摘 要

自中国开始实行有管理的浮动汇率制度后，人民币汇率机制将更富有弹性，这也意味着汇率变动的不确定性会增加。同时全球经济呈现不稳定性，2014年到2015年间，卢布、欧元、瑞士法郎等货币都出现了对人民币的巨幅波动，外汇市场愈来愈复杂。对跨国公司而言，会计风险防范是跨国公司经营管理的重要环节。

为了使跨国公司避免外汇损失，实现经营目标，本文通过案例分析法总结出了防范会计风险的一些对策，可供跨国公司在会计风险防范实践时参考。论文第1章是绪论，主要包括研究目的、意义和文献综述部分。第2章阐述了跨国公司会计风险的涵义，第3章结合案例分析了跨国公司目前会计风险的表现、影响因素和防范存在的问题。第4章着重展开分析了不同会计风险测量方法下会计风险高低的不同，最后在案例实际经验的基础上总结出了一些防范对策：第一，合理选择交易币种和折算方法；第二灵活运用金融衍生工具；第三建立中央结算中心；第四，完善会计风险控制制度。论文不同之处在于集中于汇率风险中会计风险这一个角度研究，既丰富了原有汇率风险管理的内容，又为跨国公司提供了具体可行的应对措施。

关键词：跨国公司；会计风险；会计折算方法；会计风险测量；

Abstract

Since China adopted a managed floating exchange rate, the renminbi exchange rate regime will be more flexible, which means more uncertainty about exchange rate movements. At the same time, the global economy is unstable. From 2014 to 2015, the ruble, euro, Swiss franc and other currencies all experienced huge fluctuations against the RMB, and the foreign exchange market became more and more complex. For transnational corporations, accounting risk prevention is an important link in the management of transnational corporations.

In order to make the multinational companies to avoid foreign exchange loss and achieve business objectives, in this paper, through case analysis, some countermeasures will be summarized to prevent accounting risks. That can be used for reference in the multinational companies in the accounting risk prevention practices. The first chapter is the introduction, which mainly includes the research purpose, significance and literature review. Chapter 2 elaborates the meaning of accounting risks of transnational corporations. Chapter 3 analyzes the present performance, influencing factors and existing problems of accounting risks of transnational corporations in combination with cases. Chapter 4 analyzes emphatically the different accounting risk measurement under the different risk, finally summarized on the basis of practical experience in case some prevention countermeasures: first, choose the trade currencies and conversion method; Second, flexible use of financial derivatives; Third, establish a central settlement center; Fourth, improve the accounting risk control system. Paper, the difference is focused on exchange rate risk in the accounting risk this perspective, both to enrich the content of the original exchange rate risk management, and for multinational company provides the concrete measures.

Key Words：Multinational companies; Accounting risk; Accounting conversion method ; Accounting risk measurement; Prevention countermeasures

目录

第1章 绪论 1

1.1 研究目的和研究意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 跨国公司会计风险研究的文献综述 2

