论文总字数：9878字

摘 要

：杜邦财务分析体系，实际上是一种将各个财务指标相结合的综合分析方法。主要从最能够综合评估企业效益的净资产收益率指标出发，进一步通过总资产周转率指标、销售净利率指标以及权益乘数指标来反映。本文最先阐述了杜邦分析法的基本含义和各财务指标之间的关系，然后以格力电器的例子来验证杜邦分析法在企业财务中的实际应用，同时指出该方法的缺点与改进措施。

关键词：杜邦分析法，净资产收益率，改进措施

Abstract:DuPont financial analysis system, is actually a comprehensive analysis method of a combination of various financial indicators. Mainly from the most comprehensive evaluation of enterprise benefit index of the rate of return on net assets, further through the total asset turnover index, net interest rate and equity multiplier index to reflect sales. This paper first expounds the basic meaning of Du Pont analysis method and the relationship between the financial indicators, and then through Gree example to verify the DuPont analysis method in enterprise financial application, also pointed out the shortcomings of the method and measures for improvement.

Key words: DuPont analysis method, ROE,corrective actions

目 录

1 引言 3

2 杜邦财务分析体系基本框架 3

2.1 杜邦分析法的含义 3

2.2 主要的财务指标关系 4

3 杜邦分析体系的应用 5

3.1 销售净利率的增加 6

3.2 总资产周转率的减少 7

3.3 权益乘数减小 7

4 杜邦分析法存在的缺陷及原因 8

4.1 财务管理目标的滞后性 8

4.2 财务报表内容的欠缺性 9

4.3 反映财务分析内容的缺失性 9

5 对杜邦分析法的改进措施 9

5.1 目标定位 9

5.2 体系构建 10

5.3 系统的管理办法 11

结 论 12

参考文献 13

致谢 14

1 引言

财务分析作为企业财务管理中的重要环节，这不仅影响到企业的财务运营、盈利状况和获利能力，更影响企业长足的经济发展和市场竞争力。正确有效的财务分析是企业不可忽视的重要环节，杜邦分析法便是一种有效的评价企业经济业绩的方法。它可以为管理者做好未来规划和决策提供有效的一句，满足企业进行业绩评价的需要。杜邦分析法的研究过程大多是对于净资产收益率的分解，而在上市公司的运用中，又对每股收益进行了分解，引入了管理会计数据，弥补了杜邦分析法对现金流量这一块分析不足的缺陷，符合上市公司财务活动的特点，使用时更具有实用性与现实性。与此同时，将成本性态分析与杜邦分析法相结合，对企业进行事前预测、事中控制有重大作用。传统的杜邦分析法总是将重点放在短期财务上，而忽视了企业在以后的经营中形成的业绩以及发生的财务状况，无法综合反映信息化技术等要求。本文选取格力电器为研究对象，旨在通过对格力电器的杜邦分析，做出各财务指标的判断，提出对其的意见和建议，以达到帮助企业决策、选择最优方案的目的。

2 杜邦财务分析体系基本框架

2.1 杜邦分析法的含义

最初由美国杜邦公司提出的杜邦分析法，实际上是一种将各个财务指标相联系的综合模型，在这个模型的基础上，企业在分析财务状况时能够运用该综合评价体系对企业的绩效进行全面综合的分析。其主要思路是：将净资产收益率逐级转化为总资产收益率和权益乘数的乘积，并据此依依下分为各个财务比率的乘积。

杜邦分析法较之于某一特定角度分析企业问题的财务方法而言，弥补了单一性分析的缺陷，能够全面系统地分析企业的绩效，及时地发现企业在经营过程中的不足点，方便企业及时做出改正。因此我们不难发现，杜邦分析法有其不可取代的系统性和科学性。企业财务使用者根据杜邦分析法所提供的信息，能够清晰地了解反映企业获利能力的各个指标之间的相互联系，清晰直观地了解企业最近效益，包括企业资产、负债、所有者权益以及现金流量等变动情况。通过对这些数据的观察分析，我们不难发现企业在经营活动中的优劣势，从而制定出符合企业长久发展的战略规划，对企业进一步的获利提供良好的依据。因此，杜邦公司在制定该分析体系时，着重包含更多地能够评价企业绩效的财务指标，使得财务使用者在使用该体系进行评价时能够简单易行，达到真正对企业良好评价的目的。杜邦分析法的基本框架如图1所示：

净资产收益率

总资产收益率

权益乘数

销售净利率

总资产周转率

总资产

所有者权益

销售收入

净利润

所得税

成本费用

收入

销售收入

总资产

流动资产

长期资产

所有者权益

负债

流动负债

长期负债

图1 杜邦分析法

2.2 主要的财务指标关系

(1)净资产收益率，是处在杜邦图最顶端的财务指标，是整个杜邦分析系统的核心。可衡量公司对股东投入资本的利用效率。该指标可以层层分解，往下分解成多个指标，形成一个整体的分析系统。总资产净利率与权益乘数的乘积等于净资产收益率，而总资产净利率又可继续向下分解，这样就形成了一个联系的、连接各项财务指标的体系，能较客观地评价企业绩效。

(2)权益乘数，反映企业的负债程度，企业的负债越高，权益乘数就会越高，高风险与高收益同在，企业要想获得大的杠杆利益，就必须面临大的风险。企业在日常对权益乘数的分析中，应当结合资本结构对企业的偿债能力进行分析。保持资产总额不变，适度地负债经营，对企业的资本结构合理安排，尽可能减少所有者权益所占比例，通过这种方法有利于促进净资产收益率的最大化。

(3)销售净利率，等于净利润/销售收入净额*100%，表明企业每单位销售收入净额中可实现的净利润，其中企业的净利润是指销售收入扣除了相关成本、费用后的剩余部分，根据公式可知，要想提高销售净利率，我们可以通过提高企业销售收入、降低企业销售成本费用。从杜邦分析图中不难发现成本费用的基本结构是否具有合理性，因此企业可以据此找出降低成本费用的控制途径，最终促进企业销售净利率的增加。作为评价企业销售情况最直接的参数，它能够有效反映企业盈亏情况。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：9878字