Banking is essential, banks are not. The future of financial intermediation in the age of the Internet

Abstract：This paper examines the question how the future of financial intermediaries and banks as special financial intermediaries may look like in the age of the Internet. The reduction of transaction costs caused by the Internet will reduce the barriers to enter the market for financial products, because there may be no longer a need to run a large system of cost-intensive branches. But as closer examination of the functions of financial intermediaries shows, not everybody can sell and distribute financial products. This is true because of asymmetric information problems in financial business which require an intermediary with a good reputation and because of the need to keep large funds of capital to transform the risk of assets. Both requirements represent an important barrier to enter the market for financial intermediation.Not every financial product will be exposed to more competition due to the rise of the Internet but only products which are standardized and have a low risk. Moreover, large firms with high amounts of capital and a good reputation can be considered as new competitors for banks.

Keywords: banks, banking, financial intermediaries, Internet

1. Introduction

“Banks are the steel industry of the nineties.” This statement is often heard when it comes to a discussion of the consequences of new information technologies for banks.More in general, it can be asked, how the success of new information technologies,especially of the Internet, may change business and market situation for financial intermediaries.With the help of the Internet it will be possible to execute all banking business from home without the need of a bank. This would mean the end of traditional banking by means of branches. Moreover, the Internet already enables customers to buy stocks directly without visiting a local branch of a bank. In some year

银行业是必要的而银行不是，互联网时代的金融中介机构的未来

摘要

本文探讨了互联网时代下金融机构和银行作为特殊的金融机构的未来可能是怎样的问题。由于互联网而导致的交易费用的减少会降低进入金融产品市场的壁垒，因为有可能不再需要运行成本密集型的分支的大型系统。但是，对金融机构的职能研究表明，不是每个人都可以销售和经销金融产品。这是真的，因为金融业务中的信息不对称问题需要一个拥有良好信誉的中介，也因为需要限制大型资本基金转换资产的风险。这两个要求变现了进入金融中介市场的重要壁垒。并不是每一个金融产品会因为互联网的崛起而将面临更多的竞争，只有那些标准化和低风险的产品。此外，那些拥有可观资本和良好声誉的大公司可能被视为银行的新竞争者。

关键字：银行业，银行，金融机构，互联网

1、引言

“银行业是19世纪的钢铁行业。”当谈到关于新的信息技术对银行的影响的谈论时，这句话经常被提起。更一般来说，可能有人会问，新信息技术是如何成功的，特别是互联网的，可能会改变商业和金融机构的市场情况。在互联网的帮助下，人们可以执行所有银行的业务，而不需要银行。这意味着传统银行分支机构的中介。此外，互联网已经使客户直接从网上购买股票而不需要访问当地的分支银行。从更广泛的意义上来说，在互联网的帮助下，金融市场的供给和需求可能通过互联网满足，而不需要金融中介机构。互联网的崛起是否真的是金融中介机构的威胁？在急剧减少的交易成本情况下，商业和竞争将如何变化？本文考察了互联网的成功对金融机构和银行的影响。

2、金融机构的发展

几个世纪以来，许多金融交易需要个人的存在。随着现代信息技术的发展，这些都被改变了。如今，客户可以在不进入当地分支银行的情况下进行任何金融交易。转移支付和支付账单可以通过网络进行，个人金融交易以及关于金融问题的信息咨询业可以通过网络进行。此外，互联网创新类似智能卡或者其他电子支付系统消除了为了得到一些现金而访问分支银行的需要。

但是互联网也会改变咨询活动：在许多情况下，它甚至可能减少个人存在的需要。许多金融机构不仅通过网络提供大量与客户相关的信息，而且也推荐股票和其他投资机会。互联网将使客户拥有一个综合的个人金融管理系统，而不需要银行分支或者个人经纪。

另一个重要的业务是支付交易：目前，借记卡和信贷业务以及现金付款，主要是通过银行和信用卡公司。因为电子传输比传统支付系统更加便宜、快捷和方便，它可能只是一个时间问题，直到传统付款计划将完全被电子支付所取代。

相反这些发展，现代通信技术的兴起也可能使金融中介机构嫩巩固提高顾客的个人联系。在未来，顾问在银行的工作地点可能不是一个部门或者一个办公室，而是在客户的家里。

3、金融中介机构的职能

金融中介机构的职能可以分为三类：

⑴首先，他们帮助处理由于信息问题而存在的问题。

⑵作为第二功能，他们转换资产的性质，为他们的客户提供流动性。后者的功能主要由银行提供。

⑶作为第三功能，金融中介机构发布金融产品和关于这些产品的信息。

这些功能现在应当再间断的解释。金融中介机构最重要的功能源自于这样一个事实，一个银行可能无法找出回报最好和最佳的投资，无法估计债权人的偿付能力。金融中介代理解决信息问题的债务人,帮助找到最好的投资。一个中介也对第二个信息问题有帮助：大多数投资需要大量的资金,大量的债务人将资助一个项目。单一银行可能无法监控债权人的行为,这样他可能不确定贷款的债权人是否用在最好的用途以便他偿还贷款。中介通过监测债务人来充当这些债权人的代理。这个论点表明他们是在给客户节约交易成本，同时考虑规模经济，因此他们可以提供比单个投资者更便宜的金融服务。

金融机构的第二个作用是他们转换获得的资产。他们将不同期限、大小和风险的资产进行转换。对于单个银行或者借款人来说，找到一个合适的需要贷款的伙伴将非常耗时。金融中介可以转换期限和存款或贷款池的大小。比如,他可以资助一个大的长期贷款循环许多小的短期贷款。通过提供一个集中的市场，中介机构支持银行和借款人的匹配提供的所有类型。中介来匹配的能力显然不一致的类型的合同有时被称为转化效果。

金融中介机构的第三个功能可以被描述为产品和关于这些产品的信息的分布。金融中介机构提供服务的生产者的金融产品，分销他们的产品，通知消费者产品的存在和特征。

4、互联网下的金融中介机构

4.1金融业务良好声誉的必要性

互联网最重要的一个特性