1.2.1 国外文献综述 2

1.2.2 国内文献综述 2

1.2.3 文献评价 3

1.3研究内容与研究方法 4

1.3.1 研究内容 4

1.3.2 研究方法 4

第2章 跨国公司会计风险理论 5

2.1跨国公司会计风险的涵义 5

2.2会计折算的不同方法 5

2.2.1 现行汇率法 5

2.2.2 货币和非货币项目法 5

2.2.3 流动和非流动项目法 6

2.2.4 时态法 6

2.3资产负债表的会计折算风险 6

2.4利润表的会计折算风险 6

第3章 跨国公司会计风险表现与问题 7

3.1跨国公司会计风险表现 7

3.1.1外币折算差额变动较大且不稳定 7

3.1.2会计风险敞口大 9

3.2影响跨国公司会计风险的因素 10

3.2.1 外汇市场波动的不确定性 10

3.2.2 国外子公司营业收入占比 11

3.2.3 结算币种的多样性 12

3.3跨国公司会计风险防范存在的问题 13

3.3.1无法有效减小会计风险敞口 13

3.3.2金融衍生工具运用单一 13

3.4会计风险对跨国公司业绩评价的影响 14

3.4.1 直接影响 14

3.4.2间接影响 14

第4章 会计风险的测量 15

4.1 不同折算方法下会计风险的测量 15

4.2 VAR风险值测量 17

4.2.1 VAR定义 17

4.2.2 VAR运用——以中兴通讯为例 17

4.3 汇兑损益和报表折算差额分析 18

第5章 跨国公司会计风险防范对策 19

5.1 合理选择交易币种 19

5.2 利用折算方法规避会计风险 19

5.3灵活运用金融衍生品 19

5.4 建立中央结算中心 20

5.5 完善企业会计风险控制制度 21

第6章 研究结论与展望 22

6.1研究结论 22

6.2不足与展望 22

参考文献 23

致谢 25

第1章 绪论

1.1 研究目的和研究意义

1.1.1 研究目的

在国际环境中，随着1973年布雷顿森林体系的解体，美元与黄金脱钩，标志着固定汇率制度的彻底崩溃，世界开始走向浮动汇率制度。20世纪80年代中期，世界经济开始全球化，越来越多的中国公司开始走向国际舞台。据《财富》杂志公布的数据显示，中国上榜公司数量截止到2017年7月已达到115家,连续十四年增长。排名靠前的中国跨国公司如国家电网、中石化、中石油等，其子公司分布在全球各地。由于汇率政策每个国家各有不同，跨国公司也将面临不同程度的汇率风险。国内环境方面，中国汇率市场化的进程不断强化，外汇汇率变动复杂频繁。1994年以来，实行有管理的浮动汇率制度，人民币兑美元汇率一直维持在8.27左右。在8.27的水平上，这种情况一直延续到2005年7月。2005年-2013年间是人民币汇率机制的形成期，该期间人民币对美元汇率升至6.04，升值了37%。总体而言，2014-2017年人民币对美元汇率处于贬值状态。据中兴通讯2011-2014年度报告的数据，中兴通讯在香港的子公司以美元衡量。在2014-2015年美元兑人民币升值的情况下合并报表中有较大的负面汇兑损益出现，外币折算差额占净利润比重在2014年达到101.4%，会计风险极大。在国内外外汇市场环境变化不断的情况下，跨国公司应该如何进行有效的会计风险防范，值得深思。

基于以上考虑，全文希望通过对跨国公司会计风险表现的分析及其对跨国公司的影响，提出防范跨国公司会计风险的对策，为防范跨国公司会计风险提供参考，以避免外汇损失。

1.1.2 研究意义

于理论意义而言，在梳理回顾了以往对于跨国公司会计风险管理的研究后，分析了当前国内跨国公司会计风险管理现状与问题并提出了一套应对对策，有利于丰富国内外关于会计风险管理的研究成果。当前，国内外学者对会计风险管理的研究主要从金融学的角度出发，从金融衍生品的选择与运用方面来研究对会计风险的应对对策，具有一定的局限性。因此，本文以全新的视角论述了会计风险的测量，采取具体应对策略譬如完善会计风控制度，交易币种和折算方法如何选择，一定程度上丰富了相关理论研究。

于实践意义而言，对跨国公司面临的会计风险（折算风险）测量进行分析，针对这些跨国公司的特点并与面临的会计风险相结合，在总结案例的基础上提出防范对策，为跨国公司提供一些参考并在实践中灵活运用，从而使跨国公司减少损失，在实现预期经营目标的情况下不断发展壮大。

1.2 跨国公司会计风险研究的文献综述

1.2.1 国外文献综述

（1）会计风险定义及分类的研究文献

国外学者关于会计风险方面的研究开始较早，早期关于外汇风险的研究大都建立在会计学定义的基础上，Rodriguez（1974）较早地将外汇风险定义为外币价值改变带来的收益或损失^[1]。在罗德里格兹理论的基础上，夏皮罗（1988）提出“外汇风险应分为交易风险，折算风险和经济风险三大类” ^[2]。

