文 献 综 述 一、背景 在公司制企业制度下，管理者显现出越来越重要的作用，而如何有效地对管理者进行激励，是公司治理机制中非常重要的一环。

一方面，管理者薪酬被认为是一种市场机制，既保证了合理的管理决策和股东价值的创造，又防止了管理者过度攫取薪金。

另一方面，管理者往往是自私的，这意味着让市场力量塑造薪酬合同会增加代理问题，而不是减轻它们。

在管理者薪酬年年攀升的形式下，管理者的薪酬与企业业绩的相关性如何，这是现在研究者关心的问题。

近年来，由于坚实的理论基础和丰富的数据环境，关于管理者薪酬的研究得以迅速发展，代理理论和组织行为学的发展为进一步研究管理者薪酬理论提供了前进方向。

而且，以美国为主的一些西方国家强化了信息批露规则，使研究者有更多的机会得到最新的管理者薪酬数据，用以检验不断发展的管理者薪酬理论。

二、管理者薪酬的理论基础 （一）代理理论 现代管理者薪酬研究植根于始于70年代中期的代理理论，它要求管理者薪酬计划的设计应使管理者的利益与股东的利益相一致，股票期权和其他基于股票的薪酬提供了这两者之间最直接的和可观测的利益一致性。

因此，很多研究者都使用代理理论来预期在公司、行业和管理者之间薪酬和薪酬绩效关系的水平怎样变化。

利益会导致冲突，管理者与股东之间的利益冲突由Jensen和Meckling最先研究，他们定义了”代理成本”，并规定了减少这些成本发生的各种制度安排，他们的理论研究虽与现如今的管理者薪酬研究有所差别，但他们奠定了对管理者薪酬契约研究的基础性工作，开展了对管理者薪酬的直观认识工作。

（二）委托代理理论 委托代理理论虽与代理理论同期发展，但基础上独立于代理理论。