文 献 综 述

企业的偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力的强弱，体现了企业的财务状况，是企业发展状况的重要反映指标。企业偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

一、 偿债能力的分析方法

蒋理标（2005）认为为了加强负债风险管理，应该重视偿债能力的动态分析，运用动态观点来衡量偿债能力也就是把负债资金放到运动之中考虑其偿债能力，应该将负债资金的形成、使用、偿还作为一个资金流来加以分析和判断其偿债能力，着眼于现在和未来相结合的分析才是客观有效的分析。他还认为由于现有偿债能力分析受数据来源和评价指标定量分析的局限性，应当重视偿债能力的定性分析，掌握企业的资产情况，了解企业内部的资产结构，准确评价企业资产的变现能力。^[1]

啜华，王月（2013）认为现金流量表以收付实现制为编制基础排除了人为因素的影响，运用现金流量表提供的相关信息来分析企业的偿债能力，更能体现企业真实的会计信息，避免会计信息失真。而传统偿债能力分析中主要分析资产负债表，加入了过多的人为因素，可能具有一定的偏向性。在新会计准则下，在利用会计信息分析企业偿债能力时，应以经营活动和投资活动产生的现金流量净额之和为基础计算相应指标。根据现金流量对偿债能力的影响，对偿债能力评价指标也应重新构建。^[2]

廖美红（2014）认为偿债能力分析是企业财务管理中的重要组成部分，应当建立起定期的企业偿债能力分析机制，在进行企业偿债能力分析时，应当选择适宜的偿债能力分析方法，引入更加科学、更加先进的偿债能力分析理念；还应当在上市公司中建立起完善的内部控制制度和内部审计制度，提高财务管理的独立性，确保企业偿债能力分析的真实可靠性。^[3]

二、对上市公司偿债能力的分析

史茜（2013）通过对沪深股市92家房地产公司2007-2011年460个数据为研究样本，通过不同分析方法表明房地产上市公司的偿债能力存在较大问题，营运资本管理和短期偿债能力存在相关性，房地产上市公司面临巨大的偿债压力。房地产上市公司需要提高经营现金流量，合理确定营运资本需求，还要不断降低负债比率，不断整合内部营运资金，提高偿债能力。^[4]

唐建民，王娟（2013）通过对2009-2011年家电行业板块27家上市公司的经营绩效进行分析，认为家电上市公司经营效绩的改善主要靠偿债能力、盈利能力和营运能力的提高。家电上市公司整体偿债能力表现较好，近三年呈现先生后将的趋势，主要因为国内市场消费能力的提速，随着市场的饱和，2011年增速回落，从而导致偿债能力有一定程度的下滑。通过分析各年偿债能力得分的标准差，可以发现各企业之间偿债能力差异较大，最高股东权益和最低股东权益相差较大，不合理的资本结构不仅会影响企业的偿债能力和经营绩效，也会增加企业在经营时的财务风险。因此提高家电行业上市公司的经营业绩，要优化资本结构，特别注意提升偿债能力。^[5]

莫朝阳（2015）通过对赛维LDK太阳能高科技有限公司的偿债能力进行分析，表明2008-2012年公司的短期偿债能力是相当低的。公司的资产负债率从2008-2012年的比值不断地上升，公司的偿债能力越来越弱，企业用自己资产去偿还债务的能力越来越低。赛维LDK太阳能高科技有限公司偿债能力不足的主要原因是社会责任缺失，政府为了所谓的GDP指标，对光伏产业百依百顺，采取大量的优惠政策，却不进行正确的政策引导，造成产能过剩，导致企业四处借债，最终无法偿还债务。只有制定合理的经营策略，才能使企业创造更多的受益，只有市场得以开拓，产品的销售收入有了保障，企业的负债才会有更多的资产去偿还，才有利于企业增强偿债能力。^[6]