Lee（2001）和 Martin（2003）文献中关于外汇风险的分类进行了如下阐述， Lee（2001）认为折算风险是指一段时间内汇率变动与公司期末金融资产和负债的折算之间的差异^[3]， Martin（2003）还认为由于折算风险不影响公司现金流，因此不必进行细致研究^[4]。

（2）外汇风险防范对策的研究文献

在外汇风险防范对策研究方面，Srinivasulu（1981）首次将外汇风险管理技术分为两大策略：经营性套期保值和金融套期保值策略^[5]。Bridges Tim（1988）系统解释了对冲方法，并将对冲方法分为外部对冲和内部对冲^[6]。Christos Pantzalis（2012）研究外汇风险管理的责任部门设置与衍生金融品外汇投机程度的关系，作者采用二进制和有序概率论单位回归分析的方法研究上述问题，研究认为财务部门之外的其他部门参与外汇风险管理会导致企业外汇投机程度增加^[7]。

1.2.2 国内文献综述

国内关于会计风险的研究内容主要涉及以下三个方面：会计折算的方法、交易风险与会计风险的权衡分析、会计风险防范对策。

（1）会计折算方法的研究文献

在会计折算方法中，石教昌（2001）从会计的角度比较和评价了各种外币报表折算方法，并分析了折算过程中损益产生的原因。提出了中国外币折算应采用的方法：“时态法可能是目前理想的方法”^[8]。岳殿民、曹彦栋（2007）在文章中指出折算风险可分为损益表风险和资产负债表风险 ^[9]。王军法（2011）对时态法和现行汇率法进行了比较，并分别列出了两种折算方法的正负面评价，指出时态法是与世界接轨的最好选择^[10]。杨向东（2017）结合威世集团合并报表编制、外币报表折算方法的选用等进行详细分析，结合我国实际情况，提出对于我国外币报表折算，应该采用改进后的时态法^[11]。

（2）交易风险与会计风险的权衡分析

在交易风险与会计风险的权衡分析中，魏春兰（2001）认为，套期保值是一种被广泛运用的折算风险市场策略，但采用套期保值措施规避折算风险会使得交易风险增加。建议通过操作性策略来管理折算风险^[12]。车晓宁、沈继伦（2013）探讨在华跨国公司财务人员针对折算和交易风险应采取的规避措施如调整资金流量，购买远期合约和风险对冲，并就过程中折算风险和交易风险的矛盾与权衡进行分析^[13]。

（3）会计风险防范对策

在会计风险防范对策方面，吕晖，李建平(2009)认为我国企业避险的最佳避险工具是金融衍生工具^[14]。肖波（2009）认为企业为了防范汇率风险，应该慎重选择金融工具，避免不符合企业自身情况的复杂金融衍生工具^[15]。王广群（2013）以A 股上市公司为样本，着重研究了金融对冲和经营对冲对跨国公司的影响，并建议有关跨国公司对冲外汇风险可以利用外汇衍生品；从国家角度，考虑出台相应政策来推广和促进外汇衍生品的使用；此外，资本密集型和技术密集型企业的外汇风险管理能力更强，进一步完善跨国公司的产业结构^[16]。周为利（2015）探讨了控制折算风险的措施有控制折算风险的措施有审慎投资、利用财务杠杆、金融工具、均衡投资以实现自然对冲等^[17]。李海珍（2017）在基于中兴通讯的案例研究上提出跨国汇率风险管理策略，跨国多元化、债券债务的合理组合、设立风险管理部门及问责制度和运用金融衍生品进行外汇保值等 ^[18]。

1.2.3 文献评价

回顾国外学者在外汇风险方面的研究，在研究形式方面基本都是采用实证研究的方式，很少针对单个或者某同一类别或同性质跨国公司的外汇风险管理进行系统的研究；在研究内容方面，主要包括外汇风险类型识别、外汇风险敞口和外汇风险管理策略该三大研究方向 。在风险防范对策方面国外集中于外汇风险管理手段的选择和运用的问题，主要认为金融对冲和经营对冲能够有效降低外汇风险。

