摘 要

随着技术的日新月异，企业越来越重视研发活动，很多学者认为，技术创新是延长企业寿命的关键，但是由于行业特点不同，企业创新对企业成长性的影响也有所区别。随着经济的新常态，我国制造业遇到产业结构不合理、创新能力缺乏等发展瓶颈。在2015年的时候，我国国务院颁布了《中国制造2025》，其中提出，在制造业转型升级的过程中，创新驱动有很重要的作用，有必要研究在制造行业中企业创新和企业成长之间的关系。股权结构作为公司治理的基础，可能会对企业创新与企业成长之间的关系产生影响。

因此，论文收集了2015-2018年我国制造行业上市公司真实的财务数据，运用因子分析的方法构建企业成长性的综合指标体系，来研究在我国制造行业中，企业创新、股权结构和企业成长性间的关系，根据实证结果提出建议。

研究结果表明：企业创新和企业成长性间有正向相关关系；股权集中度在企业创新和企业成长性间无调节作用；股权制衡度在企业创新与企业成长性间有负向影响；股份性质在企业创新和企业成长性间未起到调节作用。

本文的特色：前人有很多对企业创新绩效的研究，但是企业创新是一个长期行为，和企业绩效相搭配存在不当之处。相比之下，对企业创新和企业成长性之间的研究较少，并且很少有研究制造行业中企业创新、股权结构与企业成长间的关系，本文收集我国制造行业的真实数据，对这三者的关系进行研究，丰富制造行业创新研究理论，也为制造行业企业在制定自身发展战略时提供理论依据。

关键词：企业创新；股权结构；企业成长性；制造业

Abstract

With advances in technology, enterprises pay more and more attention to R amp; D activities. With the new normal of economy, China's manufacturing industry is confronted with some development bottlenecks such as unreasonable industrial structure and lack of innovation ability. “Made in China 2025”, which proposed that innovation drives play a crucial part in the transformation of the manufacturing industry. Studying the relation between company innovation and company growth in manufacturing industry is very necessary. It may affect the relation between them.

Therefore, this paper collects listed companies' datas.The datas are from 2015-2018. Then uses factor analysis to build the comprehensive system of enterprise growth and studys the relations among innovation, equity structure and company growth in manufacturing industry. Furthermore, The nature of equity does not regulate between the two.

The results show that:company innovation promotes enterprise growth; enterprise ownership concentration is not a regulating variable. However, equity concentration can promote t company’s growth; ownership control make a difference differencet from the relation between innovation and company growth inversely; the nature of shares does not have regulating action in the innovation and enterprises growth.

Characteristics of this paper:many studies is about the performance of firm innovation. In contrast, there is few researches on the relationship between these three factors in manufacturing industry, the study on the relation between them enriches the manufacturing industry innovation researches and offers theoretical basis for manufacturing enterprises to make their own development strategy.

Key Words：Business Innovation；Ownership Structure；Enterprise Growth；Manufacturing

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究目的和意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 2

1.2 国内外研究现状 3

1.2.1 国外研究现状 3

1.2.2 国内研究现状 3

1.2.3 研究述评 4

1.3 研究内容和方法 4

1.3.1 研究内容 4

1.3.2 研究方法 5

1.3.3 研究框架 5

第2章 相关理论概述 7

2.1 相关概念界定 7

2.1.1 制造业 7

2.1.2 企业创新 7

2.1.3 研发（Ramp;D）投入 7

2.1.4 股权结构 8

2.1.5 企业成长性 8

2.2 委托代理理论 9

2.3 技术创新理论 9

2.4 核心竞争力理论 9

2.5 企业成长理论 9

第3章 研究设计 11

3.1 假设的提出 11

3.1.1 企业创新和企业成长性的关系 11

3.1.2 股权集中度的调节作用 11

3.1.3 股权制衡度的调节作用 11

3.1.4 股权性质的调节作用 12

3.2 样本选择与数据来源 12

3.3 变量的定义 12

3.3.1 被解释变量 12

3.3.2 解释变量 13

3.3.3 调节变量 14

3.3.4 控制变量 14

3.4 研究模型 14

第4章 实证研究 16

4.1 因子分析 16

4.1.1 可行性分析 16

4.1.2 因子分析结果 16

4.2 描述性统计分析 19

4.3 相关性分析 20

4.4 回归结果分析 21

4.4.1 企业创新和企业成长性的回归结果 21

4.4.2 股权结构作用模型回归结果 22

第5章 结论与建议 25

5.1 研究结论 25

5.1.1 企业创新和企业成长性呈正相关关系 25

5.1.2 股权集中度没有调节作用 25

5.1.3 股权制衡度起到负向调节作用 25

5.1.4 股权性质没有调节作用 25

5.2 对策与建议 26

5.2.1 积极开展企业创新活动 26

5.2.2 优化制造行业企业的股权结构 26

5.2.3 政府政策支持制造行业进行研发创新 26

5.3 研究局限和展望 26

5.3.1 所构建模型的拟合度比较低 27

5.3.2 指标信息量不足 27

5.3.3 样本量较少 27

5.3.4 研究展望 27

参考文献 28

致 谢 29

附录A 30

第1章 绪论

1.1 研究目的和意义

1.1.1 研究目的

随着技术的不断更新发展，越来越多的公司管理者已经关注到企业创新活动的重要作用，我国研发活动的主体：政府、企业和社会团体,对研发活动的投入不断加大。2018年我国研发总投入和研发强度（即是研发的总投入/GDP）分别为19677.9亿元、2.19%，同上年比增加了11.8%和0.04%。从2014年起到2018年间，研发强度已经连续5年超过了2.0%。我国从2013年到如今，研发经费总投入一直位居世界第二。企业、政府属研究机构和高等学校的研发投入分别比上年增长11.5%、10.5%和15.2%，企业对研发经费增长的贡献为75.9%，贡献率最高。虽然我国对研发活动投入总量加大，研发投入强度不断提高，但和美国(2.79%)、日本(3.21%)研发强度相比较，可以看到我国与之还存在很大的差距，技术创新中可以形成核心关键技术的成果还不足，投入产出效率需要进一步提高。

制造业是我国经济的命脉和支柱性产业。技术创新可以帮助制造业企业抢占市场，制造行业对研发投入也越来越关注。从图1.1中，自2013年-2017年5年的时间中，我国制造行业研发支出在不断增加，研发投入强度整体上也在平缓增加，有不断上升的趋势，我国制造行业对研发活动越来越重视。随着我国经济步入新常态的时期，我国制造业也遇到产业结构不合理、创新能力缺乏等发展瓶颈。为全方位提高我国制造业的发展水平和质量，在2015年国务院颁布《中国制造2025》中写到，创新驱动在制造业转型升级中扮演重要的作用，所以有必要探究在制造行业中企业创新和企业成长性间的关系。同时，股权结构是公司治理的要素，对制造行业的企业创新能力和企业成长性也有一定的影响。因此，本文对企业创新、股权结构和企业成长性的关系进行研究，希望达到以下几个目的：（1）研究我国制造行业企业创新和企业成长性的关系；（2）以股权性质为调节变量，研究其对业企业创新和企业成长性间的作用。（3）根据研究所得出的结论，深入了解我国制造行业的企业创新现状，为我国制造行业企业创新和公司治理方面提供建议。