文将以重庆建工集团作为案例，对重庆建工集团的财务绩效进行研究，并对重庆建工集团债转股产生的影响进行探讨，给出相应的对策，为后续企业的债转股活动提供参考。

1.2.2研究意义

近年来，债转股受到越来越多企业的关注，但是大部分上市公司实施了债转股却没有带来企业绩效的提升。因此，如何通过债转股来提升企业的绩效成为国内学者关注的热门话题。本文将以重庆建工集团作为案例，对重庆建工集团的债转股的财务影响进行研究，使企业能够正确认识市场负债产权交换的本质及其对企业的影响，刺激合格企业的热情参与负债产权交换，并提供参考意见。使商业银行更好地参与市场化负债产权交换通过负债产权交换，降低不良贷款比率。通过对当前市场化债转股中存在的问题进行总结和分析，从制度和实施方面提出对策，为政策制定者和后续参与债转股的企业提供警示和借鉴。

1.3研究内容和方法

1.3.1研究内容

本文分为六个部分，具体内容如下：

第一部分：绪论。首先交代论文研究背景，进而阐述论文研究的目的和意义，介绍研究内容并给出论文框架。

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