从研究内容上看国内外学者研究的对策都是基于交易风险、折算风险和经济风险这三种风险而言，并没有针对折算风险（会计风险）单独具体研究；从研究提出的对策来看，对策集中在于金融衍生品的使用等具体手段层面。会计风险的防范是一个系统化的过程，包括风险测量、具体可操作措施和完善内部风控制度等。因此在结合案例分析跨国公司会计风险应对实践，进而总结出合理、系统的应对对策方面的研究文献并不是很充分。

1.3研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

论文的第1章是绪论，首先介绍了研究目的和意义。在文献综述中，从会计风险的定义和分类、会计折算方法的研究以及防范对策的研究等方面对国内外相关研究文献进行了梳理和分类。第2章是论文的基本理论部分，对跨国公司会计风险的涵义，不同折算方法的阐述和报表折算风险概述。第3章，主要分析了当前跨国公司会计风险的表现和存在的问题。会计风险主要表现在外币折算差额波动较大，风险敞口大。跨国公司防范存在的问题主要是无法有效减小会计风险敞口和金融工具运用单一。第4章是会计风险的测量。在所举例子中现行汇率法下的折算差额为负数，是潜在损失，在时态法下表现的是潜在收益。第5章的对策是在分析实际案例后总结提出。从交易币种和折算方法的选择、灵活运用金融衍生品、建立中央结算中心和完善风控制度等角度提出跨国公司会计风险防范对策，并建议不同类型跨国公司可根据自身业务特点建立起灵活的防范机制，有效控制会计风险。

1.3.2 研究方法

（1）文献研究法

在写作初期，搜集了大量的文献资料，对国内外关于跨国公司会计风险方面的研究文献进行了梳理，了解了目前学者对此方面的研究方向和研究成果，并借鉴了相关的前沿分析。

（2）案例分析法

选取了典型的代表公司作为分析对象，通过分析他们对会计风险防范的措施，从而归纳整理出一般跨国公司可采用的防范对策。同时还提出了对应不同性质类型和规模大小不同的跨国公司在防范会计风险时应结合自身特点选择适合对策的建议。

（3）定性分析与定量分析相结合

对跨国公司面临的会计风险现状与其防范存在的问题进行了定性分析；在不同折算测量方法下会计风险的高低进行了定量分析。

第2章 跨国公司会计风险理论

2.1跨国公司会计风险的涵义

跨国公司，又称多国公司或全球公司（global corporation），是指在一个国家组织成立并在若干国家从事生产和销售经营的企业^[2]。

早在1974年罗德里格兹就提出外汇风险是指“外币价值变动引起的损益”。外汇风险包括交易风险、折算风险和经济风险。会计风险（ Accounting Risk），又称折算风险（ Translation risk），是指将以子公司所在地为记账货币的财务报表转化为本国货币记账的财务报表时引起的风险，它是一种存量的风险。当汇率变动与上一个报告期相比，以外币表示的资产、负债、收入、费用和利润将在折算或重划时导致外汇损益。这种风险主要来自交易时点、记账时点与折算时点的汇率不同，这种时点汇率差异性既可以带来折算损失，也可能带来折算收益。

2.2会计折算的不同方法

2.2.1 现行汇率法

该方法是指所有的外币资产负债项目在期末报表日皆用现行汇率折算，即报表日的即期汇率折算。收入与费用项目，按确认这些项目时的汇率折算或采用平均汇率折算，目前我国采用的也是这一方法。 在现行汇率法下，由于所有的资产与负债都是用的当前汇率折算，权益资本项目如普通股本按历史汇率折算，所有的资产项目和所有的负债项目都将受到汇率变化的影响^[19]。外币折算风险即会计风险用此表示： 外币资产减外币负债。

2.2.2 货币和非货币项目法

在该方法下，按照现行汇率折算的是现金、应收应付款以及有价证券等国外子公司的货币性资产负债表项目。按照实际历史汇率折算是的资产负债表里面所有其他非货币性项目和利润表里面如销货成本和折旧费用等非货币性项目，对于大多数利润表项目则按照会计期间的平均汇率折算。该方法对会计项目进行分类是以属性的相似性为基础。在该折算方法下只有货币性资产和负债承受折算汇率变化的风险，其会计风险一般用货币性资产与负债的的外币差额来衡量^[19]。货币与非货币项目法下的折算损益进入当期利润表，不单独计入权益资本账户。

