论文总字数：10524字

摘 要

负债经营作为绝大多数公司会选择的一种经营方式，它能提高公司盈利和获利能力，可以使公司走在持续发展进步的路上。但是负债经营是一把“双刃剑”，它一方面能使扩大公司生产规模并且让公司竞争力获得提高从而使企业从中获得财务杠杆利益，另一方面它会增加企业存在的风险。因为负债经营是一种可以很大程度上改变公司经营能力和盈利能力的方式，所以企业必须进行全面考虑，要树立积极的负债经营观。本文将以扬州扬杰电子科技股份有限公司为例，分析该公司负债经营存在的问题和现状并提出相应策略。

关键词：负债经营，财务风险，负债融资，抵御风险

Abstract：Debt operation is a kind of operation mode that most companies will choose, which can improve the profitability and profitability of the company and enable the company to go on the road of continuous development and progress. However, debt operation itself is a "double-edged sword". On the one hand, it can enable enterprises to expand the production scale and improve the market competitiveness of the company, so that enterprises can obtain the benefits of financial leverage. On the other hand, it will increase the risks of enterprises. Because liability management is a way that can greatly change the company"s operating ability and profitability, so the enterprise must take a comprehensive consideration, to establish a positive concept of liability management. This paper will take Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.,Ltd. As an example to analyze the problems and current situation of the company"s liability operation and put forward corresponding strategies.

Keyword：debt operations，inancial risk,debt financing, ddpprotection against risk

目 录

1 引言 3

2 负债经营问题的相关理论简介 3

2.1 负债经营的涵义 3

2.2 负债经营的作用 3

2.3 负债经营存在的风险 4

3 扬州扬杰公司简介 4

4 对扬州杨杰公司负债经营研究的意义 4

5 扬州扬杰公司负债经营现状及存在的问题 5

5.1 负债规模过大 5

5.2 负债融资结构不合理 5

5.3 偿债能力低下 6

5.4 负债经营风险管理意识较弱 7

5.5 公司股东财富减少 7

6 扬州扬杰公司应对负债经营风险的对策 8

6.1 改善负债规模 8

6.2 改善负债结构 8

6.3 提高偿债能力 9

6.4 提高领导者及员工负债经营风险意识 10

6.5 增加企业盈利 11

结 论 12

参 考 文 献 13

致 谢 14

1 引言

负债经营是一种能对公司盈利和竞争能力产生推进作用的经营手段。我们可以把债务看为公司的资本，公司的债权人对公司借出资金后，后期就可以获得相应的利息回报。当公司的债务人从其他债权人手中获得借入资金后，对其管理利用的方式就被称为负债经营。这种经营方式可以帮助公司获得盈利与进步，但是它有优势也有劣势，如果不能合理的利用，就会反其道而行之，会给公司带来一系列的风险与问题。

扬州杨杰公司就是典型的采取负债经营模式的公司，该公司由于未能适度的负债经营而产生了一系列问题。因此扬州扬杰公司必须要充分了解负债经营的优劣性，要做到扬长避短，充分发挥适度负债经营的优势。

2 负债经营相关理论简介

2.1 负债经营的涵义

负债经营，是企业采用各种合法手段，有偿使用债权人资本实现其经营计划与经营目标的经济活动^[1]。公司运营过程以及项目开发投资古城中中需要资金支持的时候，既可以选择由股东提供帮助，也可以选择去银行和其他机构借入资金，并且在到期日前及时偿还一定的利息与本金并且在到期日前及时偿还一定的利息与本金并且在到期日前及时偿还一定的利息与本金。以上一系列交易行为可以归类于会计要素"负债”。

2.2 负债经营的作用

（1）财务杠杆作用：在公司负债经营的过程中，债权人支付的资金与公司的盈利情况没有关联。过程中总资产收益率的变动会影响到每股收益，这种现象就被称为财务杠杆作用。当公司存在资本收益率高于负债率的情况时，所有者能获得的收益能取得很大幅度的增加。

（2）使公司从通货膨胀中获利：通货膨胀会使市场处于物价飞升，货币遭到贬值的环境中，但是在这种情况下，公司应到偿还的数额依然是按照账面价值偿还而不需要考虑通胀带来的一系列影响。这样的话，公司实际到期偿还的数额就会比当时所借入的资金数额少很多。从而公司就可以从中体会到通胀所带来的好处。

（3）维持公司控制权：发行股票作为一种会分散股权会威胁到股东控制权的筹资方式，与之相比，负债经营既可以获得资金又可以不威胁到股东对公司的控制权，因而负债经营可以使得公司股东牢牢把握并保持住控制权。

（4）具有节税的作用：按照规定，负债利息属于要在所得税前扣除的财务费用。在公司获得一定盈利利润的情况下，这种利息税前抵扣作用能减少公司所要交的税额，这样就会使公司资本收益增加^[2]。由节税额的组成部分我们可以知道：负债的存在可以使得公司具有节税效应。

2.3负债经营存在的风险

（1）加大企业的财务风险：当企业选择负债经营模式时，就意味着企业需要承担更多的经营风险和财务风险，而且企业负债金额越大，企业就可能会面临更高的财务风险。

（2）再筹资风险：负债程度会影响公司信用程度，但投资人又对公司的投资要求更高的回报率，因此，公司会想进行再筹资，如果公司在债务到期时，不能按时还款的行为会很大程度降低公司的信誉，进而使企业的再筹资活动更加困难，从而导致恶性循环，最终会形成借新债去偿还旧的债务的状况^[3]。

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