论文总字数：23780字

摘 要

近年来，我国经济发展趋于平稳，经济增长逐渐回落。这种经济增长的变缓比实际社会预期的缓慢更为明显。针对于此，我国采取了一系列的政策，来调整宏观经济的走势，例如转变经济发展方式、加快经济结构调整等。同时，我国对外贸易也时常受到内需不振、外需低迷的影响；国内消费缺乏动力、投资需求不足，资源、环境、劳动力供给更是受到金融危机的影响，使得企业经营成本增加，资金紧张，市场需求不旺，利润下降。大部分公司由于财务上的危机而陷入困难经营的状况，经营上带来的困境导致许多企业宣布破产。上市公司管理者、经营者这些利益主体如何事先识别潜在风险，进而分析风险，最终达到控制风险的目的，对公司未来的发展意义越来越重大。基于这样的一种管理者的需求和研究背景，本文选择财务预警问题进行研究，既有迎合管理者经营需求的现实意义，又有丰富财务预警内容的理论意义。

财务预警系统不仅能辅助企业预测、防范财务风险和危机，还能保护企业的实际掌权者——投资人和债权人的合法权益；还有助于维持社会的稳定和经济的正常运行，给上市公司的发展创造一个良性的发展环境。而现实情况是，我国上市公司正在面临着财务状况不佳和ST公司、ST股票占比过高的双重压力，我国上市公司建立财务预警模型是形势所趋的。

本文以现有学者的相关文献为理论基础，分别讨论了国内外关于风险预警的研究现状，并在此基础上，对财务预警系统中的相关概念进行界定。同时分析了财务预警系统的功能、预警过程和研究方法，进一步探讨了我国生物制药上市公司对财务风险预警的现状。并对构建财务预警机制提出了建议，最后对本文的研究内容给出结论。

关键词：财务困境；财务预警；预警模型；财务风险

Research on financial early warning mechanism of biological pharmaceutical listing Corporation——A case study of Limited by Share Ltd of Northeast Pharmaceutical Group

Abstract

In recent years, China"s economic development tends to be stable, the economic growth gradually fell. The economic growth slow than the actual social expectations of a slow more obvious. In light of this, our country take the a series of policies, to adjust the macroeconomic trends, such as changing the mode of economic development, speed up the adjustment of economic structure etc.. At the same time, China"s foreign trade has often been sluggish domestic demand, the impact of the sluggish external demand; domestic consumption, lack of motivation, lack of investment demand, resources, environment, labor supply is affected by the financial crisis, the enterprises operating costs increased, funding constraints, market demand not flourishing and decline in profits. Most of the company due to financial Crisis in operating difficulties, business dilemma leads to many enterprises declared bankrupt. The management of listed companies, operators of these stakeholders in advance to identify potential risk, and then analyzes the risk, and ultimately to achieve the purpose of risk control, the development meaning of the company is more and more important. Based on such a manager"s demand and the research background, this paper chooses the problem of financial early warning system is studied, both cater to management business needs of practical significance, and rich the theoretical significance of the content of financial early warning.

Financial early warning system can not only assist enterprises to forecast, to guard against financial risks and crisis, the legitimate rights and interests of can protect the enterprise actual ruler, investors and creditors; also help to maintain the normal operation of the economy and the stability of society, create a benign environment for the development to the development of the listed companies. But the reality is, listed companies in our country is facing the poor financial situation and ST companies, ST shares accounted for the dual high pressure ratio, China"s listed companies to establish the model of financial early warning is the trend of.

The literature related to the existing academic theory are discussed in this paper. The research status at home and abroad for risk warning, and on this basis, defining the of the financial early warning system of related concepts. At the same time, analyze the function of financial early warning system, warning process and research methods, to further explore the early warning of the financial risk situation of Chinese bio pharmaceutical listed companies. And puts forward some suggestions for the construction of financial warning mechanism. Finally, the research gives the conclusion.

Keywords: Financial Distress; Financial Early Warning; Early Warning Model; Financial Risk

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 研究内容与研究方法 1

1.2.1 研究内容 1

1.2.2 研究方法 2

第二章 理论与文献回顾 3

2.1 基本概念界定 3

2.1.1 财务困境的含义 3

2.1.2 财务困境形成的过程 3

2.1.3 财务困境预警的涵义 3

2.2 文献综述 4

第三章 生物制药上市公司财务预警现状及相关特点 7

3.1 生物制药上市公司财务预警现状 7

3.2 生物制药行业上市公司的相关特点 9

3.2.1 生物制药基本概念界定 10

3.2.2 我国生物制药行业特点 10

第四章 生物制药行业最佳财务预警模型 12

4.1 常用财务预警模型的比较分析 12

4.2 模型概述 13

4.3 模型特点 13

第五章 Z模型分析——以东北制药集团股份有限公司为例 15

5.1 东北制药集团股份有限公司概述 15

5.2 东北制药财务风险状况 15

5.3 运用Z模型对东北制药进行分析 16

5.4 根据Z模型分析东北制药存在的财务问题 17

第六章 完善生物制药上市公司财务预警机制的措施和建议 18

结 论 19

致 谢 20

参考文献（References） 21

第一章 绪 论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

近年来，随着经济的迅速发展，将公司上市并发行股票募集资金的公司也越来越多，并且这些公司中也不乏陷入财务困境而导致最后破产、退市。不仅国外的大公司有陷入财务困境的危险，在国内也不乏这样的例子，2008年爆发的金融危机，中国许多上市公司就未能幸免，2009年后，世界经济处于缓慢的复苏之中，我国经济增长速度也呈现出回升趋势，随着新的医疗改革的进一步推进，国家政策对生物制药行业的扶持与倾斜程度更加清晰与完善，我国生物制药行业快速发展，生物制药行业己经成为资本主义市场的一个必不可少的组成部分，对于很多投资者和投资机构来说已经成为投资的焦点。同时生物制药行业也是一个高技术和高投入相结合，并伴随着财务上出现的高风险与高收益相结合的特殊行业。生物制药行业关系着人民的健康生活，同时也对国家的繁荣富强和社会进步有着不可磨灭的贡献。因此，对生物制药行业的财务预警机制进行研究是非常有意义的。

1.1.2 研究意义

财务预警机制作为财务预测的比较重要的一部分，能够帮助企业进行科学的预警，并且给企业管理人员争取足够的时间采取措施防止财务状况进一步恶化。所以对企业财务风险进行预测与分析是企业生存和发展的必要保障，同时也是市场竞争体制的客观要求。

首先，上市公司必须要防范陷入财务危机的可能性。建立财务预警机制，同时调动各个相关部门参与其中。这样就可以及时发现公司在运营与管理方面隐藏的某些财务风险，公司就能有效地进行财务预测，防止财务危机的发生或者降低企业的财务损失。同时还可以提高企业内部对抗财务危机的积极性，为企业能够控制财务风险营造一个良好的氛围。

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