论文总字数：18253字

摘 要

如今，在充满竞争的市场中求得生存并得到发展是每个企业的基本目标。不合理的资本结构甚至可能会招致企业破产，健全的资本结构对企业的获利能力起着非常重要的作用。 因而，企业在谋求利润的同时也需要不停优化和改善资本结构，使企业能以更合适的融资方式达到资本结构的优化。选择适宜企业发展的融资方式和融资渠道来优化资本结构，从而实现企业价值最大化，而企业价值最大化又与筹资有关，反作用使企业筹资能力得到提高。本论文通过查阅文献、收集相关资料等方式，以现有的资本结构理论和相关学者的研究成果与案例研究相结合，通过对碧桂园集团的具体分析，得出碧桂园集团在资本结构方面存在着负债结构不稳定、融资渠道单一等问题，从而结合实际情况提出优化建议。

关键词：碧桂园；资本结构；优化；对策

A Study on the Optimization of Enterprise Capital Structure

--a Case Study of Country Garden Group

Abstract

Nowadays, survival and development in the competitive market is the basic goal of every enterprise. Unreasonable capital structure may even lead to the bankruptcy of enterprises. Sound capital structure plays a very important role in the profitability of enterprises. Therefore, while seeking profits, enterprises also need to constantly optimize and improve the capital structure, so that enterprises can achieve the optimization of capital structure in a more appropriate way of financing. Choose appropriate financing methods and financing channels to optimize the capital structure, so as to achieve the maximization of enterprise value, and enterprise value maximization is related to financing, reaction makes enterprise financing ability to be improved. This paper through the literature, collect related information and so on, with the existing capital structure theory and relevant scholars research combined with case study, through the concrete analysis of country garden group, in terms of capital structure, it is concluded that the country garden group there are liabilities structure problems such as instability, single financing channel, thus to put forward the optimization advice combined with the actual situation.

Keywords: Country Garden Group; Capital Structure; Optimization; Countermeasures

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3 研究内容及方法 1

1.4 论文框架 2

第二章 文献综述及相关理论 3

2.1 文献综述 3

2.1.1 影响企业资本结构因素研究 3

2.1.2 企业资本结构现存问题研究 3

2.1.3 企业资本结构优化策略研究 4

2.1.4 文献评述 4

2.2 相关理论 4

2.2.1 资本结构概念 4

2.2.2 MM理论 5

2.2.3 权衡理论 5

2.2.4 优序融资理论 5

2.2.5 净收益理论与净营业收益理论 5

第三章 碧桂园集团资本结构现状分析 7

3.1 碧桂园集团简介 7

3.2 碧桂园集团资本结构状况 8

3.2.1碧桂园集团财务状况 8

3.2.2碧桂园集团融资状况 9

3.2.3碧桂园集团债务状况 10

第四章 碧桂园集团资本结构存在的问题 12

4.1 碧桂园集团与同行业资本结构对比 12

4.2 碧桂园集团资本结构问题分析 13

4.3小结 14

第五章 碧桂园集团资本结构的优化建议 15

5.1 采取多元化的融资方式，避免盲目举债经营 15

5.2 选择合理的负债融资方式，优化债务结构 15

5.3 重视股权融资，提高内源融资比例 15

5.4 政府积极发挥宏观调控作用 15

结束语 16

致 谢 17

参考文献（References） 18

第一章　绪　　论

研究背景

企业资本结构是指两种不同资本之间的相互关系，这两者为债务资本和权益资本。随着全球经济的迅速发展，企业在发展的过程中对资本结构更加注重，因为资本结构对带动经济收益和久远活跃在市场上有着非常重要的作用。通过研究市场经济中的企业而得出的企业理论认为，资本结构扮演了一个主要的角色，它占据了企业财务理论最中心的位置。资本结构问题的突出性，让很多学者一直关注着，认为它是一个不可忽视的重点，在理论研究中处于重要地位。资本结构的理论从传统到新概念的提出，让其已经成为一套有条理有联系的理论。从西方资本结构理论的角度可以看出，资本结构与企业获得多少成绩以及价值是联系在一起的，市场中有很多不同规模和性质的企业，他们都必须要思考如何决定各种资本所占的比例以及来源。企业在对资本结构进行决策时要考虑到经营状况、融资状况、财务状况以及债务状况等各方面影响。因而，资本结构是一个把财务理论结合到现实发展过程的概念，对其深入专研是有重要意义的。目前，我国企业资本结构仍存在或多或少的问题，融资能力、负债结构、财务杠杆等一系列的问题都影响着企业绩效及价值。在我国经济运行中上市公司发挥着至关重要的作用，经济市场上的上市公司数量会越来越多那么影响力也会越来越大，研究上市公司的资本结构有一定的代表性。

研究目的及意义

企业资本结构是合理的，那么达到既定指标基本没有问题，但是有问题出现就需要及时调整。因此，所有的企业都需要维持一个合理的资本结构，负债率过高企业债务会遇到危机，破产可能性增大；相反，太低的负债率又不利于企业价值得到提高。因此，研究资本结构优化和选择企业资本结构优化目标就有着极其重要的作用。

资本结构的优化可以使企业保持合理的负债结构，有利于企业发挥其优势并避免劣势；优化资本结构后能够使企业平衡各方面的成本与收益，提升企业的整体价值；由于企业的发展会对资本市场产生影响，最优的资本结构能够协调资本市场平稳发展。

研究内容及方法

本文以介绍资本结构理论为前提，依据对这方面做过理论研究的学者所得出的结论，首先对碧桂园集团的发展情况进行介绍跟分析，然后对其资本结构状况进行一步步分析，并且通过与同行业资本结构相对比，提出问题。最后结合碧桂园集团的发展状况，对其资本结构如何改善提出相关建议。在论文完成之前总结得出的结论和提出本文不足之处。

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