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考虑到会计和财务之间的联系，营运资本管理在盈利能力中的作用

目的:本研究旨在通过测量合理营运资金管理对盈利能力的影响来解释会计与财务之间的关系。

设计/方法/途径:采用与16位财务经理进行半结构化面谈的方法。

研究结果:研究结果指出会计和财务之间的关系是互补的，因为它支持会计的关键技能和信息，如项目评估，管理公司资金资源和营运资金管理。这些技能把会计提升到了财务经理的地位。营运资金投资和融资政策对营运资金的影响最为显著。这些政策与风险收益理论有关,保守的政策将降低风险和回报，而激进的政策将产生相反的影响。

创新性/价值:它建议会计师进入专业阶段，提高公司的盈利能力，掌握会计和财务信息和技能。

关键词:会计,财务,营运资金,盈利能力

1.引言

尽管会计和金融之间有很强的相关性，但它们都以不同的方向影响运营管理(Brief和pesnell, 2013)。这种联系导致一些没有经验和相关知识的人混淆了这两个术语，并将一些不相关的工作职责与会计联系起来(Droms和Wright,2010)。Cleary和Quinn(2016)提到，由于财务是一个包含会计信息的术语，所以会计是融资运作的重要组成部分。

因此，会计师提供的信息是一般管理者，尤其是财务经理做出决策的主要因素。然而，在这种情况下，Fields（2016）补充说，融资包含的科目不仅仅是会计,它还包含统计、经济学、数学和融资所需的任何事项。

一般来说，公司的主要目标是获得最显著的利润。公司的目标是获得最大的利润，这可以通过成倍的产量或经营来实现。营运资金是生产、贸易和提供服务的重要组成部分之一。因此，企业为营运资金提供流动性，以实现业务的连续性。为了达到公司的目的，业务董事和财务董事通常有权实施相关的营运资金管理政策。这些政策是融资所必需的，因为营运资金管理的错误可能导致商业运作的退出。因此，该序列将跟踪营运资金的状态。这一点非常重要，并且与整个商业地位密切相关。（穆罕默德等人，2016年）

因此，本研究旨通过衡量合理营运资金管理对盈利能力的影响以及探讨财务经理的责任,来解释会计与财务之间的关系。本文适用不同的领域,比其他与营运资金管理相关的研究应用的结果要好。该方法采用定性的方法，通过Skype对欧洲和亚洲各个地区的财务经理进行访谈，收集数据。这些数据反映了不同经济体、行业和资金规模的营运资金管理的最佳实践。因此，结果将更加一般化。

文章发现，企业财务技能将会计提升到了财务经理的高度。营运资金模型在提高盈利能力方面发挥着重要作用。此外，投融资政策对盈利能力有重大影响。

这些政策与风险和回报理论有关，因为保守和激进政策之间的平衡将带来积极的结果。

第二节讨论营运资金管理的文献综述。第3节讨论了研究方法。第四部分是调查结果和讨论。最后，第五部分给出结论。

2.文献综述

Cakici et al.(2017)解释了盈利能力的重要性，得出的结论是，公司将盈利能力作为用于分析财务报表和业绩的四个部分之一。另外三个是效率、偿付能力和市场前景。经理人、债权人和投资者利用这些重要的印象来分析公司的业绩，以及在适当实现运营的情况下公司未来的潜力。Vintila和Nenu(2016)补充说，诸如现金、透支和负债等资源被用于支付生产过程中的可变和固定成本，并为转售操作购买库存。盈利能力是收入和支出之间的关系以及公司的表现和公司未来的潜在增长以及营运资金的管理方式。

为了探索营运资金管理对盈利能力的影响，Anwar(2018)考察了运营周期长度和应收账款和存货周转率对印尼上市公司盈利能力指数的影响。文章的结论是，减少应收账款和存货的周转率会导致企业经营周期的缩短，提高企业的盈利能力。Lazaridis和Tryfonidis(2006)得出的结果显示了盈利能力和经营周期之间的关系。此外，董事可以通过小心地控制经营周期，并将营运资金的每一个不同因素保持在最适当的水平，从而为企业创造收益。Pais和Gama(2015)指出，许多结果表明，收取贸易应收款期间的下降和结算商业负债的天数的增加与更高的盈利能力有关。此外，盈利能力也是资产回报的一种预付款，同时减少了营运资本金额。

