摘 要

本文旨在研究高管薪酬与企业财务绩效的相关性，以具体的数据揭示其中的关联，对两者的关系进行深入研究，并提出相关建议。所得结论对于完善薪酬相关理论、优化薪酬激励制度，推动房地产行业的薪酬激励制度的改革具有重要的指导意义。

论文通过分析我国房地产行业高管薪酬现状后，发现尽管许多公司将薪酬与绩效挂钩，但目前我国房地产行业薪酬与绩效关系仍然不明确。因此本文选取了2014-2016年74家在深沪上市的房地产企业的财务数据作为研究对象，共计222个样本数据，运用SPSS软件对选取的样本数据进行相关性分析，并建立了三个数学模型对样本数据进行回归分析，通过实证分析的方法明确高管薪酬与企业财务绩效之间的具体关系。

研究结果表明：我国房地产行业高管薪酬对企业财务绩效具有显著的正向影响，高管年薪与高管持股比例越高，企业财务绩效越好，由此可见，我国房地产行业薪酬激励已有成效，薪酬-绩效契约关系逐渐明确。并且随着高管股权激励逐渐融入进高管薪酬体系，高管人员持有一部分企业的股权，使得企业的经营者和所有者紧密的联系在一起，有了共同的利益目标；此外，我国房地产行业企业财务绩效对高管薪酬也有显著的正向影响，当企业财务绩效越好时，愿意给予高管人员的报酬越高，说明目前我国房地产行业的薪酬与绩效契约关系较为明确，薪酬随着绩效的提高而增加，高管与企业之间的利益关系也更加紧密。

本文的特色：本文在剔除了部分房地产上市公司的数据后，选取了2014-2016年74家房地产上市公司的数据，共计222个样本数据，利用大量的数据进行相关性分析，在相关性分析的基础上，构建了三个模型，建立高管薪酬和企业绩效之间的数据模型，对数据进行检验，结论更加客观，具有充分的说服力，并且对薪酬与绩效之间的相关性进行了相互验证。

关键词：房地产行业；高管薪酬；财务绩效

Abstract

The purpose of this paper is to study the correlation between executive compensation and corporate financial performance. The relationship between them is revealed by specific data, and the relationship between them is studied and some suggestions are put forward. The conclusions are of great guiding significance for improving the theory of salary related, optimizing the incentive system of salary and promoting the reform of the salary incentive system in the real estate industry.

By analyzing the current situation of executive compensation in real estate industry in China, the results show that the relationship between salary and performance of real estate industry is not clear at present. Therefore, this paper selects the specific data of 74 real estate companies listed in Shenzhen and Shanghai for 2014-2016 years as the research object, and uses SPSS17.0 software to analyze and return the sample data. The empirical analysis reveals the specific relationship between executive compensation and corporate financial performance.

The results show that the executive compensation of the real estate industry has a significant positive effect on the financial performance of the enterprise. The higher the annual salary and the better the financial performance of the enterprise, the higher the salary incentive of the real estate industry, the higher the proportion of the executive stock, the better the performance of the financial performance, and the gradual incentive of the executive stock. Integrating into the executive compensation system, the interest relationship between executives and corporate financial performance will be more closely related. The financial performance of the real estate enterprises has a significant positive impact on executive compensation. The higher the financial performance of the enterprise, the higher the corresponding executive compensation, indicating the salary performance agreement of the real estate industry at present in China. The relationship between executives and corporate financial performance is also more closely related.

The characteristics of this paper: select a large number of sample data to analyze, build model, establish the data model between executive compensation and enterprise performance, test the calculation number, conclusion more convincing, and verify the correlation between salary and performance.

Key words: Real estate industry；Executive compensation；Financial performance；Relevance

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究目的及意义 1

1.1.1研究目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1 国外研究现状 2

1.2.2 国内研究现状 2

1.2.3 研究现状评述 3

1.3研究内容与方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 3

第2章 高管薪酬与企业财务绩效相关概念界定及理论基础 5

2.1相关概念界定 5

2.1.1高级管理人员 5

2.1.2高管薪酬 5

2.1.3房地产行业 5

2.1.4企业财务绩效 5

2.2高管薪酬理论基础 6

2.2.1委托-代理理论 6

2.2.2期望理论 6

2.2.3人力资本理论 7

2.3高管薪酬激励模式 7

2.3.1短期货币激励模式 7

2.3.2长期股权激励模式 8

第3章 我国房地产行业高管薪酬现状 9

3.1我国房地产行业高管薪酬激励模式 9

3.2高管薪酬整体水平 9

3.2.1我国房地产行业高管薪酬平均水平 9

3.2.2我国房地产行业高管薪酬发展趋势 10

3.3高管薪酬激励的缺陷 10

第4章 研究设计 12

4.1研究假设 12

4.1.1假设企业财务绩效与高管年薪正相关 12

4.1.2假设企业财务绩效与高管持股比例正相关 12

4.1.3高管年薪与企业财务绩效正相关 12

4.2样本的选择及数据来源 12

4.3变量的设计 13

4.3.1高管薪酬变量 13

4.3.2企业财务绩效变量 13

4.3.3其他相关变量 13

4.4实证分析与结果 13

4.4.1研究方法 13

4.4.2模型设计 14

4.4.3研究分析 14

4.4.4实证结果 18

第5章 结论与建议 19

5.1研究结论及分析 19

5.2对高管薪酬激励制度的几点建议 19

5.3研究局限性 20

参考文献 21

致谢 22

第1章 绪论

1.1研究目的及意义

1.1.1研究目的

随着经济的发展，越来越多的企业关注高管人员的激励问题，许多企业与高管人员达成了薪酬与绩效的契约关系，在绩效达到特定的目标后，给予管理人员 对应的薪酬，将薪酬与绩效挂钩。尽管相比于西方发达国家，我国房地产行业起步较晚，发展较慢，但近年来房地产已经成为我国的支柱型产业，为GDP的增长做出了巨大贡献，也与人民的生活密不可分。房地产行业天价薪酬的情况时有发生，很多房地产企业用高薪吸引人才，不惜花费巨大的代价招聘高级管理人员，并且给予丰厚的绩效奖金，使得高管薪酬与企业绩效的联系也更为紧密，但就目前的市场情况来看，极高的高管薪酬是否会极大的提升企业绩效这一点并不明确，因此本文旨在研究高管薪酬与企业财务绩效的相关性，以具体的数据揭示其中的关联，对两者的关系进行深入研究，从而完善薪酬相关理论、优化目前我国房地产行业的薪酬激励制度，努力推动目前薪酬激励制度的改革，从而推动我国房地产行业企业财务绩效的提高。

1.1.2研究意义