论文总字数：18220字

摘 要

传统的委托代理问题源于经营权与所有权的分离。虽然经理人与股东在诸多契约的约束下，二者好像联系在了一起，实质上，他们的利益目标并不一致，在各自追求自身利益的过程中也有着很大的利益冲突和分歧。在很多方面，诸如信息的不对称、地位的不平等、企业行权目标的设定等方面都存在矛盾点，而股权激励作为可以有效缓解企业的管理者和代理人之间矛盾的主要手段，我们也有必要加强对于股权激励制度的进一步研究与分析。

本文介绍了常用的几种股权激励方式，并且从光明乳业的三次股权激励入手，研究其股权激励计划实施的具体内容，评价光明乳业股权激励的优点和缺点。进而从宏观环境和微观运作两方面分析我国上市公司实施股权激励的问题及对策，并对我国股权激励机制进行展望。

关键字：股权激励；光明乳业；A 股限制性股票激励计划

Listed companies incentives

Abstract

The traditional principal-agent problem stems from the separation of management and ownership. While managers and shareholders in many of the constraints of the contract, both of which seem linked together, in essence, their interest objectives are not consistent in their pursuit of their own interests in the process also has a great interest conflicts and differences. In many ways, such as asymmetry, inequality, corporate exercise goal setting and other aspects of information, there are contradictions, and equity incentive as effectively ease the contradiction between business managers and agents, the primary means, we also need to strengthen the equity incentive system for further research and analysis.
This article describes several common equity incentives, and incentives from the start of the three equity Bright Dairy, research the specific content of its equity incentive plan implemented, evaluated the advantages and disadvantages of Bright Dairy equity incentive. Further Listed Companies in China and Countermeasures equity incentive, incentives and equity of our outlook from the macro environment and micro analysis of both the operation.

Keywords: Equity incentive; Bright; A shares of restricted stock incentive plan

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究内容与结构 2

1.3研究方法 2

1.4 研究意义 2

第二章 股权激励相关理论 4

2.1股权激励的相关文献综述 4

2.2 股权激励政策发展历程 4

2.3 股权激励的基本模式 5

2.3.1 股票期权 5

2.3.2 限制性股权 5

2.3.3 业绩股票 5

2.3.4 虚拟股票 6

2.3.5 股票增值权 6

2.3.6 延期支付计划 6

第三章 光明乳业股权激励案例分析 7

3.1 光明乳业股权激励实施背景分析 7

3.1.1 公司行业简介 7

3.1.2 光明乳业股权状况 7

3.2 光明乳业股权激励方案介绍 8

3.2.1早期的股权激励 8

3.2.2 A股限制性股票激励计划（第一期） 9

3.2.3 A 股限制性股票激励计划（第二期） 11

3.3 光明乳业股权激励计划案例评价 12

3.3.1 光明乳业股权激励方案的优点 12

3.3.2 光明乳业股权激励方案的缺点 12

第四章 我国上市公司股权激励的存在的问题及对策 13

4.1我国上市公司股权激励宏观环境方面 13

4.1.1法律环境 13

4.1.2公司的治理结构 13

4.1.3 资本市场 13

4.2 我国上市公司股权激励微观运作方面 14

4.2.1 激励对象的确定 14

4.2.2 考核指标的设置 14

4.2.3 购股资金的来源 14

第五章 结论 15

致 谢 16

参考文献（References） 17

第一章 绪论

1.1研究背景

股权激励作为公司治理中的重要组成部分，在西方国家已经进行了半个世纪之久，在经济全球化趋势的今天，我国的经济正在快速的发展，发展的同时也面临着挑战和改革，经济发展环境和企业所面对的经营环境都在改变，这就要求我们对企业经营管理的模式进行改革和创新，在企业生产四大要素劳动力、土地、资本和企业家才能中，企业家才能越来越占据重要的地位。随着现在企业经营权和管理权的分离，职业经理人这个职业应运而生，职业经理人是企业家才能的代表，决定着企业的生产效率，生产质量和经营效果，决定了企业未来的发展前景和在行业中的竞争力。

在企业实际的经营管理中，经理人和股东之间的关系是委托代理的关系，由于委托代理管理具有信息不对称性，股东与经理人之间的契约也并非对等，职业经理人和股东之间的利益是不相一致的，股东希望股价能上升达到最大，经理人希望能够实现自己的效用最大化，扩大企业的规模。这些利益的冲突这就要求道德和法律等方面进行约束，因此一定的约束机制和激励机制对于限制和引导经理人有很大的用处。而股权激励机制就是一个很好的激励方式，让经理人持有一定的股权，增加经理人的股权收益，这就促使经理人更加关注企业的股权价值的最大化，减少了经理人的一些短视的行为，使得经理人的利益与股东的利益更加的贴近，有助于经理人更加关注企业的长期的发展。

1.2研究内容与结构

第一部分，绪论。系统的阐述了本文的研究背景，研究的内容和文章的行文结构，以及研究的目的意义。

第二部分，股权激励的相关理论的文献综述，介绍了股权激励的主要特点和股权政策在我国的发展历程，着重阐述了6种常见的股权激励模式及其特点和适用的企业。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：18220字