当Padachi(2006)得出结论，优秀的营运资金控制和政策会影响公司价值的形成时，营运资金管理政策的作用就出现了。这一结论来自于对营运资金控制政策目标及其与公司业绩和盈利能力的关系的调查。这是通过运用统计方法，利用总资产收益率来完成的。结果表明，过度关注高资本投资会导致低盈利率。Muhammad et al.(2016)补充说，企业可以利用营运资金管理，这是影响其盈利能力的重要决定因素之一。结果表明，营运资金要素与盈利能力之间存在关联。它被定义为现金转换周期的增加对盈利能力产生负面影响。此外，董事可以通过在最合适的水平上最小化现金转换周期，执行适当的营运资本政策，并通过在一个较高的水平上处理它的每个元素，为公司创造一个确定的金额。Singh et al.(2017)的研究结果证实了营运资金管理与盈利能力有关，这表明营运资金投资和财务政策推动更高的盈利能力。此外，现金转换周期与盈利能力呈负相关。本文通过分析营运资金管理变化与企业盈利能力的关系，考察了营运资金管理变化与盈利能力的关系。

之前的文献综述提供了营运资金管理对会计盈利能力的重要作用的证据，并确保会计和财务都是紧密相关的。本文将采用与营运资金管理相关的不同于其他研究中应用的模式，从会计和财务的关系出发，深入讨论营运资金管理在盈利能力中的作用。

3.方法

为了接近与研究目的相关的实际信息，并找到实际的普遍含义，本文对一组由16名财务经理组成的参与者进行的半结构化访谈中所收集到的受访者的意见进行了。所有受访者都积极参与公司的财务决策。那些被采访者发现了研究对象的强烈愿望，因此在本文中产生了富有成效的渗透。根据国家、行业和资本规模选择受访者，如下表所示（见表1）：

研究人员进行了半结构式访谈，以获取与研究目标相关的数据。这些会议是在一个合理的自由联系中进行的。因此，提出的一些问题没有计划。只计划了开始对话的主要问题。

在面试过程中，许多问题会自动被问到，这为面试官和参与者提供了弹性。这种弹性有助于检查和解释其他特征或识别其他重要细节。这与结构化面试不同，在结构化面试中，问题是事先设计和安排好的。

访谈的主要问题是:

你觉得公司财务对会计很重要吗?

营运资金管理模式如何提高盈利能力?

营运资金管理政策如何影响盈利能力?

这些会议是以对话的形式进行的。采访是在2019年5月至2020年2月期间通过Skype进行的。这些会议以阿拉伯文和英文举行，阿拉伯文的采访也译成英文。研究人员手工记录、转录和编码。最后，研究者将访谈所得与相关文献进行比较，以寻找结果。

该方法包括对讨论记录进行分析，并由研究人员应用定性编码和手动记录。这项技术取决于研究人员的学科资格，研究人员有11年的会计和审计经验，此外还有会计专业证书。

4. 结果和影响

为了探索会计和金融之间的联系，对话由以下问题开始:

4.1你认为公司财务对会计重要吗?

下面的回答被记录下来，“我已经做了几年的财务经理，如果不把会计和财务结合起来，就不可能成为一名财务经理。”

如果你不懂如何使用公司财务，你将通过一个简单的会计师考试。这叫做财务管理。没有它，任何经理怎么能做出财务决策。

因此，运用解释学分析，财务管理支持并推动会计成为财务经理。

会议期间，与会者补充说：

我已经完成了会计学和金融学的硕士学位，并且有两门与公司金融相关的必修课。有许多大学都有名为金融系和会计系，这意味着教师掌握了会计和财务方面的信息。

我是CMA持有者；本证书的第二部分是关于公司财务的。特许注册会计师协会提供的ACCA，该证书包括两篇关于公司财务的重要论文，即财务管理和高级财务管理。

这些抽象的句子为会计和金融之间的联系提供了有形的证据。这种认识来自专业会计机构认为财务管理是其认证中必不可少的一部分。

另一方面，参与者提供了有关会计教育的宝贵信息。大学为市场提供初级会计。因此，他们应该把财务管理作为提高新毕业生技能的会计课程的重要组成部分。

参与者贡献了提高会计水平的技能和技巧。此外，研究表明，主题与财务经理在履行职责时使用的技能和技巧有关。研究人员用文献指出这些主题，然后编写讨论这些主题的句子。

(1)投资决策技巧

之前的文献表明，投资决策技能对于会计师成为财务经理至关重要。它们指出了其中一些技巧，比如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收法和等效年成本法。