2.2.3 流动和非流动项目法

该方法是将资产和负债项目划分为非流动项目和流动项目，按照现行汇率折算的是流动项目，对于非流动项目和实收项目按照历史汇率折算，历史汇率是指取得或形成这些项目时的即期汇率。该方法的理论依据是:短期内非流动资产不受汇率波动的影响。在这种方法下，只有流动资产和流动负债才会受到汇率变动的影响，企业的会计风险是流动资产与流动负债的差额乘以汇率波动的幅度。

2.2.4 时态法

时态法是将诸如现金、应收项目、存货、投资和应付项目以及其他负债项目等此类项目按照现行汇率折算，该类项目的特征是皆是以市价为计价的资产或负债项目。对非货币性项目采用的折算汇率要依据项目计量基础而定。如果该项目是以历史成本计量的，如固定资产、无形资产等项目则就按照历史汇率折算。利润表项目除了折旧摊销和销货成本项目按历史汇率折算外大多数项目按照会计期间内的平均汇率折算，。时态法下，折算风险表现为以市价计价的资产和负债。

2.3资产负债表的会计折算风险

由于折算汇率变动而发生资产负债表价值变动的风险，称为资产负债表的会计折算风险^[19]。在企业记账时，在一个交易日的资产或者负债采用的是一个汇率，在期末结账时，由于汇率发生变化而采用的汇率与交易日的汇率不同，导致企业产生本币差异。折算风险的大小是由汇率变动程度和资产负债项目的内容以及金额决定的。与其他外汇风险一样,汇率变动对外汇资产和外汇负债的影响是截然相反的，因此他们相等部分的影响可以相互抵消，外币资产和负债的差额部分才是真正受到汇率变动影响的。不同的折算方法对受汇率影响的资产和负债项目的影响不同，各种折算方法之间的差异则是由于对折算汇率的选择和应用不同。

2.4利润表的会计折算风险

由于折算汇率变动而发生利润表价值变动的风险，称为利润表的会计折算风险。在不同的折算方法下，损益表的各项目折算结果是不同的。根据现行汇率法，各项目都按当前汇率或平均汇率折算；在其他几种折算方法下，对折旧、摊销和销售成本处理时一样的，都是按照历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算。不论采用哪种方法，损益表中总有项目需要按照现行汇率或报告期平均汇率折算，因此，损益表中的利润折算金额发生改变取决于现行汇率或报告期平均汇率是否超过预期的变化。

第3章 跨国公司会计风险表现与问题

3.1跨国公司会计风险表现

3.1.1外币折算差额变动较大且不稳定

对跨国公司会计风险的分析在数据选取上主要基于会计风险的定义，选择以中国跨国公司中一些具有代表性的公司外币报表折算差额这一栏的数值作为会计风险大小程度的度量。表3.1所选的数据是从2013年末至2017年末。

以人民币计量的中国的跨国公司为例，从表3.1和图3.1分析，中国跨国公司外币折算差额变动剧烈且不稳定。从绝对数值上看，上述跨国公司只有中国电信近5年出现过正向潜在收益，其他跨国公司5年来的外币折算差额均为负数，潜在损失较大。尤其是中国石油天然气集团、中国石化和中国银行。这三家潜在外币折算损失达到上百亿元。这也说明外币折算损失额的大小受到跨国公司性质的影响。中石油、中石化是资源开发型的大型跨国公司，其在国外投资设立的工厂和基础设施庞大，资金投入大。每年来自不同币种的年收入较大，在外汇变动较大的情况下，折算损益额就会增加。中国银行是金融性质跨国公司的代表，结合金融行业性质特点分析，该类跨国公司持有的外币储备多，金融衍生品及其交易较多。如果出现金融衍生品交易操作不当，则会出现巨额损失。外币折算损失额的大小受跨国公司的规模和性质影响。