1.1目的及意义

进入21世纪以来，随着我国经济的持续发展，我国的房地产市场也日趋火爆，并且创造了一个又一个的财富奇迹，同时房地产作为一个新兴行业，不仅得到了高速发展，而且成为了国民经济名副其实的支柱产业。在我国工业化和城市化的发展道路中房地产也扮演着极为重要的角色，是发展道路上的重要推动力。近年来，中国房地产的开发规模不断扩大，2018年房地产全行业增加值为59846亿元，占全国GDP比重的6.6%，由于房地产行业回报丰厚，所以历来都是社会关注的焦点和热点。在这种大风潮下，人们都愿意向房地产领域进行投资，希望在房地产领域可以有一番作为。

与此同时，在2018年4月2日，中央财经委员会召开第一次会议，首次提出“结构性去杠杆”，要求把防范化解资本市场风险放在更加重要的位置。那么什么是“去杠杆”呢？顾名思义，就是指金融机构或者金融市场减少使用杠杆的过程，而“杠杆”是指“使用相对较少的本金获取较高的收益”，阿基米德说过：“给我一个支点，我就能撬起整个地球”，可见杠杆的作用巨大。通俗点来说，杠杆就是我们用预期可以挣到的钱来提前享受我们未来将会拥有的生活。比如分期，贷款，按揭等。然而，在资本市场发展顺利时，这种杠杆模式可以为人们带来高收益，使人们忽略了它所带来的风险。一旦资本市场开始走下坡路线，亏损将会非常大，杠杆所带来的负面影响将会迅速覆盖它所带来的收益。

众所周知的是，房地产是资金密集型产业，属于高负债行业，它的快速发展必须要有强大的资金作为它的后盾，理论上来说开发商自由资金至少30%。然而，开发商可以利用很多方式，自己不用出很多钱就可以进行开发，等到获得收益后再将所借的资金还给金融机构，因此，房地产行业在获取高收益的同时也面临着高风险。根据数据显示，2017年我国136家上市房地产企业平均负债率为79.1%，其中负债超过百亿的就有67家。在现如今的金融去杠杆背景下，房地产企业面领着融资难的问题。然而对于房地产龙头企业来说，因为其自身韧性较大，拥有较多在手货币资金，并且龙头房地产企业分布广泛，可以加大调控压力较小区域的推盘力度来快速回笼资金。与此同时，因为自身是龙头企业的缘故，银行虽然会对其进行融资收紧，但是依然会给予信贷，因此龙头房地产企业的加权融资成本仍然是可控的。但这对于一些小的房地产企业来说无疑是一项挑战，小的房企融资能力弱，在手资金少，稍有不慎就会使自身在房地产行业面临出局的窘境。

因此伴随着国内房地产事业的发展，房地产想要避免风险的发生，就必须重点做好“去杠杆”工作。影响杠杆的因素是多方面的，有外界的宏观因素也有企业自身的内部因素。内部因素主要指企业应降低负债率，因此企业的财务风险问题便越来越受到人们的重视。企业财务是企业的核心，企业的生存和发展受到企业财务状况的直接影响。由此看来，降低企业的财务风险，做好相关的风险防控措施，对于我国的房地产行业与房地产企业本身来说，都有着很重要的意义。

保利房地产股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团对于房地产的运作平台，属于国家一级房地产开发资质企业 ，属于房地产行业中的龙头企业。本文通过对保利地产财务风险分析的研究，研究保利地产财务制度的形成以及财务风险的大小，指出房地产企业在自我发展的道路上如何加强财务制度的措施，规范治理结构，实现产业结构的优化，促进企业的全面发展。

1.2国内外的研究现状分析

1.2.1国外对财务风险的研究

西方对企业财务风险问题的研究起步较早，西方的古典经济学家们早在19世纪就提出过风险的概念，他们认为风险是属于经营活动产成品中的一种，并且经营者所承担的风险报酬就是经营活动中的收入。狭义上来讲，企业的财务风险是指企业在投资、融资、筹资、收益分配以及资金回收等相关财务活动中，受到各种无法预料的因素影响，使企业可能会遭受经济损失的可能性。导致企业实际利润与预期利润不一致。简单来说，企业的财务风险就是因为企业在经营活动中的各种无法控制的情况使得企业最终受益与预期受益存在差距。古典组织理论的奠基人，法国人亨利#12539;法约尔在《工业管理与一般管理》一书，将风险管理思想正式引入到企业经营管理领域。到了19世纪末，生产力的提高与科技的发展使得西方企业急速增加，很多企业家抓住这次机遇进行大规模的企业合并与兼并，于是出现了第一次企业并购的风潮，在这期间，企业的财务风险主要分为两个方面：首先是有关风险防范的制度建设；第二是筹资风险管理。在1935年Smith和Vinakor首先涉足了财务预测领域。

1950年，美国学者莫布雷等人合著《保险学》一书，首次提出“风险管理”一词。1958年，莫迪格利亚尼和米勒教授在《美国经济评论》发表《资本结构、公司财务与资本》一文， 1963年，两人提出MM理论。1968年，Altman首次在获利能力、流动性、活动性、财务杠杆和偿债能力五个方面利用多变量分析技术对企业的财务风险进行分析。Markowitz在研究中尝试引入了系统风险和非系统风险的概念，并在1990年获得诺贝尔经济学奖。