论文总字数：19785字

摘 要

经历了全球金融风暴的洗礼，套期保值越来越受到国家高层和国内企业的重视。企业想要规避经营风险、获得利润收益，有效的方法便是实施套期保值战略。企业利用套期保值可以规避经营风险，可以转嫁或者规避对自己不利的经营风险，例如商品价格波动风险、利率波动风险以及汇率波动风险等。套期保值战略的实施意味着生产企业不要额外的利润，在期货市场上卖出合约以期挡住一部分风险，从而企业可以保持稳定的发展。生产企业利用套期保值规避经营风险，不但能控制生产经营成本，还能够获得既定的利润，并且防止生产经营带来的不利价格波动风险，从而规避了流动性风险以及不确定性风险，从根本上改善了企业的盈利能力。

套期保值参与者的动机并不是单纯的风险最小化，也不是单纯的利益最大化，而是两者的和谐统一。套期保值和其他决策相同，都是期望在风险与收益之间找寻到一个最优的平衡。套期保值不但能有效降低库存价值下降的风险，还能使企业在采购或销售商品时有更灵活的定价权，从而大大降低企业投放在库存上成本，降低库存数量，甚至能够使企业实现无存货经营。生产企业利用套期保值通过交割方式获得标的商品，不但能可以节约大量库存成本，还不需要担心对方的违约的信用风险。

本文主要论述了套期保值在我国的发展现状及趋势、实施套期保值的主要作用以及重要意义、套期保值的实施要点，尤其是难点和存在的问题、我国中小型生产企业实施套期保值的具体案例分析——农产品行业。本文重点分析了中小型生产企业套期保值的推出时机如何把握，这就涉及一系列的基本分析和技术分析，并且通过具体的农产品行业的案例探讨我国中小型生产企业实施套期保值的策略。研究利用套期保值实施财务管理的内容。本文基于财务管理，提出了研究套期保值是为了降低经营费用、节省财务费用、规避决策风险等。

关键词：套期保值；财务管理；基本分析；技术分析；大豆

the Research on the Hedging of Small and Medium Sized Enterprises Based on Financial Management

Abstract

Experienced the baptism of the global financial crisis, the country"s top or, domestic enterprises or, more and more attention to with the futures market for hedging. Enterprises want to avoid business risk, get the profit, the effective way is to implement the strategy of hedging. Companies use hedging to avoid operational risks, can be passed on or to avoid the risk of their own adverse business, such as commodity price volatility risk, interest rate volatility risk and exchange rate volatility risk, etc.. The implementation of hedging strategy means that manufacturers do not take extra profits in the futures market to sell contracts in order to block part of the risk, so that enterprises can maintain a stable development. Production enterprises use hedging to avoid the risks, can not only control the cost of production and operation, but also to get a fixed profit, and prevent the production and management bring adverse risk of price fluctuation, thereby circumventing the liquidity risk and uncertainty risk, fundamentally improve the profitability of enterprises.

The motivation of the participants is not only the risk minimization, but also not the simple interest maximization, but the harmony and unity of the two. Hedging and other decisions are the same, are expected to find an optimal balance between risk and revenue. Hedging can not only effectively reduce the risk of a fall in the value of the inventory, also can make the enterprise more flexible pricing power in the purchase or sale of goods, thereby greatly reducing the enterprises invested in inventory cost, reduce the number of inventory, even can make the enterprise implementation of stock management. Production companies use hedging to get the subject of the delivery of the goods, not only can save a lot of inventory costs, but also do not need to worry about the other side of the credit risk of default.

This paper mainly discusses the hedging in, the main function of hedging in the status quo and development trend of our country and important significance of the hedging points of implementation, especially the analysis of the specific case of hedging agricultural products industry implementation of difficulties and problems, China"s small and medium-sized manufacturing enterprises. This paper focuses on the analysis of the production of small and medium enterprises hedging introduced how to grasp the opportunity, which involves a series of fundamental analysis and technical analysis, and through the case of specific industry of agricultural products of China"s small and medium-sized manufacturing enterprises implementation of hedging strategies. Study and use the contents of the financial management of hedging. In this paper, on the basis of the financial management, the research of hedging is to reduce operating costs, saving the financial costs, risk aversion decision etc.

Keywords:Hedging; Financial Management; Fundamental Analysis; Technical Analysis; Soybean

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的和意义 1

1.2.1 研究目的 1

1.2.2 研究意义 1

1.3研究框架和内容 2

1.3.1 研究框架 2

1.3.2 研究内容 2

1.4创新点 3

第二章 套期保值概述 4

2.1 文献综述 4

2.2 套期保值定义和分类 6

2.2.1 套期保值定义 6

2.2.2 套期保值分类 6

2.3 套期保值意义和作用 6

2.3.1 套期保值意义 6

2.3.2 套期保值作用 6

2.4 套期保值现状 7

第三章 利用套期保值实施财务管理 8

3.1 实施计划 8

3.2 实施效果 8

3.2.1 规避经营风险 8

3.2.2 降低经营成本 8

3.2.3 获取收益回报 9

第四章 套期保值实际案例分析 10

4.1 案例介绍 10

4.2 基本分析 11

4.2.1 大豆概述 11

4.2.2大豆行业分析 11

4.3 技术分析 12

第五章 结论和展望 14

5.1 结论 14

5.2 展望 14

致 谢 15

参考文献 16

第一章 绪论

1.1 研究背景

套期保值可以规避市场风险，很多人对于套期保值交易没有清晰地理解，例如，许多现货商，尤其是刚入行者，对这些方式的认知存在较大偏差。业界一直盛行着一种说法，企业利用套期保值能够获得很多盈余。其实从根本来看，对利润(或风险)的锁定才是套期保值交易的真正行为方式。它是一种保护行为，通过期货市场的盈利或亏损相应的去抵消现货市场的亏损或盈利，而如果通过期货市场里的赚或亏简单的来看，那就没有什么意义。而今要是仅仅只在期货市场中获利，而现货市场没有吃亏，这便是期现套利业务，也可以说是期货市场谋利，并非是套期保值交易。这其中也有一种例外，如果选择较好的入市时机以及确定较好的期货合约，在交易过程中产生有利于该套期保值交易的期货、现货价差的变动，则会产生较少的盈利。

作为一个农产品生产大国，我国农产品产量丰硕。但是国际价格的变化经常引起国内现货价格大幅波动，这主要是因为即便我国是主产国，但国际定价权却不在我们手中。之前农业部就生产意向对农产品生产经营者的调查发现，现货市场价格的变动是影响其生产规模的主要原因。我国的市场机制不完善，生产者也缺乏相应的市场经营理念，相应的，在面对价格剧烈波动时，交易各方为了减少损失极为需要趋避风险。因此，在这种形势下，农产品市场自身的调节在我国是起不了太大作用的。

1.2 研究目的和意义

1.2.1 研究目的

如果农产品经营者、生产者仅仅依靠我国的农产品市场自身的调节来规避生产经营的风险，显然是远远不够满足其需求的。不一样水平的价格波动是在市场经济中全部的经营者都必须面临的。商品价格不管上涨还是下跌，总是会有经营者受损失。商品价格下跌的风险是所有的生产类型企业、加工型企业等所必须面临的。市场价格的下降会导致企业销售的商品无法达到预期的商品售价，从而使企业的利润减少甚至亏损。而市场价格的上升会使那些需要购进原材料的企业蒙受损失。

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