论文总字数：19316字

摘 要

电力产业是国家的重点关注产业，国家的发展需要电力产业的基础支持。而任何产业的发展离不开优化自身资产结构，也就是债务资本和权益资本的比例关系。电力产业的资本结构会对企业的融资造成影响，从而影响企业实现价值最大化的过程。因此想要大力发展电力产业，必须从资产结构优化开始，提高企业价值，从而缓解企业资金压力。因此对优化电力企业资本结构的研究具有重大意义。

本文采用的研究方法为案例分析法和规范研究法，将这两种方法相结合进行分析研究。案例分析法包括了上海电力公司的资产结构以及其分析。规范研究法结合上海电力公司案例，通过比较分析法、比率分析法等方法对其资产结构进行分析，分析对其影响较大的内外部环境因素，并根据定性分析法按照影响力的不同对其影响因素进行排序，赋予不相同的权重，从而有针对性的优化案例公司的资本结构，并根据经济市场的环境进行变化。

通过研究中的数据分析，结合电力行业自身特点，以及经济环境中的各种因素，找到电力行业资本结构存在的缺点与不足，并且对电力产业的资本结构优化策略提出针对性意见，希望可以对电力产业内的公司有良性影响，进而加速发展电力产业，为国家加速发展打下基础。最后得出结论，电力行业自身资本结构的动态优化结合公司自身管理优化以及国家层面的相应经济市场政策，建立优化的动态资本结构。

关键词：电力产业；资本结构；动态优化

Research on Dynamic Optimization of Capital Structure of Listed Companies in China "s Electric Power Industry

Abstract

Electric power enterprises is an important force to promote national economic growth, so to accelerate the development of power enterprises has become an important and urgent strategic task. The development of electric power enterprises requires debt capital and equity capital, and the capital structure of enterprises reflects the proportional relationship between the two. The maximization of enterprise value is negatively related to financing cost and financing risk. The difference of capital structure affects the financing cost and financing risk, and then the maximization of enterprise value is realized. Optimizing the capital structure helps to maximize the value of the business, maximizing the value of the enterprise and helping to improve the financing capacity of the enterprise, thus easing the demand for funds. Therefore, it is of great significance to optimize the capital structure of electric power enterprises.

In this paper, the method of case analysis and normative research is adopted. The methods used in normative research mainly include conceptual definition and theoretical analysis. Through the comparative analysis, horizontal and vertical comparison of the comparative analysis of the power industry listed companies, at the same time this article to the Shanghai Electric Power Company as a case, first based on the case company"s financial data to determine the static capital structure, combined with comparative analysis, The internal and external environmental factors that influence the change of the case company are analyzed. Finally, the qualitative analysis method is used to differentiate the different factors to determine the development strategy of the enterprise"s optimal capital structure. According to the actual situation of the economic market, The company"s capital structure.

Through the analysis of the capital structure of listed companies in the power industry, the author finds out the specific problems of the capital structure of the listed companies, and puts forward the reasonable countermeasures to optimize the capital structure in the light of the characteristics of the power industry, hoping to give the listed companies of the power industry Of the capital structure optimization to provide some reference. And finally concluded that the combination of dynamic optimization and corporate governance, improve the bond market, optimize the ownership structure, the establishment of dynamic capital structure optimization function to optimize the company"s capital structure.

Key words: power industry; listed companies;dynamic optimization of capital structure

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3 研究内容及方法 1

1.4 论文框架 1

第二章 资本结构及其优化理论分析 3

2.1 资本结构及其优化的概念 3

2.1.1 资本结构的概念 3

2.1.2 资本结构优化的概念 3

2.1.3 资本结构动态优化的概念 3

2.2 资本结构基本理论 3

2.2.1 静态资本结构理论 3

2.2.2 动态资本结构理论 4

2.3 对资本结构进行动态优化的必要性 4

2.3.1 时间、环境等因素 4

2.3.2 企业的生命周期 4

2.3.3 资本结构动态优化的特征 4

2.4 资本结构动态优化的可行性分析 4

2.4.1静态最优资本结构 4

2.4.2 最优资本结构与行业均值之间的关系 5

第三章 电力行业上市公司资本结构存在的问题及成因分析 6

3.1 电力行业的界定 6

3.2 电力行业的特点 6

3.3 我国电力行业上市公司资本结构存在的问题与成因分析 6

3.3.1 电力行业上市公司资本结构现状与问题 6

3.4 电力行业上市公司资本结构的影响因素 7

3.4.1 宏观因素分析 7

3.4.2 微观因素分析 7

3.5 最优资本结构的动态分析方法 8

第四章 案例分析—以上海电力为例 9

4.1 选择上海电力作为案例的理由 9

4.2 公司基本情况 9

4.3 公司资本结构情况 9

4.4 静态最优资本结构 13

4.5 动态最优资本结构 13

4.6 调整速度的选择 16

4.7 案例评价 16

第五章 关于上市公司资本结构动态优化的对策 17

5.1 动态优化与公司治理相结合 17

5.2 完善债券市场，优化股权结构 17

5.3资本结构优化机制 17

结 论 18

致 谢 19

参考文献（References） 20

第一章 绪 论

1.1 研究背景

较差的负债结构会对资本结构造成恶性影响，这对企业的发展不利。电力企业是我国的基础产业，所以电力企业的发展对国家发展也有影响。所以解决公司内的资本结构问题一直是上市公司的主要目标。目前针对电力产业资本结构的优化主要偏向于解决企业融资问题，而解决这类问题的方法普遍为从融资策略以及方式等方面入手，但没有考虑到环境因素对资本结构的影响因素，也就是说没有动态地优化资本结构。

1.2 研究目的及意义

传统的对资本结构的分析局限于某个定值，也就是传统意义上的静态资本结构，但是企业处在一个不停变化的大环境下，将变化的企业嵌套在固定的资本结构中是不合适的。因此想要从根本上优化企业的资本结构，必须考虑到企业所处的经济政策环境因素以及其对企业的决策影响，只有考虑到变化因素，才能让公司在变化的环境中发展。

1. 理论意义

想解决国内电力产业上市公司的资本结构问题必须基于中国的经济环境和政治体系等方面进行研究。因此，结合中国实际经济情况进行上市公司的资本结构动态优化具有重大的理论意义。

（2）现实意义

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：19316字