论文总字数：23428字

摘 要

随着市场经济的快速发展，企业面临着日益激烈的市场竞争环境，因此财务工作对于企业而言也更加重要了。为了提高竞争力，许多企业纷纷选择依靠负债经营来扩大生产规模。这种现象在房地产行业尤为普遍，因此对偿债能力的分析非常重要。

万科股份有限公司是中国房地产行业的龙头企业之一，资本充足，经营范围大。它在中国房地产业中占有重要地位，同时在众多上市公司中也有着很大的代表性。本文采取的是案例分析的研究方式，通过收集整理万科集团2014-2017年度的财务报表，代入公式，得出流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率的指标，与公认的标准进行比较，对万科的偿债能力进行财务分析。研究结果表明万科的偿债能力较差，主要是因为企业盈利能力不足和资本结构不合理。同时，将万科与恒大集团、保利地产进行比较，通过对比房地产行业的总市值排名前三的企业，得出房地产行业的举债经营的普遍性问题，并针对此现象对房地产行业乃至整个市场提出建议。根据得到的结论，认为优化资产结构和合理配置资产负债率是解决偿债能力不足的关键，也可以通过提高企业盈利能力来改善偿债能力。

关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；偿债能力

Analysis on the Solvency of Listed Companies: A Case Study of Vanke Enterprise Co., Ltd.

abstract

With the rapid development of market economy, enterprises are facing increasingly fierce market competition environment, so financial work is more important for enterprises. In order to improve competitiveness, many enterprises have chosen to rely on debt operation to expand production scale. This phenomenon is particularly common in the real estate industry, so the analysis of solvency is very important.

Vanke Co., Ltd. is one of the leading enterprises in China"s real estate industry. It has abundant capital and wide business scope. It occupies an important position in China"s real estate industry, also has a great representation in many listed companies. This paper adopts the research method of case analysis. By collecting and collating the financial statements of Vanke Group from 2014 to 2017 and substituting the formulas, we can get the indicators of liquidity ratio, quick ratio, cash ratio, asset-liability ratio and property right ratio, and compare them with the accepted standards, and make a financial analysis of Vanke"s solvency. The results show that Vanke"s poor solvency is mainly due to insufficient profitability and unreasonable capital structure. At the same time, by comparing Vanke with Evergrande Real Estate Group and Poly Real Estate, and by comparing the top three enterprises in the real estate industry in the total market value, this paper draws a general problem of debt operation in the real estate industry, and puts forward suggestions for the real estate industry and even the whole market in view of this phenomenon. According to the conclusion, it is considered that optimizing asset structure and rationally allocating asset-liability ratio is the key to solve the problem of insufficient solvency, and it can also improve solvency through extraordinarily high profitability of enterprises.

Key words: Short-term solvency; Long-term solvency; Solvency

目录

摘要 I

abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景与研究意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 2

1.2 研究思路及结构安排 2

1.2.1研究思路 2

1.2.2结构安排 2

第二章 文献综述 3

2.1 企业偿债能力分析的重要性 3

2.2企业偿债能力评价指标 3

2.3 企业偿债能力评价方法 4

2.4 提升企业偿债能力的措施 4

2.5偿债能力分析的局限性及存在的问题 5

第三章 理论基础 6

3.1 偿债能力概念 6

3.1.1 短期偿债能力概念 6

3.1.2 长期偿债能力概念 6

3.2 偿债能力指标体系 6

3.2.1 短期偿债能力各指标含义 6

3.2.2 长期偿债能力各指标含义 7

第四章 万科集团偿债能力分析 8

4.1 公司简介 8

4.1.1 企业基本情况 8

4.1.2 企业基本会计数据 8

4.1.3万科业务状况 9

4.2短期偿债能力分析 10

4.2.1 流动比率分析 10

4.2.2 速动比率分析 11

4.2.3 现金比率分析 12

4.3 长期偿债能力分析 13

4.3.1 资产负债率分析 13

4.3.2 产权比率分析 13

4.4 同行业比较 14

4.4.1恒大的数据 14

4.4.2保利的数据 15

4.4.3 三家公司数据汇总及比较 17

第五章 结论及建议 21

5.1 结论 21

5.2 改进万科集团偿债能力的对策建议 21

致谢 23

参考文献 24

第一章 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

资金是企业日常经营和发展的重要因素之一，企业用于生产的资金包括经营、留用和对外融资。其中，外部融资分为债务融资和股权融资。从市场经济处于成熟阶段的发达国家看，外部与企业之间的信息不对称程度越来越小，导致企业的借贷能力越来越大，在企业稳定盈利能力的影响下，融资成本也逐渐降低。因此，企业将积极利用财务杠杆获取资金，以满足自身的快速发展。这种现象在房地产、建筑业和其他资本密集型行业尤为常见。但同时，借款规模的不断扩大也导致了企业财务风险的累积，企业的信用将受到极大的挑战。在我国高速发展的今天，我们将继续坚定地走社会主义市场经济的道路。企业信用是建立市场经济的基石，将贯穿于企业成立、成长、成熟和衰退的整个生命周期。建立良好的信用是企业可持续发展的基础，而偿债能力又是企业信用评价的一个重要因素。

一般来说，处于正常经营状态的企业应及时、足额偿还企业早期出现的所有长期和短期债务。当我们评估一家公司的前景时，偿付能力的充分性也是一个重要的评估指标。如果企业有良好的偿付能力，这意味着企业目前的财务状况是健康的，它具有持续发展和稳步提升的能力。因为企业偿债能力的外部评估会影响企业的融资渠道和融资成本，从而决定企业能否在正常、及时的运营和生产中获得发展资金。因此，企业要想在未来竞争日益激烈的市场中保持竞争力，就必须主动对偿债能力进行内部控制。

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