文 献 综 述

房地产行业通过”大投入，快建设”的方法，让一大批房企成长起来，房地产成为一朝阳行业。但近几年，我国房价不断上涨,国家调控政策频频出台，中央旨在通过对房地产企业信贷环节的控制，起到抑制房地产发展过快，调整房地产业格局的作用。受到央行多次提高存款准备金率的影响，银行放贷周期延长，有的银行甚至停止放贷业务。同时受到影响的还有房地产企业，其银行贷款、股市融资这两大渠道被堵死，房地产企业的资金链日趋紧张。在金融危机与宏观调控的经济形势下，房地产业从之前的朝阳企业变成一个烂摊子。作为一个典型的资金密集型产业，充足的资金支持对房地产业发展至关重要。尤其是中小民营房地产企业得不到贷款，融资难，民间借贷兴起加重了房企的再融资风险。所以必须认真对待选择融资渠道，谨防风险。

一、民营房地产企业的融资渠道与特征

房地产企在宏观调控下，传统的银行、短期债券、上市融资以及预付款几种融资模式趋于不平稳的情况下，多种新型融资成为房企的主要融资模式。

徐志辉(2004)认为民间融资的方式进行资金筹集的众多优点。利于扩大企业知名度和公众的认知度，以实现融资与销售的双赢，有利于房企与投资人。并以阳光绿洲湾为例介绍其注意事项。

张春峰(2011)对于现代企业而言，资本的联合是其重要特征之一。筹资决策是企业决策中的一个重要组成部分，对需要占压大量资金的房地产业而言，尤其如此。在当前，国家对房地产市场大力打压、紧缩银根的情况下，财务战略的制定与实施，筹资决策的实行较之以往更为复杂和艰巨。本文从民营房地产业的筹资战略、融资策略、渠道等方面进行阐述，以求其对房地产业度过当前的资金艰难情势有所裨益。

姚富强(2009)认为私募资金形式实现房地产融资的方式，文章认为私募资金是一条重要的融资渠道。

朱丽夏(2012)认为REITS信托具有制度优势和灵活的创新性，可以与银行的资金优势互补互动。信托托财产既不是信托公司的资产，也不是信托公司的负债，即使信托公司破产，信托财产并不被划入破产财产范围而进行分配，实现了风险的隔离。

二、民营房地产企业的融资风险