摘 要

在全球经济一体化快速发展的趋势下，上市企业越来越重视财务管理和财务分析的重要性。杜邦分析法可以将各种财务指标结合起来，综合对企业进行财务状况分析。但现行的杜邦分析法仍存在很多缺陷，因此课题意在系统阐述杜邦分析法在财务状况分析中的应用和改进，对其更合理适当应用和对企业经营成果及获利情况的深刻剖析有重要意义。本文从杜邦分析法的相关理论基础出发，通过分析各理论指标之间的关系，反映出现行杜邦分析方法的不足，提出改进后的杜邦分析体系，以贵州茅台的财务状况为例，对现行和改进后的杜邦分析法进行案例分析。本文的创新点是在结合国内外文献前提下，结合案例总结现行杜邦分析的不足之处，并提出改进意见。但是本文也存在着局限性，即文章所用的数据及资科都是人工搜集，而且企业年报信息因保密性披露不够完善，因此数据的详细程度及数据质量可能存在着一定程度的误差，在提出问题及解决措施方面可能存在着一定程度的局限性，这些都需要在今后的学习研究和实践过程中不断地总结和完善。

关键词：杜邦分析法; 财务管理; 财务分析; 获利能力; 业绩考核

Abstract

With the rapid development of the trend of global economic integration, enterprises pay more and more attention to the importance of financial management and financial analysis. DuPont analysis can be a variety of financial indicators combined with the comprehensive analysis of financial condition of enterprises. But the DuPont analysis there are still a lot of defects, so the subject to application and improvement of DuPont analysis system described in the financial situation analysis, is very important to the more reasonable application and profound analysis to the enterprise operating results and profitability. The relevant theoretical basis of this analysis, starting from DuPont, through analyzing the relationship between the theory of index, reflects the shortcomings of DuPont analysis method The improved DuPont analysis system is put forward, and the financial situation of Guizhou Moutai is taken as an example to analyze the existing and improved Du Pont analysis method .

The innovation of this paper is on the premise of combining domestic and foreign literature, summarizes the current shortcomings with the case of DuPont analysis, and put forward some suggestions for improvement. But there are also limitations, namely the data and information are collected and artificial, information disclosure of confidential corporate annual report was not perfect, so with the degree and quality of data in data may exist a certain degree of error, the proposed problems and solutions may exist some limitations, which are required in the study and practice the future constantly summary and improvement.

Keywords：DuPont analysis; Financial Management; Financial analysis; Profitability Performance evaluation

目录

第1章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的和意义 1

1.2.1研究目的 1

1.2.2研究意义 2

1.3国内外研究现状综述 2

1.3.1国内研究现状 2

1.3.2国外研究现状 3

1.4研究内容与方法 4

1.4.1研究内容 4

1.4.2研究方法 5

第2章 相关理论基础 6

2.1杜邦分析法 6

2.2.2单项财务分析指标理论 6

2.2.3杜邦分析法理论 7

2.2 沃尔分析法 8

2.2.1沃尔分析法基本概念 8

2.2.2 沃尔分析法的原理 8

第3章 现行杜邦分析法的应用、缺陷及改进 10

3.1现行杜邦分析法的应用与优势 10

3.3现行杜邦分析法的缺点 10

3.4现行杜邦分析法的改进 11

3.4.1杜邦分析法的几项改进方法 11

3.4.2杜邦分析法改进后的优势 12

第4章 现行杜邦分析与改进杜邦分析的实例比较 14

4.1现行杜邦分析实例应用 14

4.2改进杜邦分析的实例应用 15

4.3改进前后评价体系比较 17

第5章 结论与建议 19

5.1结论 19

5.2提出建议 20

主要参考文献 21

致谢 22

第1章 绪论

1.1研究背景

随着经济的发展和时代的进步，在全球化和一体化快速发展的新趋势下，企业在获得良好发展平台的同时，越来越重视财务管理和财务分析的重要作用。现行的获利能力指标有：净利润率（或边际利润率）、资产报酬率、所有者权益报酬率、市盈率、股利报酬率等，这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，从某一特定角度进行分析，不足以全面的评价和分析企业的总体经营状况。为了弥补这一不足就必须有一种方法能够将各种财务指标结合起来，采用恰当的标准进行分析。杜邦分析法便是其中的一种，也是如今最主要和普遍的分析方法。以净资产收益率为核心，以权益乘数和总资产报酬率为基本点，层层分解，着重分析企业各财务指标之间的关系及造成相关关系的内部原因，形成企业评价和业绩考核的完整体系。

杜邦财务分析体系（The Du Pont Analysis System）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，使评价者对公司的财务状况有深入而相互联系的认识，有效地进行财务决策；其基本特点是系统、简明、清晰，以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标――净资产收益率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。杜邦财务分析是一种通过分解财务比率，解释指标变动的原因和趋势，为采取改进措施指明方向的财务分析方法。