会议的进展不断地证实了财务技巧是至关重要，它与高级会计职责相关。

想象你正在和CEO开会，他让你评估一个项目。没有投资评估技巧，你会陷入尴尬的境地。作为一家制造公司的财务经理，我必须决定什么时候应该更换底层机器。因此，我使用了等效年成本法，因为它可以用来计算最大更换周期。

在我工作的地方，我们在一年内做了很多项目，预测这些项目的盈利能力以及初始成本回收的时间是至关重要的，所以你必须熟悉净现值和回收方法。

我知道许多会计人员仍然在做通常的会计工作，因为他们不具备净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等投资评估技能。

(2)外部资金来源

对话中提到了许多从外部资源获取资金的方式，如债券、深度贴现债券、可转换债券和长期银行贷款（Kiyama和Rios Aguilar，2017）。

De Wet和Du Toit(2007)提到，负债是公司所使用的与股权和债务融资相关的债务融资的数量，对债务所有者来说是相对温和的风险，因为它是一种利息工具，可以得到保证。公司的债务成本是适度的。债务水平越高，公司股东所面临的财务风险越大，其预期收益也就越高。因此，昂贵的负债导致股权成本的提高。采访者从以下几个方面支持该文献:

作为一个专业的财务经理，了解如何为公司找到资金来源对每个会计来说都是很有价值的,特别是外部资金。任何公司都有多种基金可供选择,有些是内部的，有些是外部的，一些是内部的，另一些是外部的，但财务决策的关键是负债。如果你是一个专业的财务经理，你必须让WACC保持在最佳值。

研究人员通过对会议进行解释性分析，负债和资本结构对盈利能力有重要影响。四种理论解释了这种影响。引用的句子与文献完全相同。因此，将两者结合起来以避免多余的措辞。

传统观点:在传统观点下，理想的资本组合是资本平均成本最小化。债务成本在负债比率的一定百分比内保持不变。超过这个标准会导致更高的债务成本。如果负债增加，财务风险就会增加，将导致权益成本增加(Berry et al.， 1993)。

莫迪利阿尼和米勒(MM):企业的经营水平及其利润只说明了企业在无税状态下的市场价值。风险是与利润挂钩的，所以与负债没有关系。在税收的情况下，高水平的负债会降低资本成本，因为利息需要纳税。(Brusov et al.， 2011)。

市场缺陷:在高负债水平下，公司无法履行其利息义务，导致破产(Sanstad and Howarth, 1994)。

优序理论:公司倾向于将留存收益作为最佳融资来源，其次是直接债务、可转换债务、优先股和股票(De Jong et al.， 2011)。

讨论第二个关键问题:

4.2营运资金管理模式如何提高盈利能力？

参与者提到，营运资金管理涉及运营的根源，以及日常交易，包括现金、应收账款、贸易应付款和存货。

因此，本研究讨论了每一项营运资金的模型。

(1)现金

Da Costa Moraes et al.(2015)和Righetto et al.(2016)提到Baumol模型和Miller-Orr模型对于现金在最优价值下运行，保持流动性并获得利润至关重要。

两种模型都进行了讨论。作者意识到，通过文献和参与者贡献之间的联系，Miller-Orr模型对提高盈利能力更有用(达·科斯塔·莫雷斯等人，2015年；里赫托等人，2016年；王等人，2016年；戈恩等人，2016年；克鲁姆雷等人，2017年)。当比较Baumol模型和Miller-Orr模型时，第二个模型对于流动性和盈利能力仍然更有用。

1. 库存

之前的研究提到了库存管理对盈利能力的影响，并表明模型正被用于改善库存管理。

经济订单数量：

Jawad等人（2015年）和Aguswahyudi等人（2018年）提到了经济订单数量（EOQ）模型在提高盈利能力方面的作用。参与者澄清了这一角色：

专业的库存管理可以分为三个部分：（EOQ），批量采购的折扣，可以更经济地大量

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